L'EUR/USD è la coppia di valute principale del FX dashboard, sia per il volume scambiato che per la sua popolarità tra i trader al dettaglio. Il tasso di cambio è balzato di quasi mille pip negli ultimi due mesi, ma è ancora ben al di sotto dei livelli di apertura del 2022.
Nella prima metà di novembre, Phip Lane, Membro del Comitato Esecutivo della BCE, ha parlato di economia globale al 23a conferenza annuale di ricerca Jacques Polak. Tra le altre cose, come l'inflazione HICP e componenti nell'area dell'euro, Lane ha discusso i driver del EUR / USD tasso di cambio dal 2021.
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Ha citato sei fattori responsabili della volatilità del tasso di cambio EUR/USD:
- Macroambiente dell'area dell'euro
- Ambiente macro statunitense
- Rischi globali
- La politica monetaria dell'area dell'euro
- Politica monetaria americana
- Ragioni di scambio delle merci
Dei sei, due si distinguono dalla massa: gli aggressivi aumenti dei tassi di interesse della Fed e lo shock negativo delle ragioni di scambio innescato dall'aumento dei prezzi dell'energia.
Gli aggressivi aumenti dei tassi di interesse della Fed
Il grafico sopra mostra quanto ciascuno dei sei fattori ha contribuito alla fluttuazione del tasso di cambio EUR/USD. Di gran lunga, la politica monetaria statunitense ne è il motore principale.
Il ciclo di inasprimento della Fed è uno dei più aggressivi della storia. Ha effettuato tre aumenti dei tassi consecutivi di 75 punti base nel solo 2022 in un grande sforzo per ridurre l'inflazione.
Il 2022 è stato un anno intermedio, quindi l'aumento dell'inflazione è stato anche un problema politico. Inasprendo il modo in cui ha fatto, la Fed ha superato le altre banche centrali, come la Banca centrale europea.
Pertanto, i trader hanno acquistato il dollaro USA su tutta la linea, soprattutto contro l'euro, poiché il differenziale dei tassi di interesse tra i due rimane uno dei più grandi nelle economie avanzate.
Ragioni di scambio delle merci
Le ragioni di scambio delle materie prime sono state al secondo posto come fattore che influenza il tasso di cambio EUR/USD. Più precisamente, l'aumento dei prezzi dell'energia ha innescato uno shock negativo delle ragioni di scambio, che ha pesato sulla moneta comune.
Come se la pandemia di COVID-19 non bastasse, l'area dell'euro ha subito un ulteriore shock energetico a causa della guerra in Ucraina. Dopo che la Russia ha invaso l'Ucraina, i prezzi dell'energia in Europa sono schizzati alle stelle, mettendo sotto pressione la valuta comune e le economie europee.
Allora perché la coppia EUR/USD è fuori dai minimi degli ultimi due mesi? Uno dei motivi è la Fed, poiché il mercato prevede che la banca centrale statunitense farà una svolta e rallenterà il ritmo dei suoi aumenti dei tassi di interesse. Un altro motivo è che i prezzi dell'energia sono scesi dai massimi.
Se la recente tendenza della politica della Fed e dei prezzi globali dell'energia dovesse continuare, il tasso di cambio EUR/USD potrebbe salire ulteriormente.
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