Gli analisti vedono i voti più bassi per Bank of America e JPMorgan nello stress test della Fed

Queste e altre banche saranno autorizzate a iniziare a condividere i loro piani per la restituzione del capitale agli azionisti lunedì dopo la chiusura del mercato azionario.

Scomposizione dello stress test annuale della Federal Reserve statunitense rilasciato giovedì, l'analista di Jefferies Ken Usdin ha affermato che i risultati "sono stati difficili" per Bank of America, Citigroup e JPMorgan Chase e quattro banche regionali: Capital One Financial Corp.
CAF,
+ 5.64%,
Huntington Bancshares Inc.
HBAN,
+ 4.77%,
PNC Servizi Finanziari Gruppo Inc.
PNC,
+ 4.52%
e “soprattutto” M&T Bank Corp.
MTB,
+ 4.38%.

"Il capitale in eccesso è più scarso, con perdite non realizzate crescenti e crescita delle attività ponderate per il rischio pronta a tenere sotto controllo i programmi di rendimento del capitale rispetto agli anni precedenti, in particolare per le banche di importanza sistemica globale", ha affermato Usdin. "Tutto sommato, ci aspettiamo che le banche continuino a ridurre le loro aspettative di rendimento del capitale, molte l'hanno già fatto".

I "vincitori relativi" degli stress test includono Goldman Sachs Group Inc.
GS,
+ 5.79%,
Morgan Stanley
SM,
+ 5.20%
e Wells Fargo & Co.
WFC,
+ 7.55%
per quanto riguarda gli esiti dello stress capital buffer. Tra le banche regionali, Ally Financial Inc.
ALLEATO,
+ 4.96%
e Scopri i servizi finanziari
DFS,
+ 5.39%
è andata meglio di altri, ha detto.

Dopo essersi spostati per lo più al ribasso nelle sessioni precedenti, venerdì le azioni delle banche sono aumentate insieme al mercato generale, con l'ETF Financial Select SPDR
XLF,
+ 3.69%
in rialzo dell'1.5% nelle contrattazioni mattutine di venerdì, l'indice KBW Bank
BKX,
+ 4.24%
ha guadagnato il 3.1% e l'indice S&P 500
SPX,
+ 3.06%
su 2.3%.

Bank of America è cresciuta dello 0.8%, mentre JPMorgan Chase è salita del 2.5% e Citigroup del 3.2%. Le azioni di Goldman Sachs sono aumentate del 4.9%, Wells Fargo del 7.3% e Morgan Stanley del 5.6%.

Arrivando ad alcune delle stesse conclusioni di Usdin, l'analista di Citigroup Keith Horowitz ha affermato che la Bank of America ha segnato i risultati "più deludenti" nello stress test, con un aumento stimato di 90 punti base (0.9 punti percentuali) nel suo buffer di stress capital, dopo da JPMorgan Chase con un aumento di 80 punti base del suo buffer di stress capital.

"I riacquisti sono probabilmente sospesi per BAC e JPM fino al 1Q23", ha affermato Horowitz. "Non ci sono stati vincitori chiari, a nostro avviso, solo più risultati in linea con le aspettative precedenti".

Sebbene M&T Bank abbia registrato un aumento molto ampio di 220 punti base nel suo buffer di stress capital, Horowitz ha affermato che il risultato non avrà alcun impatto sui riacquisti a breve o più lungo termine e sulle stime degli utili per azione.

Graseck di Morgan Stanley ha affermato che Goldman Sachs ha generato la più grande sorpresa positiva tra le banche del centro monetario, con le riserve di capitale di stress in calo di 10 punti base, anche con prospettive di crescita globale e di credito aziendale più impegnative.

Graseck ha affermato che il miglioramento di Goldman riflette la crescita della sua attività di banca al consumo e il reddito da interessi netti e un miglioramento delle attività.

Ha tagliato il suo obiettivo di prezzo per Bank of America a $ 47 per azione da $ 49, ha abbassato il suo obiettivo di prezzo per Citi a $ 57 da $ 60 e ha ridotto l'obiettivo di prezzo di JPMorgan Chase a $ 149 da $ 152.

Al di fuori di Wall Street, gli stress test hanno generato critiche nei confronti della Fed da parte di Better Markets, un gruppo senza scopo di lucro focalizzato sulle riforme finanziarie per dare a tutte le banche un voto positivo.

"Nonostante una combinazione accresciuta e quasi senza precedenti di shock e rischi simultanei per l'economia e il sistema finanziario - da una pandemia e una guerra all'inflazione alle stelle e alle bolle finanziarie speculative - che stanno abbassando il tenore di vita della maggior parte degli americani, gli stress test della Federal Reserve continuano a essere troppo rilassanti", ha affermato Phillip Basil, direttore della politica bancaria per Better Markets, in una dichiarazione preparata. "Quando tutte le banche troppo grandi per fallire passano comodamente anno dopo anno, i test chiaramente non stressano o mettono alla prova le banche".