Amplificando le voci dei padri fondatori degli investimenti sostenibili

La saggezza convenzionale in alcune parti degli Stati Uniti è che gli investimenti sostenibili mescolano affari e politica a scapito degli azionisti. Quella saggezza convenzionale è sbagliata: l'investimento sostenibile è stato fondato da investitori basati sulla fede per riflettere i loro valori e integrato quando è stato dimostrato che l'incorporazione di fattori materiali di sostenibilità nel processo decisionale di investimento migliora la creazione di valore a lungo termine. La fede, o credenza in Dio, è distinta dalla politica, che prende e impone decisioni collettive nella società. La fede e la politica possono intrecciarsi quando gli individui seguono la guida religiosa, ad esempio per prendersi cura delle persone bisognose, nella sfera pubblica, quando le opinioni religiose degli elettori influenzano i leader politici e i legislatori, o quando le persone tentano di trasformare le credenze religiose in leggi che influenzano tutti.

Dato che il 90% dei repubblicani e il 76% dei democratici crede in Dio, è ragionevole porsi la domanda su come gli investitori basati sulla fede vedano il rapporto tra valore e valori quando si tratta di investire, nonché le linee guida fissate dal governo su quali scelte dovrebbero essere a loro disposizione. Le voci che sono state notevolmente assenti nell'attuale controversia sugli investimenti sostenibili sono quelle degli investitori basati sulla fede, che questi dati suggeriscono siano la maggior parte di loro. Questo articolo è il primo di una serie che cerca di amplificare la prospettiva basata sulla fede sugli investimenti sostenibili.

Dai padri fondatori alle sorelle e ai fratelli fondatori

Esistono parallelismi storici tra lo stato attuale degli investimenti sostenibili e il fervore politico negli Stati Uniti tra la fine della Convenzione costituzionale nel settembre 1787 e la ratifica della Costituzione degli Stati Uniti nel giugno 1788.

L'investimento sostenibile, una gamma di pratiche attraverso le quali gli investitori mirano al rendimento finanziario promuovendo al tempo stesso valore sociale o ambientale a lungo termine, è a un punto di svolta, proprio come i primi 13 stati degli Stati Uniti erano alla vigilia della creazione del governo federale sotto il Costituzione.

Una volta che il dominio delle suore e di altri investitori basati sulla fede, che volevano che i loro portafogli riflettessero i loro valori, gli investimenti sostenibili sono diventati mainstream quando giganti finanziari da trilioni di dollari come JPMorgan e capitalisti miliardari come Paul Tudor Jones sono diventati aderenti, costruendo una gamma di prodotti di investimento sostenibili e spingendo gli asset di investimento sostenibili in gestione a 37.8 trilioni di dollari, secondo uno studio di Bloomberg. Questi asset under management sostenibili non sono monolitici: spaziano dal debito senior all'equity nella struttura del capitale, le aspettative di rendimento vanno dal tasso agevolato al tasso di mercato e le strategie di investimento sostenibili spaziano dalle esclusioni all'impegno strategico.

Strategie di investimento sostenibili

In procinto di diventare una pratica di mercato standard, l'integrazione della sostenibilità nel processo decisionale di investimento sta attualmente affrontando respingimenti, dal nuovo regolamento della Florida che impedisce ai gestori di fondi statali di prendere in considerazione i fattori ESG quando investono fondi statali a una nuova legge del Texas che proibisce allo stato di fare affari con società finanziarie istituzioni che lo stato ritiene stiano boicottando le compagnie energetiche. Questo respingimento fonde le esclusioni con l'integrazione ESG. Riflette anche ciò che il professore di Oxford Bob Eccles e la professoressa dell'Università della Pennsylvania Jill Fisch descrivono come il cuore dell'attuale controversia sugli investimenti sostenibili: "Il vero problema è che i valori sono ovviamente negli occhi di chi guarda, e che cos'è investire di valore per uno persona può essere percepita come un investimento basato sui valori da parte di un altro”. Ciò richiama sia le vere differenze di valori tra i 13 stati originari sia la riluttanza di alcuni di quegli stati a cedere aspetti della loro indipendenza ai sensi degli Articoli della Confederazione al governo federale.

All'interno di investimenti esplicitamente basati sui valori, ci sono piattaforme come Inspire, il più grande fornitore di Exchange Traded Fund (ETF) basato sulla fede al mondo. Inoltre, altri prodotti di investimento basati sui valori concentrarsi su questioni che vanno dal veganismo, come l'ETF Vegan Climate degli Stati Uniti (VEGNVEGN
), all'allineamento con le convinzioni politiche repubblicane, come il Point Bridge America First ETF (MAGAMAGA
). Poiché in tali piattaforme esplicitamente basate sui valori, gli investitori dovrebbero essere liberi di investire i propri soldi come desiderano, anche a rendimenti aggiustati per il rischio potenzialmente inferiori. Questi fondi esplicitamente allineati ai valori hanno un patrimonio limitato in gestione.

