Martedì le azioni di Alibaba (ticker: BABA) sono scese del 3% dopo essere scivolate di circa il 5% nella sessione di premercato. È sulla buona strada per uno dei ribassi di un giorno più significativi dell'anno, all'altezza della scarsa performance del 13 gennaio, quando le preoccupazioni economiche cinesi sono diventate al centro della scena e il titolo è sceso del 4.4%.
Il gigante della tecnologia cinese stava sottoperformando i colleghi come
JD.com
(JD) Martedì, che è sceso dell'1.3%, così come il settore tecnologico in generale. Il tecnico pesante
Nasdaq Composite
sceso del 1.1%.
Ci sono probabilmente una serie di fattori dietro l'ultimo crollo di Alibaba.
Innanzitutto, gli investitori possono incolpare preoccupazioni familiari: inflazione elevata, aspettative di aumenti dei tassi di interesse e politica monetaria più restrittiva da parte della Federal Reserve e un aumento significativo dei rendimenti obbligazionari. Questi fattori stanno tutti contribuendo a una svendita dei titoli tecnologici martedì.
Il rendimento del titolo di riferimento del Tesoro statunitense a 10 anni è stato al livello più alto da gennaio 2020, toccando l'1.84% martedì. Le valutazioni di molte società ad alta crescita nel settore tecnologico si basano sulla prospettiva di profitti molti anni nel futuro e rendimenti obbligazionari più elevati in genere scontano il valore attuale della liquidità futura.
Ma i rendimenti obbligazionari sono aumentati tutto l'anno: il rendimento a 10 anni ha iniziato il 2022 all'1.53%. Sebbene l'aumento dei rendimenti sia andato di pari passo con un calo dei titoli tecnologici in generale - il Nasdaq-100 è sceso di quasi il 6% finora quest'anno - ciò non è stato necessariamente vero per Alibaba. Il titolo è aumentato di oltre il 9% nello stesso periodo.
I dip-buying sono stati un fattore importante dietro la recente impennata, poiché gli investitori hanno capitalizzato su un titolo che sembrava relativamente a buon mercato dopo 12 mesi brutali. Alibaba ha perso quasi il 50% del suo valore di mercato nel 2021 a causa del rallentamento della crescita delle vendite e, soprattutto, delle preoccupazioni normative. Gli analisti sono stati recentemente ottimisti sul fatto che il peggio è passato e il quadro normativo si sta schiarendo.
I fattori macro che stanno colpendo ampiamente la tecnologia martedì stanno senza dubbio anche giocando nell'azione dei prezzi per Alibaba. Ma la sottoperformance del titolo suggerisce che potrebbe esserci di più. La colpa potrebbe essere di segnalazioni di nuovo e inaspettato controllo normativo.
Secondo un rapporto di Reuters che cita tre fonti anonime, la Casa Bianca sta indagando sul business cloud di Alibaba come potenziale rischio per la sicurezza nazionale degli Stati Uniti. L'indagine si concentra su come Alibaba archivia i dati dei clienti statunitensi e se il governo cinese potrebbe avervi accesso, afferma il rapporto.
Se il rapporto è vero, sarebbe negativo per due motivi diversi.
Uno, segnalerebbe che Alibaba continua a dover affrontare preoccupazioni significative da parte delle autorità di regolamentazione e che la nebbia del controllo non si sta alzando così velocemente come previsto.
In secondo luogo, rappresenterebbe una vera minaccia per il business cloud di Alibaba, che è stata una recente fonte di crescita e un'area che secondo alcuni analisti è materialmente sottovalutata. È anche una divisione dell'azienda in particolare, soprattutto perché la spesa dei consumatori cinesi, legata al core business dell'e-commerce, è rallentata.
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