Gli investitori stanno lottando per capire in che modo i risultati del trimestre di giugno e le indicazioni del trimestre di settembre saranno influenzati da forti venti contrari alle valute, dall'andamento della riapertura dell'economia cinese a seguito di una recente lunga chiusura correlata al Covid e dai segnali di rallentamento della spesa dei consumatori.
Nelle ultime aggiunte a una serie delle note di Wall Street sul prossimo trimestre, sia l'analista di Morgan Stanley Katy Huberty che l'analista di Wells Fargo Aaron Rakers hanno ridotto i loro obiettivi di prezzo sulle azioni Apple (ticker: AAPL), sebbene entrambi mantengano le loro valutazioni di sovrappeso sul titolo. Huberty, da tempo uno degli analisti Apple più influenti, dice che le piace il titolo come opzione "flight-to-quality" in una flessione, ma aggiunge "non stiamo battendo il tavolo in guadagni".
Huberty taglia il suo obiettivo a $ 180 da $ 185; I rakers vanno a $ 185 da $ 205.
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Huberty scrive che si aspetta che i risultati del trimestre di giugno siano leggermente inferiori alle stime del consenso di Street per un fatturato di $ 82.5 miliardi e un utile per azione di $ 1.16, anticipando che i ricavi dei Mac e dei servizi saranno inferiori, più che compensando le forti vendite di iPhone previste. Huberty prevede un fatturato di $ 80.6 miliardi e un EPS di $ 1.10.
Le prospettive di Huberty per il trimestre presuppongono un vento contrario di cinque punti percentuali dalla valuta, al di sopra dei tre punti di resistenza previsti da Apple, ma con l'impatto della carenza di forniture nella fascia bassa dell'intervallo guida della società da $ 4 miliardi a $ 8 miliardi. Huberty ritiene che le vendite di Mac e iPad siano state entrambe influenzate dalle chiusure in Cina: pensa che le vendite di iPad diminuiranno del 7% rispetto al trimestre di marzo, con i Mac in calo del 26%.
Huberty si aspetta che il commento di Apple sulle condizioni macroeconomiche sia "relativamente custodito". Aggiunge che con "il sentimento dei clienti ad alto reddito che lampeggiano segni di cautela", oltre al dollaro forte che ha portato Apple ad aumentare i prezzi in alcuni mercati internazionali, "il potenziale esiste" che le stime di consenso per l'anno fiscale di settembre 2023 sono troppo alte. Nota che la Street prevede entrate per il prossimo anno di $ 414.6 miliardi, con profitti di $ 6.51 per azione; la sua stessa previsione è per un fatturato di $ 408.8 miliardi e un EPS di $ 6.22.
Per il trimestre di settembre, Huberty prevede ricavi per 89.3 miliardi di dollari e profitti per 1.27 dollari per azione, un po' al di sotto delle stime di consenso per entrate di 89.9 miliardi di dollari e un EPS di 1.31 dollari.
Rakers ritiene che i risultati del trimestre di giugno saranno in linea con le stime di Street e che il commento della società sulle ultime previsioni sugli utili riflettesse adeguatamente i venti contrari provenienti da valuta, Cina, Russia e vincoli di offerta. Il suo modello prevede entrate per 80.8 miliardi di dollari e profitti per 1.14 dollari per azione. Rakers pensa che le sue previsioni sull'iPhone per il trimestre potrebbero essere troppo basse, ma che la sua stima del Mac potrebbe essere troppo alta, dati i recenti dati deboli sul mercato dei PC.
Rakers afferma che la chiave per il trimestre sarà il commento sulle prospettive. “Nel complesso, vediamo un peggioramento della situazione Covid in Cina e oltre, un deterioramento dell'ambiente macro e un aumento degli impatti sui cambi come i maggiori rischi per le stime a breve termine, ma riteniamo che Apple sia ben posizionata per affrontare queste sfide e crediamo che la domanda di iPhone possa andare meglio rispetto al più ampio settore degli smartphone", scrive. "Riteniamo che la nostra tesi positiva su Apple rimanga intatta".
Le azioni Apple mercoledì sono in aumento dello 0.5% a $ 151.80.
Scrivi a Eric J. Savitz a [email protected]