Martedì le azioni del colosso dell'e-commerce sono state nuovamente battute. Alibaba è coinvolta una disfatta del settore tecnologico assediato della Cina, e ci sono poche ragioni per credere che un catalizzatore per un'inversione di tendenza arriverà presto.
Le azioni quotate negli Stati Uniti di Alibaba (ticker: BABA) sono scese del 5.5% nelle contrattazioni pre-mercato martedì, dopo un calo del 10.3% di lunedì. Ciò rende il titolo pronto ad aver perso più del 25% del suo valore dalla fine della scorsa settimana, uno dei periodi peggiori di sempre. Il titolo è sceso di oltre il 35% quest'anno.
Martedì le azioni quotate a Hong Kong di Alibaba (9988.HK) sono diminuite dell'11.9%, il calo giornaliero più grande da quando la società è quotata lì nel 2019, battendo il precedente record di un calo di un giorno del 10.9%, stabilito lunedì.
Il selloff va oltre Alibaba. Condivide in peer
JD.com
(JD) - in calo del 5% nel premercato di martedì - avrebbero dovuto perdere il 35% del loro valore di mercato da mercoledì scorso. L'immagine era simile per il gigante di Internet
Tencent
(0700.HK), che è crollato del 25% nello stesso periodo. L'indice Hang Seng Tech di Hong Kong è sceso del 22% in natura.
Gli operatori subiscono pressioni per vendere spinti da fattori normativi, geopolitici ed economici sanitari che costituiscono una dolorosa tripletta per le azioni cinesi.
La principale tra queste sono le preoccupazioni per le aziende cinesi come Alibaba potrebbe subire il delisting negli Stati Uniti La scorsa settimana la Securities and Exchange Commission ha nominato le società cinesi che potrebbero essere cancellate se non rispettano le regole contabili, ed è previsto presto verranno nominate altre società.
"La recente sottoperformance è guidata dalla continua preoccupazione per il rischio di delisting e dalla tensione USA-Cina", ha detto Bo Pei, analista del broker US Tiger Securities Barron. "Il mercato sembra avere poca fiducia nella risoluzione di questo problema in tempi brevi, date le attuali relazioni USA-Cina, ulteriormente complicate dalla guerra in Ucraina".
L'invasione russa dell'Ucraina confonde le acque solo a causa delle relazioni della Cina con la Russia. La guerra nell'Europa orientale ha portato essenzialmente a sanzioni severe e senza precedenti nei confronti di Mosca distruggere il mercato azionario del paese, e ci sono recentemente sono state segnalazioni che la Russia ha chiesto alla Cina aiuti militari.
"Gli investitori internazionali temono che la Cina possa affrontare le sanzioni statunitensi e stanno derisking", ha affermato Pei. "Guardare come hanno fatto le azioni russe di recente potrebbe far impazzire alcuni investitori in azioni cinesi".
Ad aumentare la pressione c'è una rinnovata ondata di Covid-19 in Cina, con un nuovo blocco nella città di Shenzen, un importante polo tecnologico e industriale, nonché una città portuale con una popolazione di circa 18 milioni di abitanti. Sarebbe un'ondata di Covid-19 dovrebbe avere un impatto sui gruppi di e-commerce come Alibaba e JD.com, che fanno molto affidamento sulla spesa discrezionale sia dei consumatori che dei commercianti.
Martedì, Alibaba aprirà al di sotto di $ 75 per azione, il livello più basso dell'azione dall'inizio del 2016. Ma rimane un importante dibattito sul fatto che le azioni cinesi rappresentano il valore o una trappola del valore.
As Barron ha precedentemente segnalato, sono necessari almeno due fattori chiave per un'inversione di tendenza di Alibaba: un netto miglioramento del contesto normativo e un'inversione di tendenza nei fondamentali della spesa dei consumatori cinesi. Nessuno di questi era presente prima della guerra Russia-Ucraina, che da allora ha complicato entrambi.
Mentre analisti sono stati in gran parte ottimisti nonostante tutti i problemi di Alibaba, i nervi si stanno logorando. L'analista Alex Yao di JP Morgan ha recentemente raddoppiato il downgrade di Alibaba a Underweight da Overweight e ha ridotto il prezzo target a $ 65 da $ 180. Segna una straordinaria inversione di sentimento.
Tuttavia, alcuni partecipanti al mercato rimangono ottimisti sulla Cina nel suo insieme.
"Nonostante le forti perdite e le aspettative di una maggiore volatilità nelle prossime settimane, rimaniamo positivi sulle nostre prospettive sulla Cina e manteniamo la nostra posizione preferita sulle sue azioni nell'ambito della nostra strategia per l'Asia", un team guidato da Mark Haefele, l'investimento principale ufficiale di UBS Global Wealth Management, ha affermato in una nota martedì.
Con le azioni di Hong Kong al loro punto più basso dal 2016, agli investitori sarebbe perdonata la mancanza di ottimismo.
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