Per quanto brutto sia stato l'anno per la maggior parte delle azioni, è stato particolarmente duro per i venditori di cannabis con licenza statale.
"Il gruppo non sembra trovare un fondo", ha detto l'analista di Cantor Fitzgerald Pablo Zuanic in una nota del 5 luglio. Tra i depressivi, elenca il ripetuto fallimento delle iniziative federali di riforma della cannabis al Congresso, i duri confronti anno su anno con la spesa di stimolo del 2021 e il calo dei prezzi all'ingrosso della cannabis.
Gli investitori in queste azioni negoziate over-the-counter sembrano indifferenti al recente lancio di vendite ricreative nel New Jersey e nel New Mexico, o ai prossimi lanci a New York, Connecticut e Rhode Island.
Ma Zuanic osserva che il fallimento del gruppo ha portato le azioni MSO a livelli a cui vede valore. Come mostra la tabella seguente, la più grande mezza dozzina di operatori multistatali ora commercia con una media inferiore a due volte le vendite del 2023 e meno di sei volte gli utili prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento o Ebitda, come previsto dall'analista conteggio di Sentieo.com. Ha una raccomandazione Buy su tutti e sei questi titoli, mentre consiglia pazienza agli investitori che hanno visto ripetutamente le loro speranze deluse dal Congresso.
| Azienda / Ticker | Prezzo recente | Variazione % YTD | Capitalizzazione di mercato (mil) | 2023E Valore aziendale in termini di vendite | 2023E Enterprise Value-to-EBITDA | Prossima relazione sui guadagni |
|---|
| Cura della Colombia / CCHWF | $1.45 | -49% | $519 | 0.9 | 3.4 | 8/15/2022 |
| Terrascenda / TRSSF | 2.56 | all'58 ottobre | 773 | 1.6 | 4.9 | 8/19/2022 |
| Laboratori Cresco / CRLBF | 2.93 | all'56 ottobre | 1,185 | 1.5 | 5.2 | 8/19/2022 |
| Industrie del pollice verde / GTBIF | 9.17 | all'59 ottobre | 2,461 | 1.9 | 5.8 | 8/3/2022 |
| Trulieve Cannabis / TCNNF | 12.89 | all'50 ottobre | 3,101 | 2.3 | 6.1 | 8/12/2022 |
| Partecipazioni di Curaleaf / CURLF | 5.15 | all'43 ottobre | 3,675 | 2.4 | 8.0 | 8/8/2022 |
E = stima
Fonte: Sentieo.com
Quando queste società riporteranno i risultati del trimestre di giugno il mese prossimo, molte dovrebbero vedere un aumento significativo dei ricavi per la loro esposizione al New Jersey, dove le vendite ricreative sono iniziate nel trimestre. Queste aziende includono
Partecipazioni del Curaleaf
(RICCIOLO),
Green Thumb Industries
(GTBIF),
TerraAscend
(TRSSF) e Columbia Care (CCHWF).
Il più economico di quei titoli,
TerraAscend
e Columbia Care, hanno livelli di debito e interessi passivi più elevati rispetto agli altri. Questo probabilmente ha avuto un ruolo nella decisione di marzo di Columbia Care di vendersi
Laboratori Cresco
(CRLBF) in una transazione che gli azionisti hanno approvato venerdì. La combinazione dà
Cresco
esposizione alle vendite del Jersey ora, ovviamente.
Il Garden State è un grosso problema per TerrAscend, che è uno dei quattro operatori autorizzati nella parte settentrionale del Jersey che confina con New York City. Due dei suoi dispensari si trovano nella periferia pendolare del Big
Apple
.
Green Thumb e Curaleaf sono anche piuttosto economici per le aziende in crescita e ad alto margine. E sono entrambi ben finanziati in un momento in cui gli operatori più piccoli trovano i mercati dei capitali inospitali.
Quindi fai attenzione, quando queste aziende riportano il loro primo trimestre delle vendite ricreative del New Jersey.
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