I guadagni eccezionali di Apple dimostrano che le sue azioni sono economiche

Non credere alle storie cupe sulle valutazioni tecnologiche. Questa è un'opportunità unica per gli investitori di investire in attività tecnologiche reali.

Dirigenti presso Apple (AAPL) ha riferito la scorsa settimana che le vendite nel quarto trimestre sono salite a un record di $ 123.9 miliardi, con margini lordi del 43.8%. E i guadagni sono arrivati ​​nonostante una catena di approvvigionamento intricata.

Le azioni sono follemente a buon mercato. Acquista Apple in debolezza.    

L'evoluzione di Apple è avvenuta nell'ottobre 2018 quando il CEO Tim Cook ha iniziato a costruire una piattaforma sulla privacy degli utenti. Parlando a una conferenza sulla privacy a Bruxelles, Cook ha sostenuto con passione la privacy come diritto umano. L'idea ha ridefinito gli smartphone. iPhone è diventata una piattaforma con un netto vantaggio competitivo.

Questa è la differenza tra la maggior parte della grande tecnologia e il resto.  

Gli esperti continuano a confrontare le attuali valutazioni tecnologiche con l'indice Nasdaq Composite nel 2000. Sebbene in qualche modo ciò sia certamente giusto, il concetto è fondamentalmente errato.

Alcune valutazioni tecnologiche, in particolare le azioni di società di innovazione dirompente, sono diventate scandalosamente costose. La stampa 3D, la blockchain e altre tecnologie emergenti hanno un futuro brillante, tuttavia è troppo presto per scegliere i vincitori, per non parlare del valore delle piccole aziende con vendite 50 volte superiori. La maggior parte alla fine fallirà.

Incolpare i banchieri di investimento e i propagandisti delle società di acquisizione per scopi speciali. Come l'apice del boom di Internet nel 2000, l'olio di serpente è stato facile da vendere nel 2020 e nella maggior parte del 2021.

È qui che finiscono i confronti con il boom tecnologico di due decenni fa.

Le aziende che ora fanno la parte del leone del Nasdaq sono leader di piattaforma, come Apple, Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Amazon.it (AMZN), Meta Piattaforme (FB), Tesla (TSLA), Nvidia (NVDA)e Adobe Inc. (ADBE). Le azioni di queste società rappresentano il 48% dell'indice. E sono economici, non costosi.

I dirigenti di Microsoft hanno annunciato mercoledì che i ricavi nel secondo trimestre sono saliti a 51.7 miliardi di dollari, con un aumento del 20% anno su anno. Il margine lordo è stato del 68.9%. All'inizio di gennaio Microsoft si è offerta di acquistare Activision Blizzard (ATVI) per $ 75 miliardi, utilizzando contanti a portata di mano.

Le più grandi aziende tecnologiche generano quantità oscene di flusso di cassa gratuito. Dominano le rispettive nicchie con una scala schiacciante. In molti casi, come l'infrastruttura cloud, i mercati finali valgono centinaia di miliardi e crescono rapidamente man mano che tutte le più grandi aziende del mondo passano a strategie di business digitali.

Anche Apple sta beneficiando di questa trasformazione.

Alla Worldwide Developer Conference del giugno 2019, la società con sede a Cupertino, in California, ha iniziato a offrire Mobile Device Management. Lo strumento software consente ai responsabili IT di assegnare un ID Apple aziendale che convive con l'ID personale di un dipendente; dispone di un separatore crittografico per i dati personali; e limita le capacità a livello di dispositivo. Quest'ultimo è perfetto per i dipendenti che decidono di portare i propri dispositivi al lavoro. La risposta è stata notevole.  

Quando le grandi aziende offrono dispositivi ai dipendenti, l'iPhone è lo smartphone travolgente preferito. Sebbene il dispositivo controlli solo il 15% del mercato globale degli smartphone, il suo utilizzo nel mondo aziendale non ha rivali. A partire dal Capitale uno (COF) ed Macchine per affari internazionali (IBM), Procter del gioco d'azzardo (PG), gli iPhone sono onnipresenti in tutto il Fortune 500. Tutto ha un buon senso.

iPhone è considerato un dispositivo premium. Ottenere uno per lavoro è un vantaggio per i dipendenti. È anche una vendita facile per i datori di lavoro data la reputazione di iPhone per la longevità, gli aggiornamenti software e la privacy.

Poi c'è l'effetto alone.

iPhone è il centro dell'ecosistema Apple. iPad, computer Mac, orologi e AirPod funzionano tutti perfettamente all'interno della piattaforma iPhone.

Quando Apple ha riportato i risultati venerdì, tutte le categorie tranne l'iPad hanno mostrato un miglioramento a due cifre. Le entrate del Mac sono balzate a 10.85 miliardi di dollari, il 25% in più rispetto a un anno fa, aiutando i profitti a salire a 2.10 dollari per azione, con un aumento del 25% anno su anno.

Sorprendentemente, Cook ha affermato che i problemi della catena di approvvigionamento continuano a limitare la produzione. Dicembre è stato peggiore del trimestre di settembre.

La leva commerciale nella grande tecnologia è la grande storia che si perde nei titoli cupi sulla tecnologia. Non si adatta alla narrativa secondo cui le azioni tecnologiche sono costose come nel 2000. Questo semplicemente non è vero.

Le azioni Apple vengono scambiate a 26 volte gli utili a termine e solo 7.1 volte le vendite. Queste metriche sono economiche data la viscosità dell'ecosistema Apple e i suoi considerevoli vantaggi competitivi.

Gli investitori a lungo termine dovrebbero prendere in considerazione l'acquisto di azioni in condizioni di debolezza.