La scorsa settimana, Yahoo Finance ha osservato che le società potrebbero "sentire l'economia indebolirsi” nonostante i dati economici che suggerissero il contrario.
Questa settimana, gli investitori hanno indicato più o meno lo stesso.
Michael Hartnett di Bank of America Global Research pubblica un rapporto settimanale molto dettagliato sui flussi di fondi dei clienti per l'azienda, che offre un'indicazione in tempo reale su dove gli investitori stanno investendo i loro soldi.
L'ultimo rapporto dell'azienda, pubblicato venerdì, ha mostrato che gli investitori erano acquirenti quasi su tutta la linea la scorsa settimana, con $ 11.7 miliardi in obbligazioni, $ 7.1 miliardi in azioni e $ 4.3 miliardi in arrivo su di disponibilità liquide. Anche il denaro è uscito dalle materie prime la scorsa settimana.
Con le azioni al passo con i loro quarta settimana consecutiva di guadagni – che corrisponderebbe alla serie di vittorie più lunga da novembre – non sorprende vedere che i soldi tornano sul mercato.
Dai minimi di metà giugno, il Nasdaq (^ IXIC) è ora in rialzo di oltre il 20% e l'S&P 500 (^ GSPC) ha ridotto le sue perdite da inizio anno all'11% dopo che l'indice di riferimento ha perso il 20% nella prima metà dell'anno, il massimo dal 1970.
Per i titoli tecnologici statunitensi, i clienti di BofA sono stati acquirenti netti per 8 settimane consecutive e la scorsa settimana circa 2.5 miliardi di dollari sono passati a fondi statunitensi incentrati sulla crescita, il più grande afflusso da dicembre 2021, quando l'acquisto del calo su tutti i pullback era ancora in voga.
Anche con gli afflussi che suggeriscono una svolta nel sentiment degli investitori, il "Bull & Bear Indicator" della Bank of America - pubblicato nello stesso rapporto - rimane bloccato a 0.0, suggerendo che gli investitori letteralmente non potrebbero essere più ribassisti sulle azioni.
Il che, secondo BofA, significa che è un ottimo momento per acquistare. E gli investitori hanno seguito l'esempio.
Questo indicatore misura sei componenti principali e spiccano tre letture: posizionamento degli hedge fund, posizionamento long-only e ampiezza del mercato.
Prendendo questi in ordine, il posizionamento degli hedge fund - o quanto questi investitori stanno allocando alle azioni rispetto alla loro normale allocazione - suggerisce che il "denaro intelligente" non sta comprando questo rally. Questo indicatore, nel lavoro di BofA, mostra che le allocazioni azionarie degli hedge fund sono attualmente nel 14° percentile rispetto alla storia.
Il posizionamento solo lungo è la stessa storia, solo più ribassista. Questi investitori - che gestiscono fondi che possono giocare solo su un lato del mercato, che in questo caso sono le azioni in rialzo - hanno allocazioni che sono attualmente nel 2° percentile rispetto alla storia. In altre parole, i fondi long-only non hanno quasi mai avuto meno soldi al lavoro.
E l'ampiezza del mercato azionario, che misura il numero di titoli in rialzo rispetto al calo, rimane esigua, rimanendo solo nel 5° percentile rispetto alla storia.
In una nota ai clienti pubblicata venerdì, Tom Lee di Fundstrat ha scritto che i recenti incontri con gli investitori istituzionali hanno fatto emergere "profondo scetticismo" su questo recente rally, che segue ciò che mostra l'ultimo sondaggio della Bank of America.
Come dati solidi sul mercato del lavoro combinato con commenti negativi mostra le aziende che parlano in un modo e agiscono in un altro, così anche i dati sui flussi di BofA mostrano che gli investitori odiano questo rally ma iniziano comunque ad acquistare.
E quando confrontiamo ciò che il terzo trimestre è stato finora per gli investitori rispetto a un anno fa, ci viene ricordato che investire raramente è comodo e la storia che ci raccontiamo spesso non è in linea con la realtà.
Tra il rally azionario meme, la riapertura economica, la bolla delle criptovalute e la "calda estate delle ragazze", non c'è dubbio che gli investitori si stessero divertendo di più un anno fa. Quest'anno, una guerra in Europa, i massimi di 40 anni di inflazione e Crypto Winter hanno tolto il pop culturale dagli investimenti.
Tuttavia, se osserviamo i rendimenti effettivi dell'S&P 500 nel terzo trimestre del 2021, scopriremo che è stato il peggior trimestre dell'anno per l'indice: l'S&P 500 ha guadagnato solo lo 0.2% durante il trimestre che copre luglio, agosto e settembre. Finora nel terzo trimestre di quest'anno, l'S&P 500 è aumentato di quasi il 12%.
Come tutti avevano previsto.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/weekly-fund-flows-data-bank-of-america-august-12-143158568.html