Amazon, CVS e Walmart stanno giocando il gioco lungo di Healthcare

Negli ultimi mesi, tre dei maggiori rivenditori al dettaglio della nazione hanno suscitato una frenesia a Wall Street con una serie di accordi sanitari di alto profilo.

Amazon ha acquistato la società di cure primarie One Medical all'inizio di agosto per 3.9 miliardi di dollari. Un mese prima che CVS spendesse 8 miliardi di dollari per acquisire Signify Health e la sua rete di 10,000 medici che effettuano visite a domicilio (sia virtualmente che IRL). Il giorno dopo, Walmart ha firmato un accordo decennale con il più grande assicuratore sanitario del mondo, UnitedHealth Group.

Ma questi grandi affari sono arrivati ​​con un forte scetticismo. I critici indicano i fallimenti del passato come una prova che queste aziende non possono realizzare nel settore sanitario ciò che hanno fatto con così tanto successo nella vendita al dettaglio.

"Quattro volte è un incantesimo per Walmart (Salute)?" ha strappato un titolo nel Giornale di gestione delle cure urgenti dopo i "tre precedenti fallimenti di Walmart nel penetrare in una quota significativa anche dei propri negozi con un modello di clinica al dettaglio". Altri nel settore hanno preso duri colpi su Amazon recenti sforzi in medicina, citando il fatto che Haven (un'impresa sanitaria senza scopo di lucro) e Amazon Care (un'offerta di telemedicina) hanno chiuso entrambi entro tre anni.

Grandi affari, grande quadro

Lo scetticismo è comprensibile, ma queste analisi negative ignorano le credenziali delle società in questione. Dopotutto, non diventi la più grande azienda farmaceutica (CVS), il più grande rivenditore online (Amazon), il più grande assicuratore sanitario (UHG) o la più grande azienda, punto (Walmart) per caso o fortuna.

Ho trascorso gran parte della mia carriera nel mondo degli affari e in quello medico, occupando entrambi gli spazi. Anche se non ho informazioni privilegiate su questi tre rivenditori, credo che siano tutti su percorsi strategici simili nella loro ricerca del dominio totale dell'assistenza sanitaria.

Il gioco corto: trova i pezzi mancanti

Ci sono due modi per considerare l'acquisto di Signify da 8 miliardi di dollari da parte di CVS. Uno è presumere che CVS abbia appena piazzato una scommessa eccessivamente costosa sul "ritorno della visita a domicilio"(per Il New York Times). Un altro modo è vedere Signify come parte di una strategia a lungo termine.

Per CVS, l'acquisto di Signify non è una scommessa sulla salute della casa. È un pezzo mancante: un investimento per diventare un attore dominante nell'intero settore sanitario da 4.1 trilioni di dollari. In quel contesto, 8 miliardi di dollari sono un piccolo prezzo da pagare.

A differenza della maggior parte dei nuovi arrivati ​​nel settore sanitario (principalmente intermediari che offrono soluzioni puntuali per i problemi esistenti del settore), giganti aziendali come CVS, Amazon e Walmart non stanno entrando nel mercato sanitario per profitti a breve termine. Vogliono tutto.

Per dominare tutta l'assistenza sanitaria, non possono fare affidamento (o tenerli in ostaggio) da nessuno dei giocatori legacy. Invece, vogliono le loro farmacie, piani di assicurazione sanitaria, cliniche e medici. Allora, come stanno andando finora?

Farmacia: assegno. CVS rivendica già 10,000 sedi di farmacie. Walmart ne possiede 5,100. Amazon, nel frattempo, ha discusso l'acquisizione nel 2018 di PillPack nella propria offerta di farmacie in tutti i 50 stati.

Per quanto riguarda le assicurazioni, Walmart ora ha una partnership con UnitedHealth. CVS ha acquisito Aetna nel 2017. Utilizzando le reti di medici di questi assicuratori, i due rivenditori possono ora fornire assistenza medica e attrarre nuovi pazienti.

Amazon, tuttavia, sta appena entrando in gioco. Ecco perché l'acquisizione di One Medical, con i suoi 800,000 abbonati e 188 cliniche in 25 aree metropolitane, è un passo importante. Ecco tre motivi per cui questa mossa ha un buon senso a breve e lungo termine.

1. One Medical è la modalità di espansione. E la crescita, come ben sa Amazon, è costosa ma essenziale. Nel settore sanitario, l'espansione comporta l'acquisizione di edifici e l'assunzione di personale, il tutto prima che l'organizzazione riceva entrate.
2. Amazon sta pensando al futuro. Per un'azienda come Amazon, con $ 60 miliardi di riserve di cassa, la perdita di $ 250 milioni di One Medical l'anno scorso è come un errore di arrotondamento, in particolare data la visione a lungo termine del rivenditore. Guardando al futuro, se Amazon riuscisse a conquistare anche il 10% del mercato sanitario statunitense, la società aumenterebbe di 400 miliardi di dollari all'anno di entrate, quasi raddoppiando il suo fatturato annuo.
3. C'è potere nei membri. L'esclusivo modello di adesione di One Medical ha il potenziale per attrarre non solo milioni di nuovi pazienti, ma anche migliaia di medici eccellenti; molti dei quali sono insoddisfatti del ritmo del tapis roulant della medicina. Attualmente, la maggior parte dei medici di base deve prendersi cura di 2,500 pazienti per guadagnare $ 220,000 (il reddito medio). Ma con la quota associativa di $ 200 all'anno di One Medical, un medico che si prende cura di soli 1,500 guadagna $ 300,000 (anche prima di vedere un singolo paziente). Ciò significa che i medici di One Medical possono dedicare molto più tempo a ciascun paziente, il che ha dimostrato di migliorare l'assistenza.

