L'eccesso di Softbank di Alibaba è stato chiarito mentre gli stranieri si preoccupano

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Le azioni asiatiche sono state un mare di rosso sui volumi leggeri poiché l'Asia meridionale ha retto leggermente meglio dell'Asia settentrionale dopo il crollo delle azioni statunitensi ieri.

Dopo la chiusura di Hong Kong, Alibaba e Softbank hanno rilasciato dichiarazioni dopo che quest'ultima ha ridotto la propria posizione nella prima al 14.6% dal 23.7% vendendo 242 milioni di azioni tramite contratti derivati. Fondamentalmente, Softbank ha scritto/venduto una chiamata in the money alle banche di investimento consentendo alla società di raccogliere i proventi e prenotare un guadagno di $ 34 miliardi. Le banche si proteggerebbero poiché vendevano effettivamente le azioni sul mercato. La chiave è che Softbank ha detto che non l'avrebbero fatto di nuovo, alleviando il rischio di vendere più azioni, ovvero un eccesso di azioni. Simile a quello che sta succedendo a Tencent mentre Prosus continua a vendere azioni ma nessuna guida su quando finirà.

L'IPC cinese di luglio è stato del 2.7% contro un previsto 2.9% e il 2.5% di giugno è stato determinato dai prezzi elevati della carne di maiale, mentre il PPI è stato del 4.2% contro un previsto 4.9% e il 6.1% di giugno. I dati sull'inflazione non sono stati un motore di mercato. Ancora una volta Hong Kong/mercato offshore ha sottoperformato poiché il sentiment sull'estero è debole sebbene il mercato continentale sia stato immune. Solo 9 dei 100 titoli più pesantemente scambiati di Hong Kong sono saliti oggi. L'Hang Seng ha chiuso al di sotto del livello di 20 a 19,610, che è quasi in calo del -10% dai minimi di Covid nel marzo 2020.

Era una notte leggera nelle notizie anche se alcuni aspetti negativi hanno avuto ripercussioni maggiori a causa del volume leggero/sottile. Hong Kong e, in misura minore, i titoli sanitari cinesi, in particolare Wuxi Biologics -9.26%, sono stati duramente colpiti poiché alcuni broker locali hanno affermato che gli sforzi delle società per essere rimosse dalla lista non verificata degli Stati Uniti non stanno andando bene. La mia comprensione è che il Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti non visiterà Hong Kong, quindi non diranno che le aziende non sono coinvolte in armi nucleari, missilistiche e chimiche/biologiche.

I titoli immobiliari sono scesi dopo che lo sviluppatore Longfor è sceso del -16.4% per nessuna notizia che ha eliminato l'intero settore. Le azioni e le obbligazioni delle società immobiliari cinesi sono state colpite in modo estremamente duro, il che ha completamente cambiato gli indici. Ciò non è dovuto solo a problemi interni, poiché l'abbassamento del rischio/l'aumento dei tassi di interesse statunitensi ha portato all'allargamento degli spread creditizi in molti mercati del reddito fisso. Ad esempio, l'indice obbligazionario ad alto rendimento JP Morgan Asia US $ non assomiglia per niente a quello di un anno fa. All'interno dell'indice, le obbligazioni immobiliari cinesi sono passate dal 41% al 15% mentre il settore immobiliare è sceso dal 48% al 25% dell'indice! Durante la notte una fonte dei media continentale ha notato un significativo allentamento delle regole di acquisto di proprietà in più città e province cinesi. Chiaramente il governo deve supportare questo settore e convincere gli sviluppatori a completare i loro progetti. Sarà interessante vedere come verrà affrontato questo problema.

L'Hang Seng e l'Hang Seng Tech sono diminuiti del -1.96% e del -2.83% sul volume +8.63% rispetto a ieri, che è il 66% della media di 1 anno. Solo 36 titoli sono avanzati mentre 454 sono diminuiti. Il fatturato delle vendite allo scoperto di Hong Kong è aumentato del +17.3%, che è il 73% della media di 1 anno, mentre il fatturato delle vendite allo scoperto ha rappresentato il 18% del fatturato totale. I fattori di crescita e valore sono stati contrastanti poiché le large cap hanno "surclassato" le small cap. Tutti i settori sono scesi con energia -0.48% mentre sanità -5.32%, immobiliare -4.51% e tecnologia -2.9%. I sottosettori legati alle telecomunicazioni sono stati tra i pochi settori positivi, mentre i titoli dell'ecosistema Foxconn e i sottosettori sanitari sono stati tra i peggiori. I volumi di Southbound Stock Connect sono stati leggeri poiché gli investitori continentali sono stati acquirenti di azioni di Hong Kong con Tencent, Li Auto e Tianqi Lithium che hanno registrato piccoli acquisti netti mentre Meituan, Kuiashou e Xpeng hanno registrato piccole vendite nette.

Shanghai, Shenzhen e STAR Board sono diminuite di -0.54%, -0.35% e -0.53% sul volume +1.71%, che è il 91% della media di 1 anno. 1,914 titoli sono avanzati mentre 2,557 titoli sono diminuiti. I fattori valore hanno sovraperformato la crescita in quanto grandi e piccoli sono rimasti piatti l'uno rispetto all'altro. I materiali sono stati l'unico settore positivo +0.01% mentre i discrezionali -2.1%, la sanità 1.69% e i beni di prima necessità -1.68%. I principali sottosettori includevano petrolchimico, metalli preziosi e energia solare, mentre il litio, le batterie e l'aviazione/aeroporto erano tra i peggiori. I volumi di Northbound Stock Connect sono stati leggeri poiché gli investitori stranieri hanno venduto -923 milioni di dollari di azioni continentali. I buoni del Tesoro con scadenza più breve sono stati nuovamente venduti mentre il CNY ha ceduto lo 0.05% rispetto al dollaro USA e il rame ha guadagnato lo 0.25%.

Tassi di cambio, prezzi e rendimenti della scorsa notte

• CNY / USD 6.76 contro 6.75 di ieri
• CNY / 6.92 EUR contro 6.90 di ieri
• Rendimento su titoli di Stato a 10 anni 2.74% contro 2.74% ieri
• Rendimento del 10 anni di China Development Bank Bond del 2.91% contro il 2.91% di ieri
• Prezzo del rame + 0.25% durante la notte