Un rischio di investimento con qualsiasi altro nome...

Chiedersi se il rischio di investimento sul cambiamento climatico sia un rischio che vale la pena considerare significa perdere il punto.

Che tu, come investitore individuale o istituzionale, credi che il cambiamento climatico sia un rischio per il tuo portafoglio, il fatto è che è un rischio percepito da molti. E ciò significa che le aziende e altri investitori lo stanno prendendo in considerazione nel loro processo decisionale. Significa che ha il potenziale per muovere i mercati e influenzare il tuo portafoglio. E quindi, per definizione, è un rischio che vale la pena considerare.

Questo è un messaggio che mi ritrovo a trasmettere a clienti e colleghi più e più volte. Ora, ho letto le colonne della stampa finanziaria, ho ascoltato i politici su entrambi i lati del dibattito e ho avuto molte conversazioni private con professionisti degli investimenti esperti e di lunga data. Quello che ho capito è che da qualche parte, con tutto il avanti e indietro, molti hanno perso di vista quello che è un elemento fondamentale dell'investimento. Ci sono sempre state, e sempre ci saranno, aziende, industrie e paesi a cui alcuni investitori preferirebbero non pensare – che non gli piacciono per un motivo o per l'altro – ma devono comunque tenerne conto quando prendono decisioni sui portafogli.

Il Breakfast Club dei tipi di investitori

Queste conversazioni che ho menzionato prima mi hanno portato a vedere i clienti scomporsi in tre stereotipi. Con le mie scuse a John Hughes, offro come li vedo "nei termini più semplici, nelle definizioni più convenienti".

Lo scettico è passivo e ritiene che solo i politici possano e debbano aiutare il mondo a raggiungere emissioni nette zero. Il loro punto di vista è che gli investitori non hanno cani in questa lotta. Sì, devono gestire il rischio in senso lato, ma non spetta a loro cambiare il mondo. Non ne vogliono parlare. In effetti, un CIO mi ha confidato che, mentre cerca decisamente di gestire il rischio climatico, non ne parla affatto perché non importa da che parte si schiera, dice: "Non posso vincere".

Il disinvestitore punta a una via di mezzo, credendo fermamente nell'idea che gli investitori abbiano un ruolo reale, ma limitato, da svolgere. Quel ruolo, come lo vedono loro, è decarbonizzare i loro portafogli. Per loro, non si tratta solo di colorare i portafogli di una piacevole sfumatura di verde. È più di questo. È convinzione che prelevare capitali da determinati investimenti significhi esercitare pressioni sull'economia reale spostando denaro lontano dai più pesanti emettitori di gas serra del mondo.

L'ultimo in questa lista è l'engager, che scende duramente dal lato dell'azione. Il committente ascolta quello che ha da dire il cedente e pensa, aspetta un minuto. Il disinvestimento non è la risposta. Se vendo, qualcun altro compra. Questo non sta tirando capitali; sta solo cambiando proprietà. E mentre ci sono alcuni casi estremi in cui potrebbe avere più senso andarsene, nella maggior parte dei casi è meglio rimanere coinvolti e impegnarsi con le aziende e i loro consigli di amministrazione. Gli azionisti hanno influenza; gli ex azionisti no.

Questo di nuovo?

Indipendentemente da dove rientri in questo spettro, alla fine, si torna a un tema su cui sono tornato di nuovo più volte in questa colonna. E sì, lo ripeto perché è importante: i principi di base dell'investimento non sono cambiati. Ogni azione, e anche la mancanza di azione, è una decisione presa dagli investitori, basata sulla raccolta, l'analisi e l'analisi di tutti i dati disponibili.

Naturalmente, le domande esatte poste dagli investitori, il tipo di dati che esaminano e il modo in cui li raccolgono cambiano. Questo accade mentre continuiamo a vedere progressi nella tecnologia, e accade perché i mercati dei capitali stessi sono in continua evoluzione.

Nel tempo, gli investitori hanno "scoperto" nuovi mondi mentre interi settori scompaiono e ne prendono il posto di nuovi. I commercianti europei hanno trovato valore nella collaborazione con i loro vicini e alla fine hanno visto le possibilità di investire in Asia, nelle Americhe e in altri mercati. Il negozio di cavalli e buggy ha lasciato il posto alla fabbrica che costruiva auto con motore a combustione che, a sua volta, sta cedendo terreno ai produttori di batterie e software di intelligenza artificiale per una flotta di taxi elettrici autonomi.

Nonostante tutta questa costante riforma delle imprese disponibili in cui investire, le decisioni di investimento si riducono ancora alla valutazione dei potenziali benefici rispetto al costo per raggiungerli: l'opportunità rispetto al rischio.

Perché affrontare la questione del cambiamento climatico in modo diverso?