In vista della chiusura dell'affare Xilinx, la crescita smisurata ha un prezzo

Con le necessarie approvazioni ora in atto, il Micro dispositivi avanzati (AMD)/L'accordo Xilinx molto probabilmente si concluderà questa settimana. Tuttavia, Chris Caso di Raymond James osserva che, a causa del continuo successo di AMD dall'annuncio dell'accordo, la sua conclusione ha un prezzo.

"Al momento dell'annuncio dell'accordo nell'ottobre 2020, AMD si aspettava che la transazione aumentasse immediatamente l'EPS, i margini e il flusso di cassa", ha osservato l'analista a 5 stelle. “Da allora, tuttavia, i guadagni di AMD sono cresciuti a un ritmo significativamente maggiore rispetto a quelli di Xilinx. Pertanto, rispetto a ottobre 2020, la nostra analisi ora mostra che la diluizione degli utili core AMD (che saranno divisi per un conteggio di azioni più elevato dopo l'accordo) supera l'aumento dell'aggiunta degli utili Xilinx (che è cresciuto a un ritmo più lento rispetto al XNUMX). AMD).”

Pertanto, portare Xilinx sotto l'ovile sarà "accrescitivo" per i margini e il flusso di cassa, ma l'EPS non GAAP subirà un duro colpo. Supponendo che non ci siano quasi sinergie di costo a breve termine, gli utili del 2022 vedranno una diluizione di circa $ 0.43 (circa l'11%) e una volta acquisite le sinergie nel 2023, ci saranno $ 0.39 di diluizione annuale dell'EPS (circa l'8%).

Sebbene ciò differisca dalle aspettative al momento dell'annuncio dell'accordo, fa poco per alterare il quadro generale e alla fine mostra il ritmo con cui AMD sta crescendo.

In quanto tale, Caso considera il problema un "fattore molto minore nella sua tesi AMD e molto meno impattante della dinamica dei guadagni di condivisione e della crescita fondamentale nel loro segmento di datacenter". Nel corso dei prossimi anni, l'analista si aspetta che l'azienda continui a fornire "impressionanti guadagni di quota", sulla base di una solida tabella di marcia e del "leader tecnologico" che l'azienda ha ora su Intel.

Quindi, è un voto di fiducia da parte di Caso, che mantiene un rating Outperform (cioè, Buy) su AMD e lo conferma con un obiettivo di prezzo di $ 160. Se la sua tesi dovesse rivelarsi corretta, gli investitori guardano a rendimenti a un anno del 38%. (Per vedere il track record di Caso, clicca qui)

Cosa fa il resto della Street delle prospettive di AMD? Basato su 14 acquisti contro 9 prese, il titolo vanta una valutazione di consenso di acquisto moderato. L'obiettivo di prezzo medio è appena al di sotto dell'obiettivo di Caso; a $ 156.95, la cifra suggerisce un apprezzamento delle azioni di circa il 35% nell'anno a venire. (Vedi l'analisi delle azioni AMD su TipRanks)

La storia continua

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