Il giorno degli utili delle mele è arrivato. Il dollaro e l'inflazione potrebbero mordere.

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Apple

Riporterà gli utili del trimestre di giugno alla fine di giovedì e il CEO Tim Cook dovrà affrontare domande su qualsiasi cosa, dai venti contrari alle valute al rallentamento delle vendite di Mac.

L'azienda deve affrontare forti venti trasversali. Per cominciare, con una maggiore dipendenza dalle vendite al consumo rispetto ad altre società di hardware tecnologico, Apple (ticker: AAPL) non può sfuggire completamente all'impatto di un rallentamento della spesa dei consumatori. Rapporti recenti sia dalla società di chip di memoria Micron Technologies (MU) che dalle società di ricerche di mercato IDG e

Gartner

suggeriscono che c'è stato un forte rallentamento nelle vendite di smartphone e personal computer. Ma ci sono state anche segnalazioni di una forte domanda di iPhone in Cina e i problemi della catena di approvvigionamento che l'azienda ha dovuto affrontare negli ultimi trimestri sembrano allentarsi. 

Nel riportare i risultati del trimestre di marzo, il CFO di Apple Luca Maestri ha detto agli investitori di aspettarsi un trascinamento delle vendite da $ 4 miliardi a $ 8 miliardi a causa dei vincoli di offerta nel trimestre di giugno, ma l'attuale pensiero sulla strada è che l'impatto effettivo sarà pari o inferiore all'estremità inferiore di tale intervallo. 

D'altra parte, Apple aveva previsto che tassi di cambio sfavorevoli avrebbero ridotto le vendite di quasi 3 punti percentuali, ma è probabile che la cifra effettiva sia un paio di punti superiore a quella. Maestri ha affermato che i ricavi dei servizi nel trimestre sarebbero aumentati a doppia cifra, ma a un ritmo più lento rispetto al trimestre di marzo, e osserva che l'uscita della società dalla Russia ridurrebbe le vendite di circa 1.5 punti percentuali nel trimestre.

Le attuali stime del consenso di Street prevedono vendite per il trimestre di giugno di 82.7 miliardi di dollari, con profitti di 1.16 dollari per azione. The Street vede un fatturato di iPhone di $ 38.9 miliardi, in calo di circa il 2% rispetto a un anno fa, con vendite di Mac di $ 8.6 miliardi, in aumento del 5%; vendite di iPad di $ 6.8 miliardi, in calo del 7%; vendite del segmento "indossabili, casa e accessori" per 8.5 miliardi di dollari, in calo del 3%; e ricavi da servizi di 19.6 miliardi di dollari, in crescita del 12%.

The Street vede vendite del trimestre di settembre di $ 89.7 miliardi, inclusi $ 42.6 miliardi di vendite di iPhone, con servizi che dovrebbero raggiungere $ 20.7 miliardi. Le stime di consenso richiedono miglioramenti sequenziali delle vendite di Mac, iPad e dispositivi indossabili.

Ma in una nota di ricerca di martedì, l'analista di BofA Global Research Wamsi Mohan ha scritto di vedere potenzialmente "grandi venti contrari" nel trimestre di settembre a causa dell'inflazione, dei tassi di cambio e della decelerazione del business dei servizi dell'azienda. Pensa che la società batterà le stime di Street per il trimestre di giugno, ma aggiunge che le stime di consenso del trimestre di settembre sembrano troppo alte: sta modellando un fatturato di $ 85 miliardi, quasi $ 5 miliardi sotto la Street. Mohan mantiene un rating Buy sul titolo, ma riduce il suo obiettivo a $ 185, da $ 200.

Le azioni Apple sono state scambiate ultimamente a circa $ 150 per azione. È in calo di circa il 14% per l'anno.

UBS

l'analista David Vogt ha recentemente alzato le sue previsioni finanziarie del trimestre di giugno per riflettere problemi della catena di approvvigionamento più lievi del previsto. Sostiene che "la domanda di unità di iPhone e Mac è notevolmente più forte di quanto previsto in precedenza", ma con una certa compensazione rispetto al dollaro forte.

Da qui, gli investitori Apple rivolgono la loro attenzione al lancio previsto di settembre di iPhone 14 e all'eventuale arrivo di occhiali a realtà mista, probabilmente all'inizio del 2023.

Scrivi a Eric J. Savitz a [email protected]