Il percorso verso la ratifica della Costituzione degli Stati Uniti, la carta di governo scritta più longeva al mondo, non è stato facile. Durante il dibattito sulla Costituzione, l'eloquente difesa della Costituzione da parte di James Madison, Alexander Hamilton e John Jay in una serie di 85 articoli chiamati Federalist Papers ha svolto un ruolo fondamentale nell'aiutare il pubblico a comprendere i numerosi punti di forza della Costituzione.

I grandi investitori statunitensi hanno parlato e scritto molto per spiegare che l'investimento sostenibile è semplicemente una strategia per ottimizzare i rendimenti aggiustati per il rischio, da State StreetSTT
Il CEO Ron O' Hanley spiega che l'investimento climatico è una "questione di valore, non di valori" per il CEO del sistema pensionistico dei dipendenti pubblici della California Marcie Frost, spiegando che l'applicazione di una lente di ESG non è "un'approvazione della posizione politica o dell'ideologia". Inoltre, Aniket Shah, responsabile della strategia ESG di Jefferies Global, ha notato con acutezza le notevoli aree di consenso bipartisan negli investimenti sostenibili: “la transizione energetica, compresa la cattura e lo stoccaggio del carbonio, il nucleare e l'idrogeno; adattamento e resilienza; l'importanza della materialità finanziaria nel processo decisionale di investimento; e una maggiore attenzione alla classe operaia”.

Sebbene tali spiegazioni da parte di esperti di investimenti e finanza siano importanti, i media devono anche elevare la voce degli investitori basati sulla fede che sono stati i pionieri degli investitori sostenibili. In effetti, i padri, le madri, le sorelle e i fratelli fondatori nella comunità degli investitori basati sulla fede hanno un ruolo vitale da svolgere nello spiegare e difendere gli investimenti sostenibili.

Non solo questi investitori fondatori basati sulla fede hanno una prospettiva sul fatto che i residenti degli stati che hanno introdotto la legislazione sugli investimenti anti-ESG - Florida, Idaho, Indiana, Kentucky, Louisiana, Minnesota, Missouri, Oklahoma, Texas, Utah e West Virginia - dovrebbero avere la libertà religiosa di investire i loro risparmi pensionistici in linea con valori e principi basati sulla fede, ma hanno anche una prospettiva unica da aggiungere a ciascuno dei tipi di investimento sostenibile data la loro lunga esperienza nell'uso e pionieri di questi approcci.

Proprio come i Federalist Papers hanno aperto la strada all'autorità federale su molte questioni di importanza nazionale rispettando anche i diritti dello Stato, i Faith-Based Federalist Papers potrebbero salvaguardare i diritti delle istituzioni di offrire e investire in prodotti sostenibili o anche il sottoinsieme di documenti basati su valori prodotti, senza timore di sanzioni statali, senza costringere alcuna agenzia statale a offrire o investire in tali prodotti.

Appello per un dialogo interreligioso sugli investimenti sostenibili

Il prossimo articolo di questa serie sulla prospettiva basata sulla fede sugli investimenti sostenibili si concentrerà sul dialogo investitore-azienda, che è la forma più efficace di investimento sostenibile in termini di impatto. Paul Neuhauser, membro fondatore dell'Interfaith Center on Corporate Responsibility (ICCR), ha depositato la prima risoluzione di un azionista individuale per conto della Chiesa episcopale di General MotorsGM
(GM) nel marzo 1971 per chiedere a GM di ritirare la sua attività dal Sud Africa dell'era dell'apartheid. Ciò ha lanciato prima il movimento di difesa degli azionisti e poi il mainstreaming del coinvolgimento degli azionisti, con grandi team di gestione patrimoniale presso le più grandi società di gestione degli investimenti e un record di 941 proposte presentate dagli azionisti durante la stagione delle deleghe del 2022. Ha inoltre lanciato l'ICCR, un'organizzazione interreligiosa focalizzata sull'impegno strategico con oltre 300 membri con un patrimonio di oltre $ 100 miliardi.

Gli articoli successivi di questa serie si concentreranno sulla prospettiva basata sulla fede sugli strumenti di investimento sostenibili che vanno dagli schermi negativi all'integrazione ESG.