I titoli growth sono stati schiacciati quest'anno, ma diversi indicatori indicano una ripresa presto e gli investitori dovrebbero prepararsi all'acquisto.
Quest'anno, il Nasdaq-100, un indice di poco più di 100 dei maggiori titoli non finanziari della borsa Nasdaq, è sceso di circa il 27%. Questo perché il settore tecnologico in rapida crescita è stato colpito peggio del
ARK Innovazione ETF
(ticker: ARKK), che si concentra su aziende innovative e ad alta crescita, è in calo del 57% per l'anno.
Nel frattempo,
Tesla
(TSLA) e
Amazon
.
com (AMZN), sono giù per l'anno Rispettivamente del 23% e del 27%.
A dire il vero, parte del calo di Amazon è dovuto al fatto che le stime sugli utili a termine sono diminuite, secondo FactSet, poiché i costi più elevati come i salari hanno intaccato i margini di profitto. Tuttavia, si prevede che la società aumenterà gli utili a un ritmo relativamente veloce, il che la aiuta a mantenere il suo status di società in crescita e la tiene coinvolta nel più ampio selloff di nomi in crescita.
Il principale motore delle perdite di crescita è stato l'aumento dei rendimenti obbligazionari. Il rendimento del Tesoro a 10 anni è ora superiore al 3.5%, in aumento dall'1.51% a fine 2021. I rendimenti obbligazionari a lungo termine più elevati rendono meno preziosi i profitti futuri e le società in rapida crescita sono valutate sulla base del fatto che sforneranno un grosso dei loro profitti in un lontano futuro.
L'intero trade - rendimenti in rialzo e titoli di crescita in ribasso - ha cercato di invertirsi quest'estate. Da metà giugno a metà agosto, tutti i titoli e gli indici in crescita sono aumentati, mentre il rendimento a 10 anni è sceso.
Il mercato pensava che il tasso di inflazione sarebbe diminuito in modo significativo e che la Federal Reserve avrebbe rallentato il ritmo dei rialzi dei tassi di interesse. Ma inflazione ostinatamente alta ed una campagna di aumento dei tassi ancora aggressiva da parte della Fed hanno recentemente inviato il Rendimento a 10 anni a nuovi massimi . Ciò ha fatto scendere di nuovo i titoli di crescita.
E ancora una volta, ora emergono segnali che indicano che il dolore per i titoli in crescita è quasi passato. L'aumento dei rendimenti obbligazionari è stato il rallentamento nelle ultime settimane ei rendimenti rispetto all'inflazione attesa sono già storicamente elevati. Potrebbe essere ancora tempo che i rendimenti si stabilizzino o addirittura diminuiscano.
Coerentemente con ciò, c'è molto spazio per gli investitori per ricaricare i titoli in crescita.
La posizione lunga netta per i futures Nasdaq-100 per coloro che hanno partecipato a un sondaggio è scesa a quasi $ 0, secondo RBC. Ciò significa che la posizione lunga totale meno la posizione corta totale non è quasi nulla, che molti investitori non possiedono molto in termini di titoli di crescita.
Questo è in calo rispetto a una posizione lunga netta di quasi $ 15 miliardi di agosto. A dire il vero, storicamente la posizione lunga netta può scendere leggermente al di sotto di $ 0, il che significa che a volte c'è un valore più alto nelle posizioni corte rispetto a quelle lunghe, quindi da qui potrebbe esserci un po' più di vendita. Ma non ci sarebbe troppa pressione di vendita in più.
"Anche se è troppo presto per dire che il posizionamento del Nasdaq ha toccato il fondo (è ancora un po' al di sopra dei minimi storici), è importante notare che il rallentamento [dei titoli in crescita] sembra essere un inning successivo", scrive Lori Calvasina, chief equity strategist statunitense a RBC.
Forse gli investitori in crescita devono sopportare un po' più di sofferenza, ma iniziare a raccogliere alcune azioni ora non è una cattiva idea.
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