Il rapporto sull'indice dei prezzi al consumo di aprile dovrebbe mostrare che l'inflazione ha già raggiunto il picco

Il rapporto sull'indice dei prezzi al consumo di aprile dovrebbe mostrare che l'inflazione ha già raggiunto un picco, uno sviluppo che secondo alcuni investitori potrebbe temporaneamente calmare i mercati.

Ma gli economisti affermano che, anche con una tregua dell'inflazione primaria, l'inflazione core potrebbe aumentare su base mensile e rimanere elevata per i mesi a venire. L'inflazione core esclude i costi alimentari ed energetici.

Secondo il Dow Jones, il rapporto CPI dovrebbe mostrare che l'inflazione principale è aumentata dello 0.2% ad aprile, o dell'8.1% anno su anno. Questo è paragonabile a un enorme Aumento dell'1.2% a marzo, o un aumento dell'8.5%. anno dopo anno. I dati di aprile sono previsti alle 8:30 ET di mercoledì.

L'IPC core dovrebbe aumentare dello 0.4% o del 6% anno su anno. Ciò si confronta con lo 0.3% di marzo o il 6.5% su base annua.

Le azioni si sono mosse martedì prima dei dati tanto attesi. Il S&P 500 ha chiuso la giornata con un guadagno dello 0.25% e il Nasdaq aggiunto 0.98%. Il Dow Jones Industrial Average ha perso 84.96 punti.

Il rendimento del Treasury a 10 anni di riferimento attentamente osservato è sceso a circa il 2.99% martedì dopo una brusca corsa fino al 3.20% lunedì. I rendimenti obbligazionari - che si muovono di prezzo opposto - sono aumentati a un ritmo rapido in base alle aspettative di aumenti aggressivi dei tassi di interesse della Federal Reserve.

“Non direi che il CPI di domani conta da solo. Penso che la combinazione dei dati di marzo, domani e maggio sarà in qualche modo il grande punto di svolta", ha affermato Ben Jeffery, uno stratega del reddito fisso presso BMO.

Ma Jeffery ha detto che il rapporto ha buone possibilità di essere un market mover, qualunque cosa accada.

"Penso che riaffermerà la pressione di vendita che abbiamo visto che ha portato da 10 secondi al 3.20% ... oppure penso che ispirerà un maggiore interesse all'acquisto in calo per gli investitori che stavano aspettando segnali che l'inflazione sta iniziando a raggiungere il picco", ha affermato.

Nel mercato azionario, alcuni investitori affermano che i dati potrebbero segnalare un punto di svolta se l'inflazione di aprile dovesse rientrare come previsto o fosse ancora più debole.

"Penso che il mercato, da un punto di vista tecnico, sia molto concentrato sul tentativo di indovinare quanto si muoverà la Fed", ha affermato Tony Roth, chief investment officer di Wilmington Trust Investment Advisors.

Un rapporto più caldo sarebbe negativo poiché potrebbe significare che la Fed assumerà una posizione ancora più dura sui tassi di interesse. La scorsa settimana, il presidente della Fed Jerome Powell ha segnalato la banca centrale potrebbe aumentare i tassi di 50 punti base, o mezzo punto percentuale, a ciascuna delle prossime due riunioni.

Il mercato è preoccupato per l'inflazione e che la risposta della Fed potrebbe innescare una recessione.

“Non credo che questa sia la fine del drawdown del mercato... Il mercato deve scendere come minimo del 20%. Se otteniamo una serie di dati sull'inflazione migliori, penso che il 20% potrebbe essere il minimo", ha affermato Roth. L'S&P 500 ha perso quasi il 17% dal suo massimo.

"Se i dati sull'inflazione non sono buoni come pensiamo, non solo per questo mese ma per mesi consecutivi, allora penso che i prezzi di mercato per una recessione, e poi scendono dal 25% al ​​40%", ha affermato Roth.

Roth ha affermato che ci sono due potenziali rischi esogeni nei dati sull'inflazione e che entrambi potrebbero rivelarsi un problema per i mercati. Uno sono le incognite sulle tensioni nell'approvvigionamento di petrolio e gas e sugli shock dei prezzi causati dall'invasione russa dell'Ucraina, e l'altro sono gli ultimi arresti della Cina legati al Covid e l'impatto sulle catene di approvvigionamento.

"Nessuno sa come andranno a finire... O uno di questi potrebbe essere un problema più grande di quanto il mercato preveda in questo momento", ha detto Roth.

Aneta Markowska, capo economista finanziario di Jefferies, ha affermato di aspettarsi un rapporto più caldo del consenso, con un aumento dello 0.3% nell'IPC principale e un aumento dello 0.5% nel core. Ritiene che il focus del mercato sia sbagliato e che gli investitori dovrebbero preoccuparsi di più di quanto l'inflazione possa diminuire.

"Penso che molte persone si stiano concentrando sul rallentamento del tasso su base annua e penso che ciò aiuti i consumatori perché sembra che i salari reali saranno effettivamente positivi per un cambiamento ad aprile su base mensile", lei disse. “Ma se riportiamo quell'accelerazione nel core allo 0.5% che stiamo proiettando, questo è un problema per la Fed. Se lo annualizzi, stai correndo al 6% e ciò significherebbe davvero nessun rallentamento".

Markowska ha osservato che la banca centrale presume che l'inflazione rallenterà al 4% quest'anno e al 2.5% l'anno prossimo. "La domanda che dobbiamo porci è se siamo sulla buona strada per raggiungere quella previsione e, in caso contrario, la Fed potrebbe avere un superamento della politica più grande di quanto previsto", ha affermato.

La percezione è che i problemi di inflazione siano guidati dalla catena di approvvigionamento, ma quei problemi stanno scomparendo, ha aggiunto Markowska.

«Penso che quella nave sia salpata. Siamo catene di approvvigionamento passate. Questo è il settore dei servizi. Questo è il mercato del lavoro", ha detto. “Solo perché abbiamo raggiunto il picco e l'inflazione dei beni di base sta scendendo, questo non risolve il problema. Il problema ora è ovunque. È nei servizi. È nel mercato del lavoro e non andrà via da solo... Abbiamo bisogno che l'inflazione core scenda allo 0.2%, 0.3% mese su mese, e abbiamo bisogno che rimanga lì per un po'".

L'economista statunitense di Barclays Pooja Sriram ha affermato che non pensa che gli investitori dovrebbero essere troppo entusiasti del picco dell'inflazione, poiché ciò che conta è la velocità con cui il livello scende.

"Affinché la Fed sia pacificata dal fatto che l'inflazione sta scendendo, dobbiamo ottenere un'impronta dell'IPC core davvero debole", ha affermato. "Sarà difficile scendere all'indice CPI principale perché la componente energetica sta oscillando".

L'indice energetico è salito dell'11% a marzo e potrebbe contribuire meno all'inflazione complessiva ad aprile a causa del calo dei prezzi della benzina. Gli economisti affermano che l'energia sarà un problema più grande nei dati di maggio, dal momento che la benzina sta salendo di nuovo a livelli record.

Alcuni economisti prevedono un calo dei prezzi delle auto usate ad aprile, ma Markowska ha affermato che i dati che monitora mostrano aumenti a livello di vendita al dettaglio.