Mentre gli investitori si confrontano con il fallimento improvviso della Silicon Valley Bank venerdì, molti si chiedono cosa dica la sua fine sui problemi di mercato che potrebbero aspettarsi. Il leggendario investitore Jeremy Grantham ha alcune idee.
Il cofondatore della società di investimento GMO ritiene che le azioni si trovino in una bolla speculativa che si sta lentamente sgonfiando. L'era dei tassi di interesse estremamente bassi e dell'ampia liquidità nel mercato, che aveva spinto le azioni a massimi drammatici durante la pandemia, è finita.
I funzionari della Fed sono da tempo "impegnati in politiche che fanno salire i prezzi degli asset, a parità di altre condizioni, e creano spettacolari bolle sopravvalutate", ha detto Grantham durante un intervista per Bloomberg Ciò che sale podcast pubblicato venerdì, registrato prima del crollo della SVB. “Poi si rompono perché è quello che devono fare le bolle. Semplicemente interrompono il loro estremo sovrapprezzo e noi paghiamo un prezzo molto alto".
Pochi hanno beneficiato delle politiche dei bassi tassi di interesse della Fed tanto quanto le società tecnologiche e la Silicon Valley Bank ha affermato di avere rapporti con circa la metà di tutte le società statunitensi sostenute da capitale di rischio, presentandosi come un "partner per l'economia dell'innovazione". La Banca guardato salire i suoi depositi da $ 49 miliardi nel 2018 a quasi $ 190 miliardi nel 2021 quando le startup e i giganti della tecnologia hanno tratto profitto durante la pandemia. Ma i fondi di rischio si sono prosciugati con l'aumento dei tassi di interesse. Un annuncio di SVB all'inizio di questa settimana che stava cercando di raccogliere miliardi in una vendita di azioni ha spaventato gli investitori, contribuendo alla caduta della banca.
Grantham non ha incolpato solo l'attuale presidente della Fed Jerome Powell per l'attuale bolla speculativa. "Da quando Alan Greenspan è arrivato per la prima volta, Paul Volcker sapeva cosa stava facendo, ma da allora è stato uno spettacolo horror lungo e continuo", ha detto.
L'investitore aveva precedentemente previsto in un 24 gennaio lettera di prospettiva che il mercato azionario sarebbe sceso di un altro 20% quest'anno, in seguito un brutale 2022. Ma nel podcast, ha ricordato agli ascoltatori: “I grandi mercati ribassisti possono avere rally meravigliosi. I grandi mercati ribassisti possono prendersi il loro tempo”.
Le perdite di quest'anno, a suo avviso, saranno lievi rispetto a dove alla fine toccheranno il fondo alla fine del prossimo anno. "Penso che ci sia una forte possibilità che quest'anno non cadrà così tanto", ha detto. Ma nel peggiore dei casi, se il mondo cadesse in una grave recessione, "il mercato potrebbe crollare di un 50% da qui", ha scritto a gennaio.
Grantham non è l'unico osservatore del mercato a notarlo l'era del denaro a buon mercato sta per finire mentre le banche centrali di tutto il mondo alzano i tassi di interesse. "Abbiamo vissuto in una bolla, in un sogno, e questo sogno e questa bolla stanno scoppiando", afferma l'economista Nouriel Roubini in un prossimo articolo Frontline episodio intitolato "Age of Easy Money".
Questa storia era originariamente presente su Fortune.com
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/major-bay-area-bank-just-205510189.html