(Bloomberg) - Le elezioni di medio termine della prossima settimana potrebbero essere un momento decisivo per gli investitori azionari con la maggior parte dei sondaggi che puntano a che i repubblicani almeno abbiano vinto la Camera degli Stati Uniti e forse il Senato, ponendo fine al controllo democratico sul ramo legislativo e potenzialmente inaugurando un periodo di stallo.
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Questo non è necessariamente un aspetto negativo per le azioni in quanto tali scenari tendono a preservare lo status quo, riducendo l'incertezza. Tuttavia, per aree specifiche come salute, energia e tecnologia, la composizione del prossimo Congresso sarà la chiave per determinare il loro percorso da seguire.
I repubblicani hanno anche una possibilità di vincere il Senato, che darebbe al GOP il pieno controllo del Congresso e renderebbe più facile far avanzare le loro priorità politiche, sebbene il presidente Joe Biden possa usare il suo potere di veto. Questo potrebbe essere lo scenario migliore per le industrie che tendono ad essere favorite dai repubblicani come l'energia, la difesa, i prodotti farmaceutici e le biotecnologie.
La fine del controllo democratico priverebbe Biden della capacità di utilizzare i legislatori per dirigere il resto della sua agenda, facendolo potenzialmente fare più affidamento sull'azione esecutiva per promuovere le sue priorità.
Ecco le aree che gli investitori azionari dovrebbero tenere d'occhio dopo i risultati delle elezioni di medio termine:
la Cannabis
Il settore della cannabis è stato duramente colpito lo scorso anno a causa del ritmo instabile della legalizzazione degli Stati Uniti e di una più ampia atmosfera di rischio tra gli investitori nel settore altamente speculativo. L'indice Cannabis è crollato del 57% nel 2022, con Tilray Brands Inc., Canopy Growth Corp. e SNDL Inc. che hanno tutti perso almeno il 45%.
Gli investitori seguiranno da vicino diversi referendum statali per i progressi verso la legalizzazione a livello locale. Gli elettori in Maryland, Arkansas, Missouri, North Dakota e South Dakota valuteranno se approvare la legalizzazione per gli adulti.
"Se quattro o cinque approvano, sarebbe probabilmente considerato positivo, ma se il Maryland non approva, sarebbe sicuramente considerato negativo", ha affermato l'analista di Bloomberg Intelligence Kenneth Shea.
Il controllo repubblicano di almeno una camera del Congresso probabilmente spingerebbe fuori dal tavolo la legalizzazione federale per ora. Il controllo democratico di entrambe le camere, sebbene improbabile, sarebbe molto più favorevole per l'industria della cannabis. L'indice di cannabis è salito del 18% il mese scorso quando Biden ha emesso la grazia per tutti i precedenti reati federali per semplice possesso di marijuana.
Assistenza sanitaria
Gli investitori nel settore sanitario hanno seguito da vicino gli sviluppi di Washington sulla questione del prezzo dei farmaci, con le elezioni di medio termine che hanno amplificato le ramificazioni per il settore.
Le disposizioni che consentirebbero a Medicare di negoziare alcuni prezzi dei farmaci ai sensi dell'Inflation Reduction Act vengono commercializzate dai Democratici come un cambiamento fondamentale che abbasserebbe i costi dei farmaci per gli americani. Non tutti i farmaci ad alto prezzo saranno oggetto di negoziazione, ma alcuni trattamenti contro il cancro e altri farmaci di marca utilizzati dagli anziani potrebbero avere prezzi inferiori già nel 2026.
"I repubblicani sono stati tradizionalmente più favorevoli all'industria farmaceutica rispetto ai democratici", ha scritto l'analista di Cowen Rick Weissenstein in una nota il 14 ottobre. "Sebbene i repubblicani non saranno in grado di abrogare le disposizioni sui prezzi dei farmaci, hanno promesso di tenere udienze sul pianificare e cercare altri modi per rallentare l'attuazione del disegno di legge".
Le aziende farmaceutiche tra cui Pfizer Inc., AbbVie Inc., Eli Lilly & Co. e Merck & Co. potrebbero vedere le loro prospettive di reddito influenzate da eventuali modifiche alle regole sui prezzi dei farmaci.
