AMD sta per vagare in un campo minato

Intel Corp.
INT,
-0.67%,
Lam Research Corp.
LRCX,
+ 1.05%,
KLA Corp.
KLAC,
+ 1.34%,
e Western Digital Corp.
WDC,
-7.32%
tutti hanno riportato previsioni in qualche modo inferiori alle aspettative di Wall Street, con Texas Instruments Inc.
TXN,
+ 2.09%
essendo l'unica azienda a prevedere una prospettiva migliore del previsto. L'analista di Cowen Matthew Ramsay si aspetta che AMD si unisca a TI, con risultati solidi e un altro round di previsioni aggressive.

"Anche dopo aver aumentato la guida più volte nel 2021 dal 37% al 50% al 60% fino al 65% attuale, riteniamo che AMD abbia la capacità di offrire un rialzo, che sarebbe stato più alto con una migliore offerta", Ramsay, che ha una valutazione sovraperformante e un obiettivo di prezzo di $ 150 su AMD, ha scritto.

Leggi: Il settore dei chip flirta con il territorio del mercato ribassista mentre prendono il via i guadagni dei semiconduttori

"Ci aspettiamo che la direzione stabilisca una prospettiva aggressiva ma realizzabile per il 2022 che dimostri continui guadagni di PC e server (inclusa l'azienda in entrambi), lasciando comunque spazio per aumentare i numeri durante l'anno man mano che l'offerta migliora ulteriormente", ha scritto l'analista di Cowen.

Il trimestre precedente di AMD è stato così forte che gli analisti hanno avuto difficoltà a raccogliere i risultati tre mesi fa. Una pietra miliare da tenere d'occhio è se i margini di profitto di AMD raggiungono o superano la soglia del 50%, che è diventata ancora più significativa man mano che i dirigenti Intel cercano di mantenere i loro margini "comodamente al di sopra del 50%" o tra il 52% e il 53% per l'anno . AMD ha riportato margini del 48% nel terzo trimestre, in aumento rispetto al 44% del periodo dell'anno precedente, ma invariati rispetto al 48% nel secondo trimestre.

Anche le notizie sulla chiusura di un grosso affare sarebbero apprezzate dagli investitori. Con Nvidia Corp
NVDA,
+ 4.08%
Secondo quanto riferito, l'accordo per l'acquisizione di Arm Ltd. va in pezzi, il che rende l'approvazione normativa condizionale di AMD da parte delle autorità di regolamentazione cinesi per il suo accordo da 35 miliardi di dollari per acquisire Xilinx Inc.
XLNX,
+ 2.61%
ancora più significativo. AMD ha rivelato alla fine dello scorso anno che si aspetta che l'accordo si concluda in questo trimestre.

All'inizio dell'anno al CES, AMD ha annunciato una serie di nuovi prodotti tra cui una scheda grafica da $ 200.

Che cosa aspettarsi

Guadagni: Secondo un sondaggio FactSet su 75 analisti, AMD in media dovrebbe registrare utili rettificati di 52 centesimi per azione, rispetto ai 32 centesimi per azione registrati nel periodo di un anno fa. Estimate, una piattaforma software che raccoglie stime da dirigenti di hedge fund, broker, analisti buy-side e altri, richiede guadagni di 80 centesimi per azione.

Reddito: AMD, in media, dovrebbe registrare un fatturato di 4.47 miliardi di dollari, secondo FactSet, rispetto ai 3.24 miliardi di dollari registrati nel trimestre di un anno fa. AMD aveva previsto da $ 4.4 miliardi a $ 4.6 miliardi. Stimare prevede un fatturato di $ 4.61 miliardi.

Movimento delle scorte: Mentre gli utili e le vendite di AMD hanno entrambi superato le stime di Wall Street negli ultimi sei rapporti trimestrali, le azioni hanno guadagnato il giorno successivo solo due volte in quel periodo, circa sei mesi fa e quando il titolo è schizzato di quasi il 13% sei trimestri fa.

Le azioni AMD sono saldamente in territorio di mercato ribassista, in calo del 35% rispetto al massimo di chiusura di $ 161.91 fissato il 29 novembre, ma hanno comunque guadagnato il 20% negli ultimi 12 mesi. In confronto, l'indice SOX è aumentato di quasi il 13% in quel periodo, l'indice S&P 500
SPX,
+ 2.43%
ha guadagnato il 17% e il Nasdaq Composite Index, ricco di tecnologia
COMP,
+ 3.13%
è stato ridotto a un guadagno del 3.3%.

Nel quarto trimestre, le azioni AMD sono scese del 27%, poiché l'indice SOX è salito del 21%, l'indice S&P 500 è salito di quasi l'11% e il Nasdaq ha guadagnato l'8%.

Cosa dicono gli analisti

L'analista di Bernstein Stacy Rasgon, che ha un rating di mercato e un obiettivo di prezzo di $ 130, ha affermato che l'esecuzione di AMD rimane forte.

"La posizione di condivisione continua a migliorare soprattutto in notebook e server", ha affermato Rasgon. "La guida per l'intero anno della società implica che i margini lordi del quarto trimestre raggiungano una distanza di sputi del 4% e le stime di Street per il futuro sembrano abbastanza non aggressive (e a livelli inferiori agli obiettivi a lungo termine".

"E la società sta ora iniziando a restituire somme di denaro abbastanza importanti", ha continuato Rasgon. "Anche se i PC faranno quello che vogliono, crediamo che AMD stia capitalizzando bene quando Intel entra nella transizione e sembra posizionata meglio della loro controparte più grande (e come minimo la nostra chiamata negativa Intel dovrebbe essere sempre più alimentata quanto AMD fa meglio)."

Leggi: Le chips potrebbero essere esaurite per il 2022 a causa della carenza, ma gli investitori sono preoccupati per la fine della festa

Quella preoccupazione per il PC è stata la causa dell'analista di Piper Sandler, Harsh Kumar, che ha declassato AMD a neutrale all'inizio del mese. Il raffreddamento arriva dopo due grandi anni consecutivi per le vendite di PC, che hanno raggiunto livelli di spedizione mai visti in un decennio a causa del COVID.

L'analista finanziario di Susquehanna Christopher Rolland, che ha una valutazione positiva su AMD, ha affermato che "la road map dei server del produttore di chip continua a progredire".

"AMD prevede di rilasciare 3-D VCache" Milan-X "in 1H22, seguito da Zen 4 Genova entro la fine dell'anno", ha affermato Rolland. "Sebbene anche Genova potrebbe riscontrare problemi di convalida DDR5 simili a quelli di {Sapphire Rapids] di Intel, non abbiamo riscontrato voci di ritardi per i server di AMD".

L'analista di Jefferies Mark Lipacis, che ha una valutazione di acquisto e un prezzo target di $ 145, osserva quanto AMD stia aumentando la propria quota di mercato delle CPU mentre quella di Intel diminuisce.

"La quota di Intel è scesa di 150 pb al 78.9% dall'80.4% del 21 ottobre, mentre la quota di AMD è aumentata di 240 pb al 14.5% dal 12.1%", ha affermato Lipacis.

Complessivamente, 22 dei 40 analisti che coprono AMD che sono monitorati da FactSet rate condividono l'equivalente di un "acquisto", 17 lo chiamano attesa e solo uno chiama il titolo una "vendita". L'obiettivo di prezzo medio di venerdì pomeriggio era di $ 145.91, che rappresenta un premio del 38.6% rispetto al tasso corrente.