Il gioco di mezzo: la capitazione principale

Una volta che queste aziende avranno assemblato i pezzi di assistenza sanitaria, assicurazione e farmacia, credo che gireranno per rendere l'assistenza medica più efficace ed efficiente. Come mai? Perché è lì che saranno i soldi.

Riconoscono che l'assistenza sanitaria è diretta verso un dirupo fiscale. Le imprese statunitensi e i contribuenti governativi non possono continuare a finanziare costi assicurativi sempre più elevati. Quindi, invece di cercare modi per aumentare i prezzi già alti, i giganti del commercio al dettaglio genereranno profitti sanitari eliminando le inefficienze. Ci sono molte opportunità per farlo. I ricercatori stimano che il 25-30% della spesa sanitaria degli Stati Uniti lo sia sprecato.

Ma per capire questa strategia di medio gioco, devi prima capire come viene pagata l'assistenza sanitaria oggi.

Il modello di rimborso più comune negli Stati Uniti è chiamato "fee for service", in base al quale i medici ricevono un pagamento per ogni test e trattamento, anche quando questi servizi non aggiungono valore. Questo approccio pay-per-volume incentiva i medici e gli ospedali a sottoporsi a test e trattamenti aperti e, di conseguenza, a far aumentare i costi. Questo spiega perché l'inflazione sanitaria è aumentata quasi due volte più velocemente dell'inflazione generale per decenni.

L'alternativa alla tariffa per il servizio è testatico, un approccio prepagato alle cure mediche.

In termini più semplici, la capitation implica il pagamento ai medici (in un gruppo medico o in un sistema sanitario) di una somma fissa, annuale e anticipata per fornire tutte le cure di cui i loro pazienti hanno bisogno. Con la capitazione, i medici sono prepagati in base all'età e alle malattie note dei loro pazienti. E poiché i medici ricevono un importo annuo fisso, fanno meglio dal punto di vista finanziario quando affrontano problemi medici prima diventano severi.

A differenza della tariffa per servizio, la capitazione crea incentivi per evitare errori medici e prevenire malattie (infarti, ictus, cancro), rendendo il processo di erogazione delle cure più efficiente ed efficace.

In questo momento, la migliore opportunità per questi giganti della vendita al dettaglio di trarre vantaggio dalla capitalizzazione è attraverso Medicare Advantage (MA). Questo programma, un'alternativa del settore privato al tradizionale Medicare, è interamente finanziato e cresce rapidamente (in attesa di ricevere 665 miliardi di dollari di spesa federale entro la fine del decennio).

Nel 2023, i maggiori assicuratori privati ​​lanceranno piani MA più di 200 nuove contee. Ma non sono gli unici a vedere un'opportunità. Tutti e tre i mega rivenditori hanno effettuato acquisizioni che danno loro una rampa di accesso a Medicare Advantage.

L'ingresso di Amazon arriva tramite la sussidiaria di One Medical, Iora Health, un'organizzazione di assistenza primaria progettata per i pazienti di età pari o superiore a 65 anni. Per CVS, è Caravan Health, una sussidiaria di Signify che è già uno dei principali attori di Medicare Advantage. Nel frattempo, UHG porta Walmart 10 milioni di abbonati MA e 53,000 medici impiegati direttamente.

Queste grandi aziende riconoscono che rendere Medicare Advantage anche il 15% più efficiente ed efficace genererebbe 100 miliardi di dollari da prendere. E sanno che con 10,000 baby boomer che compiono 65 anni ogni giorno, MA continuerà ad essere un mercato in forte crescita in futuro.

Il gioco lungo: dominare il mercato

A lungo termine, questi giganti aziendali sanno che il vincitore sarà l'azienda che raggiunge le maggiori economie di scala. Questo è il percorso verso il dominio del mercato in ogni settore ad alto profitto: più clienti, più entrate, più risorse, costi inferiori, più profitti, costi inferiori, più membri, più entrate. La sanità non farà eccezione.

Per vincere nel gioco lungo, CVS, Amazon e Walmart/United non possono essere giocatori di nicchia in una parte ristretta dell'ecosistema sanitario. Avendo padroneggiato la capitalizzazione attraverso Medicare Advantage, cercheranno di espandersi, offrendo prodotti capitalizzati alle aziende autofinanziate, ai loro dipendenti e, in definitiva, a tutti.

Una volta che le compagnie avranno i loro prodotti assicurativi, farmacie e reti di medici, andranno per la giugulare.

Selezioneranno e assumeranno i propri medici specialisti. Interiorizzeranno progressivamente le cure specialistiche. E quando devono appaltare servizi specifici, le loro enormi dimensioni consentiranno loro di acquistare cure (ospedaliere o ambulatoriali) a costi molto inferiori.

Per la grande distribuzione, le recenti acquisizioni e partnership non sono fini a se stesse. Stanno aprendo le mosse in una partita lunga che si svolgerà nell'arco di un decennio o più. Anche se molti ostacoli e barriere potrebbero far deragliare i loro progressi, sarebbe sciocco scommettere che nessuno di questi colossi avrà successo, soprattutto considerando ciò che hanno realizzato nel settore della vendita al dettaglio.