L'analista afferma che i mercati raggiungeranno "il minimo reale" a metà del 2023

Le attività di rischio hanno avuto un anno difficile quando la Federal Reserve (Fed) ha iniziato ad aumentare in modo aggressivo i tassi di interesse per combattere l'inflazione in costante aumento negli Stati Uniti. Un evento simile si è verificato in tutto il mondo, con le banche centrali che hanno cercato di sradicare l'inflazione a scapito delle attività rischiose.

Inoltre, sono all'avanguardia i timori di una recessione gestori di portafoglio per ripensare e spostare i loro portafogli, dove gli analisti ora vedono a 60% di possibilità che gli Stati Uniti sprofondano in una recessione. Nel frattempo, il Fondatore e Portfolio Manager del Fondo Satori, Dan Niles, congiunto Scatola Squawk della CNBC il 26 settembre, per discutere dei mercati. 

Niles vede i multipli nel settore tecnologico come molto alti e come "l'ultima scarpa" a scendere prima che i mercati vedano il vero fondo.   

“I multipli sono molto alti in quel settore, in particolare. Penso che sia l'ultima scarpa a cadere, prima di raggiungere un vero e proprio minimo, a metà del prossimo anno durante una recessione. E la Fed ha smesso di rilanciare e forse inizia a pensare di tagliare. Ma devi aspettare che la Fed smetta di aumentare i tassi e non siamo ancora vicini a quel punto".

Distribuire dolore economico

Con gli aumenti dei tassi di interesse, sembra che la Fed stia distribuendo dolore economico, ma d'altra parte, nel corso della storia, l'aumento dei tassi è stato un modo per combattere l'inflazione e contemporaneamente rallentare la crescita economica.

Inoltre, quando i tassi di interesse aumentano, i partecipanti al mercato dovrebbero aumentare il tasso di sconto che utilizzano per determinare il valore dei flussi di cassa futuri o dei pagamenti di interessi legati a un'attività di rischio, come riserve or obbligazioni. Nonostante tassi elevati e un'elevata pressione inflazionistica sugli utili futuri, è necessario dare una valutazione inferiore a tali attività. 

Sebbene l'inflazione sia scesa rispetto ai massimi degli ultimi 40 anni visti durante l'estate, sembra che sia necessario sbarazzarsi di ulteriori sofferenze prima che si possa ottenere una "ripresa". Per gli investitori attualmente non sui mercati, gli analisti finora sembrano suggerire un periodo di attesa. 

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