I guadagni di Apple sono stati molto migliori di quanto sembrino

Mela (AAPL) ha annunciato giovedì i suoi guadagni del primo trimestre, segnalando una rara delusione sulle aspettative degli analisti, poiché le entrate sono diminuite del 5% su base annua a $ 117.2 miliardi. Quel che è peggio, le vendite di iPhone, che rappresentano oltre la metà delle entrate totali di Apple, sono diminuite dell'8% su base annua a 65.7 miliardi di dollari.

Per qualsiasi altra azienda, quei risultati sarebbero stati un disastro. Basta guardare Amazon (AMZN), che ha registrato una perdita netta per l'intero anno di 2.7 miliardi di dollari. A partire da venerdì, le azioni del gigante dell'e-commerce sono scese di oltre il 4%. Microsoft (MSFT)? Dopo aver annunciato il rallentamento della crescita del cloud la scorsa settimana, le sue azioni sono scese di circa l'1%. Azioni della casa madre di Google Alphabet (GOOG, GOOGL), nel frattempo, erano in calo di oltre l'1% dopo che la società ha segnalato un calo delle vendite pubblicitarie.

Penseresti che Apple dovrebbe affrontare lo stesso tipo di resa dei conti a Wall Street dei suoi pari. Ma a mezzogiorno di venerdì, le azioni del produttore di iPhone sono aumentate di oltre il 3%. La ragione? Il rapporto di Apple non era così male come avrebbe potuto essere. In effetti, nonostante un calo delle entrate di iPhone, Mac e dispositivi indossabili, ci sono state anche buone notizie.

Il punto forte del rapporto è stato che la base di installazione di Apple ora comprende ben 2 miliardi di dispositivi. La base di installazione di iPhone, in particolare, è ai massimi storici e ha visto una crescita a due cifre nei mercati emergenti, con il CFO Luca Maestri che ha chiamato in particolare sia il Messico che l'India durante la chiamata agli utili dell'azienda. E questo, ha detto, ha contribuito a spingere le entrate dei servizi dell'azienda a un record di $ 20.8 miliardi.

Tim Cook, CEO di Apple, presenta il nuovo iPhone 14 in occasione di un evento Apple presso la sede centrale di Cupertino, California, il 7 settembre 2022. REUTERS/Carlos Barria

Inoltre, Apple ha affermato che il numero di abbonati a pagamento per i suoi vari servizi ha raggiunto i 935 milioni di utenti. Sono 150 milioni in più rispetto a quelli che la società aveva un anno fa e quattro volte di più rispetto a quelli registrati cinque anni fa.

Apple ha spinto per anni la crescita dei suoi servizi come mezzo per aiutare a compensare la sua dipendenza dalle vendite di iPhone, e con l'attività che ora guadagna $ 20.7 miliardi nel primo trimestre, è il secondo più grande produttore di denaro dell'azienda dietro l'iPhone.

"Sia gli account a pagamento che quelli di transazione sono cresciuti a due cifre [anno su anno]... il che ci dice che Apple continua a penetrare nella base installata e ad aumentare la monetizzazione", ha scritto l'analista di BofA Global Research Wamsi Mohan in una nota dopo il rapporto di Apple.

Come ha sottolineato Erik Woodring di Morgan Stanley nella sua nota per gli investitori, la crescita dell'ecosistema di Apple significa che c'è ancora "spazio significativo per aumentare la spesa per utente".

Anche i margini lordi di Apple dovrebbero attestarsi tra il 43.5% e il 44.5% nel prossimo trimestre, cosa che secondo Dan Ives di Wedbush è il risultato della spinta di Apple a portare in casa più componenti del suo dispositivo, incluso lo sviluppo del chip.

Inoltre, il CEO di Apple, Tim Cook, afferma che la produzione di iPhone è tornata alla normalità a seguito delle proteste dei lavoratori per i blocchi COVID in uno stabilimento Foxconn in Cina a novembre e dicembre. Ciò dovrebbe affrontare almeno parte del calo delle vendite di iPhone in futuro.

Potrebbero esserci ancora problemi in vista

Questo non vuol dire che la storia di Cupertino sia sole e arcobaleni. Apple è ancora un'azienda che vive e muore a causa delle abitudini di spesa dei consumatori, e con la fiducia dei consumatori bassa, Mohan afferma che c'è preoccupazione per la domanda del mercato finale per i prodotti Apple.

Anche il calo delle vendite di iPhone non è stato solo un problema di fornitura. Secondo Il localizzatore di telefoni cellulari trimestrale mondiale di IDC, le spedizioni di smartphone sono diminuite del 18% nel quarto trimestre, a causa del rallentamento della domanda di telefoni mentre i consumatori riducono la spesa a seguito del boom registrato dalle aziende durante la pandemia.

Inoltre, Apple prevede che le vendite di Mac e iPad diminuiranno a due cifre nel prossimo trimestre. E questo dopo che Apple ha rilasciato nuovi MacBook Pro e Mac mini con gli ultimi chip M2 Pro e M2 Max dell'azienda. I nuovi computer normalmente guiderebbero la crescita delle vendite, ma sembra che semplicemente non possano eguagliare gli stessi aumenti che Apple ha visto l'anno scorso.

Tuttavia, a differenza delle altre sue coorti Big Tech, l'attività di Apple è apparentemente rimasta abbastanza resiliente da impedirle di dover licenziare nessuno dei suoi dipendenti. E Wall Street sembra averlo notato.

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