Un problema fiscale sui fondi comuni e come evitarlo

Quest'anno, in un mercato ribassista, potresti finire per dover pagare le tasse sul presunto apprezzamento. Ecco cosa fare al riguardo.

Una sega a frusta per gli investitori nel Columbia Integrated Large Cap Growth Fund: sono stati massacrati quest'anno, finora in calo del 22%, e ora dovranno pagare le tasse su un'enorme quantità di presunto apprezzamento del capitale pari al 40% dei loro conti .

Questi miserabili hanno molta compagnia. La combinazione di un mercato ribassista, un esodo dai fondi a gestione attiva e le peculiarità delle distribuzioni dei fondi significa che, anche in un anno in perdita di denaro, un investitore può dover all'IRS una mazzetta di tasse sui guadagni a lungo termine.

Morningstar ha recentemente evidenziato il problema con una tabulazione dei fondi che prevede di effettuare grossi pagamenti per l'apprezzamento del capitale per il 2022. Il suo elenco di trasgressori copre decine di fondi di venditori di marchi come American Century, Fidelity, Franklin Templeton e T. Rowe Price.

Qui spiego tre cose:

—Come avviene la tassa sulla sega a frusta?

—Quali manovre difensive puoi usare?

—Cosa puoi fare per prevenire futuri danni causati dalla sega a frusta?

Il fenomeno interessa solo i conti imponibili. Se tutto il denaro del tuo fondo è in conti agevolati dalle tasse come gli IRA, puoi saltare all'ultimo paragrafo di questa storia.

1. Come avviene la Whipsaw Tax?

C'è almeno una certa razionalità nel modo in cui il codice fiscale tratta i fondi. Principio di partenza: il fondo non paga tasse proprie, quindi qualsiasi guadagno che realizza dall'apprezzamento delle azioni dovrebbe fluire attraverso gli azionisti del fondo, e dovrebbero mettere quei guadagni nella loro dichiarazione dei redditi.

Esempio A: acquisti una quota del fondo per $ 20. Tutte le azioni nel suo portafoglio raddoppiano, quindi ora la tua quota di fondo vale $ 40. Il gestore del portafoglio vende alcuni dei vincitori, abbastanza da generare un guadagno a lungo termine di $ 4 per quota del fondo. Il codice fiscale impone che questi $ 4 ti vengano pagati entro la fine dell'anno. A quel punto la tua quota di fondo si riduce di valore a $ 36, hai $ 4 in contanti e devi le tasse sui $ 4.

Il conto fiscale è sgradevole, ma non puoi lamentarti. Ti trovi nella stessa situazione come se tu stesso avessi acquistato le stesse azioni e poi ne avessi vendute alcune.

Punto importante: non importa se reinvesti i $ 4 nel fondo. Devi la stessa tassa.

Esempio B: Stesso acquisto del fondo a $20, stesso raddoppio a $40, ma poi arriva il mercato ribassista e il valore del fondo scende a $30. Anche in questo caso il gestore alleggerisce alcune posizioni e realizza guadagni pari a $4 per quota del fondo. I guadagni vengono pagati. La tua quota di fondo si riduce di valore a $ 26 e hai $ 4 in contanti e anche una fattura fiscale.

Sleale? Non proprio. Devi le tasse alla fine di un anno negativo, ma sei ancora in vantaggio sulla quota del fondo e hai anche quel denaro.

Esempio C: Arrivi in ​​ritardo, acquistando la quota del fondo per $40. Il prezzo del fondo crolla a $ 30. Il gestore vende alcune posizioni vincenti acquisite molto prima del tuo arrivo. Gli utili sono distribuiti equamente a tutti gli azionisti. Quindi ti ritrovi con una fattura fiscale, anche se sei sott'acqua.

Questo è quando sei motivato a scrivere al tuo membro del Congresso.

La situazione peggiora. Supponiamo che la metà degli azionisti del fondo se ne vada prima che avvenga la distribuzione. Ricevono $ 30 per azione in contanti e non hanno alcuna distribuzione di guadagni a lungo termine da inserire nella loro dichiarazione dei redditi. A loro non importa. Quelli che hanno acquistato a $ 20 hanno un profitto di $ 10 e lo dichiarano nell'Allegato D. Quelli che hanno acquistato a $ 40 hanno una perdita di capitale di $ 10 e lo dichiarano.

Ma se resti nei paraggi, soffri. Il codice fiscale dice che tutto il guadagno realizzato dal fondo deve uscire. Nessuna di esse è assegnata ai clienti in partenza. Quindi tutto finisce sulle spalle dei clienti del fondo sopravvissuti. Con metà della base azionaria scomparsa, i sopravvissuti finiscono con distribuzioni non di $ 4 per azione, ma di $ 8. Se hai acquistato a $ 40, ti rimane una quota del fondo del valore di soli $ 22, più $ 8 in contanti, più una brutta fattura fiscale.

