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Un inaspettato e sostenuto aumento dei prezzi al consumo ha iniziato a incidere su una gamma più ampia di beni e servizi rispetto a quanto non fosse stato tipico nei periodi inflazionistici passati, un segno che l'aumento dei prezzi probabilmente persisterà per i mesi a venire, ha avvertito Goldman Sachs martedì.
L'inaspettato aumento dei prezzi al consumo "sembra più preoccupante" ora perché sta influenzando di più ... [+]
AFP tramite Getty Images
ESPERIENZA
In una nota ai clienti di martedì sera, il capo economista di Goldman, Jan Hatzius, ha affermato che la recente inflazione "sembra più preoccupante" ora a causa della misura in cui i prezzi sono aumentati e della crescente ampiezza dell'inflazione core, che esclude la volatilità dei prezzi alimentari ed energetici per valutare meglio un potere d'acquisto a lungo termine del consumatore.
Due terzi degli articoli che comprendono l'indice di base dei prezzi al consumo, che tiene traccia dei prezzi di qualsiasi cosa, dall'abbigliamento e dalle auto, all'affitto e all'assistenza medica, hanno registrato un'inflazione annualizzata del 4% dallo scorso luglio, rispetto a solo il 19% del paniere nel 2019, mentre Il 16% degli articoli ha visto un aumento dei prezzi di almeno il 10%, molto più dell'1% degli articoli che ha visto quel livello di inflazione durante periodi storici storicamente.
In uno sviluppo "probabilmente più allarmante", i grandi aumenti di prezzo sono stati sempre più ampi, espandendosi oltre quelli "guidati in modo schiacciante da movimenti estremi in alcune categorie limitate dall'offerta", come è avvenuto per gran parte dell'anno passato per i prodotti come le macchine e la carne, disse l'economista.
Con circa il 50% delle categorie che riportano un'inflazione superiore al 4% nell'ultimo rapporto CPI, Goldman afferma che l'ampiezza indica che l'inflazione core, che è già al livello più alto in quasi 40 anni, potrebbe aumentare di altri 0.5 punti percentuali nei prossimi sei mesi, prima che tenendo conto delle ulteriori pressioni al rialzo dovute agli aumenti salariali o ai persistenti vincoli della catena di approvvigionamento.
Oltre a ciò, "le implicazioni sono meno chiare", ha detto Hatzius, sottolineando che l'aumento dell'inflazione alla fine degli anni '1970 ha coinciso con un'inflazione incontrollata di lunga durata, mentre gli attacchi di breve durata nel 2000 e nel 2006 no.
Una quasi certezza è che la Federal Reserve dovrebbe combattere l'aumento dei prezzi aumentando i tassi di interesse non appena il mese prossimo, una mossa politica che ha frenato con successo l'inflazione nel 2000 e nel 2006, ma Hatzius osserva che ci sono state anche ripercussioni: l'inflazione è stata frenata in ogni periodo , ma i tassi più elevati hanno anche provocato un crollo delle azioni tecnologiche e una stretta sui prezzi delle case.
Sfondo chiave
Trilioni di dollari di spesa pubblica senza precedenti hanno contribuito a mantenere a galla l'economia durante la pandemia, ma livelli di inflazione storicamente elevati hanno scosso il mercato negli ultimi mesi, e ancor di più nel nuovo anno. Dopo essere aumentato del 27% nel 2021, l'indice S&P 500 di riferimento è sceso di quasi l'11% finora nel 2022. Bank of America e Morgan Stanley sono tra le banche di investimento di Wall Street che hanno messo in guardia sull'inflazione, e non sulla pandemia né sul conflitto tra Russia e L'Ucraina è ora il rischio più grande per il mercato. Il mese scorso, il Fondo Monetario Internazionale ha declassato le sue proiezioni di crescita economica degli Stati Uniti dal 5.2% al 4%, citando, tra le altre cose, la rimozione da parte della Fed dello stimolo dell'era della pandemia come un rischio per l'economia.
Tangente
I prezzi al consumo sono aumentati del 7.5% nei 12 mesi terminati a gennaio, segnando il più grande aumento annuale dal febbraio 1982, secondo il Dipartimento del lavoro.
Che cosa da guardare
La prossima riunione politica di due giorni della banca centrale si concluderà il 17 marzo, quando i funzionari dovrebbero annunciare se e di quanto aumenteranno i tassi di interesse. Gli economisti di Goldman Sachs prevedono che la Fed annuncerà sette aumenti consecutivi di 25 punti base in ciascuno dei restanti incontri di politica monetaria quest'anno, più del doppio dei tre aumenti previsti da molti funzionari.
Letture consigliate
L'inflazione è aumentata del 7.5% a gennaio, raggiungendo il massimo di quasi 40 anni (Forbes)
Non solo petrolio: la minaccia della guerra alimenta l'aumento dei prezzi dell'alluminio e dell'oro mentre gli esperti avvertono che lo "shock" dell'inflazione potrebbe accumulare scorte (Forbes)
La "chiamata d'allarme" della Fed: gli investitori "perdono fiducia" dopo l'ultimo aumento dell'inflazione: quanto potrebbero essere aggressivi i rialzi dei tassi? (Forbes)
Fonte: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/02/23/alarming-inflation-data-indicates-prices-could-keep-surgeing-for-months-goldman-sachs-warns/