Azioni cinesi quotate negli Stati Uniti
Una minaccia di delisting dalle azioni cinesi che commerciano nelle borse statunitensi ma non rispettano le leggi di audit dell'era Trump ha il sostegno sia dei democratici che dei repubblicani. Tale supporto, oltre alla crescente tensione geopolitica che circonda la Cina, ha fatto precipitare l'indice Nasdaq Golden Dragon China del 39% quest'anno.
Secondo Jaret Seiberg, analista di Cowen & Co.
La Securities and Exchange Commission ha identificato circa 200 titoli che rischiano la rimozione per non aver consentito ai revisori dei conti statunitensi di accedere ai loro archivi, inclusi i giganti della tecnologia Alibaba Group Holding Ltd., Pinduoduo Inc. e Baidu Inc.
Potenza pulita
I Democratici hanno recentemente approvato una storica legge sul clima che include generosi sussidi a lungo termine per le installazioni di energia pulita. Anche se nessun repubblicano al Congresso ha sostenuto il disegno di legge, è altamente improbabile che questi crediti corrano pericoli dopo la metà del mandato. Questo fa ben sperare per lo sviluppatore NextEra Energy Inc. e per l'installatore di impianti solari sui tetti Sunrun Inc. Biden ha ancora altri due anni nel suo mandato e il pacchetto climatico è un risultato distintivo che sarà desideroso di proteggere.
Energia
I titoli energetici sono stati un raro punto luminoso in un anno altrimenti cupo per le azioni, spinti dall'aumento vertiginoso dei prezzi del petrolio e del gas naturale. Ciò si traduce in un aumento dei costi del carburante per gli americani, rendendo il settore un facile obiettivo per i democratici in un ciclo elettorale incentrato sugli oneri causati dall'inflazione.
Supponendo che i repubblicani ottengano il controllo del Senato o della Camera, è improbabile che la politica energetica vedrà un cambiamento importante. Mentre la recente minaccia dell'amministrazione Biden di imporre una tassa inaspettata ai produttori di petrolio ha inizialmente spinto società tra cui Phillips 66, Exxon Mobil Corp. e Chevron Corp. al ribasso, è probabile che una proposta del genere venga bloccata dai legislatori repubblicani.
Anche sotto l'attuale struttura del Congresso, Biden ha "poco potere" per far passare la sua proposta fiscale, secondo Benjamin Salisbury, amministratore delegato di Height Capital Markets. "È altamente improbabile che il Congresso compia progressi sulla questione prima della fine dell'anno ed è improbabile che lo affronti nel 2023", ha aggiunto.
Anche se Biden in qualche modo ottiene i voti di cui ha bisogno per andare avanti con una tassa inaspettata – che, per essere chiari, è nella migliore delle ipotesi un obiettivo a lungo termine – c'è un potenziale rialzo per i titoli energetici, secondo Louis Navellier, chief investment officer di Navellier & Associati. L'idea è che la tassa scoraggerebbe nuovi investimenti, frenando così le forniture di petrolio e spingendo i prezzi ancora più in alto.
Big Tech
Le principali società tecnologiche statunitensi, da Alphabet Inc. a Meta Platforms Inc., sono state a lungo considerate un obiettivo per una potenziale regolamentazione. E in effetti, la Casa Bianca sta pianificando una spinta post-medio termine per una legislazione antitrust, un ultimo disperato sforzo per ottenere un paio di progetti di legge in stallo attraverso il Congresso prima di una prevista presa di potere repubblicana a gennaio. Il GOP ha chiarito che non sosterrà i progetti di legge se riprenderanno il controllo di una delle due camere del Congresso.
Per gli investitori tecnologici, i midterm portano anche una rinnovata attenzione all'agevolazione fiscale per la ricerca e lo sviluppo messa in atto durante l'amministrazione Trump, scaduta lo scorso anno. In base a tale legislazione, le aziende con grandi spese in ricerca e sviluppo come Intel Corp. e Amazon.com Inc. potrebbero detrarre completamente tali costi durante l'anno in cui si sono verificati invece di doverli ammortizzare nell'arco di cinque anni.
"La modifica del credito d'imposta per la ricerca e lo sviluppo, se invertita, riteniamo sarebbe positiva per il settore della tecnologia dell'informazione", ha affermato Michael Taylor, analista di Wells Fargo. "Se il credito d'imposta non viene annullato, un'imposta sulle società più elevata potrebbe potenzialmente pesare sui guadagni e sulle prestazioni delle società interessate".
–Con l'assistenza di Bre Bradham, Geoffrey Morgan, Ryan Vlastelica e Brian Eckhouse.
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