Probabilmente non puoi incolpare il gestore del portafoglio per questo. Potrebbe aver venduto azioni apprezzate non per acquistare nuove azioni ma per raccogliere denaro per ripagare i clienti in partenza. Mark Wilson, che tiene traccia delle distribuzioni indesiderate su CapGainsValet.com, sottolinea che gran parte del danno fiscale che si verifica quest'anno è causato dai riscatti.

Nota: sto mantenendo la matematica nell'esempio C semplice assumendo che tutti gli azionisti rimanenti reinvestiscano tutti i loro pagamenti. Se non lo fanno, il danno sarebbe peggiore di $ 8.

#2. Quali manovre difensive puoi usare?

Negli esempi A e B, la risposta corretta è stare in piedi. Vendere il fondo ti lascerebbe peggio. Dovresti pagare le tasse sia sulla distribuzione del guadagno che su un guadagno sulla quota del fondo.

Nell'esempio C, tuttavia, ha senso uscire. La tua dichiarazione dei redditi mostrerebbe una distribuzione di $ 8 e una perdita di $ 18 sulla quota del fondo (acquistata a $ 40, venduta ex dividendo a $ 22). Perdita di capitale netta: $10.

Potresti migliorare il tuo lotto uscendo poco prima della distribuzione? No. Avresti la stessa perdita di $ 10 (acquistato a $ 40, venduto a $ 30).

E se avessi acquistato il pessimo fondo meno di 12 mesi fa? Ciò solleva l'interessante prospettiva di ricevere $ 8 di guadagno a lungo termine (il tipo di guadagno più desiderabile) registrando una perdita a breve termine di $ 18 (il tipo di perdita più desiderabile).

Sarebbe un bell'arbitraggio se potessi farla franca, ma non puoi. Una disposizione del codice fiscale impone che, in questo esempio, i primi $ 8 della tua perdita a breve termine sulla quota del fondo vengano convertiti in una perdita a lungo termine. Quindi, non importa se te ne vai prima o dopo la distribuzione, ti ritroverai con una perdita a breve termine di $ 10.

Esempio D: hai acquistato il fondo a $ 21, l'hai visto salire a $ 30, quindi hai ricevuto una distribuzione indesiderata di $ 8. Cosa c'è di meglio adesso?

Se esci, avrai $ 9 di rivalutazione del capitale su cui pagare le tasse ($ 1 dalla vendita della quota del fondo, $ 8 dalla distribuzione del guadagno). Se resisti, dovrai pagare le tasse solo per $ 8 di guadagno, ma dovrai affrontare un futuro disseminato di distribuzioni più indesiderate. Il mio consiglio: stringere i denti. Vendi il fondo, pagando subito una piccola tassa extra, quindi investi i proventi in un diverso tipo di fondo azionario che non ti infliggerà distribuzioni. Questo diverso tipo di fondo è descritto nella Sezione 3 di seguito.

Per riassumere: se la tua quota di fondo, dopo il pagamento, vale molto di più di quanto l'hai pagata, rimani nel fondo. Se vale meno di quello che hai pagato, o solo poco di più, parti. E non importa se parti prima o dopo il pagamento.

Un ultimo punto, per rispondere ai pignoli che dicono che a volte importa se vendi prima o dopo un pagamento. Se il fondo ha guadagni a breve termine, è meglio vendere prima del pagamento. Esempio E: hai acquistato il fondo a $ 20 anni fa, ora vale $ 21 e sta per distribuire $ 1 di guadagno a breve termine. Si dà il caso che i guadagni a breve termine di una società di investimento compaiano nella tua dichiarazione dei redditi come reddito ordinario, simile al reddito da interessi. (Totalmente ingiusto; scrivi al tuo membro del Congresso.) In questo caso vendere in anticipo significa che $ 1 sarà invece tassato al tasso favorevole a lungo termine.

Tuttavia, tieni presente che le distribuzioni di guadagni a breve termine in importi diversi da picayune sono piuttosto rare. I brevi guadagni dai fondi comuni di investimento non valgono la pena perdere il sonno.

#3. Cosa puoi fare per prevenire futuri danni causati dalla sega a frusta?

Un ritornello comune tra i consulenti è questo: non entrare in un fondo comune di investimento azionario verso la fine dell'anno, perché potresti acquistare una distribuzione che non desideri.

Penso che questo consiglio sia troppo debole. Ecco il mio: Non acquistare un fondo comune di investimento azionario per un conto tassabile in qualsiasi momento.

Invece, fai ciò che diversi trilioni di dollari di denaro intelligente hanno fatto di recente, ovvero investire in fondi negoziati in borsa che seguono indici come l'S&P 500. I fondi indicizzati azionari organizzati come ETF non effettuano quasi mai distribuzioni di apprezzamento del capitale.

Triste verità: i fondi azionari attivi collettivamente sottoperformano i fondi indicizzati azionari. Se devi provare a battere le probabilità possedendo un fondo azionario attivo, inseriscilo nel tuo IRA.

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