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Un indicatore economico molto seguito con un buon track record nella previsione delle recessioni ha tagliato le sue previsioni per la crescita del prodotto interno lordo nel secondo trimestre questa settimana, il che implica che la nazione è caduta in una recessione tecnica nonostante gli economisti, sebbene sempre più ribassisti, abbiano ampiamente chiesto un ritorno alla crescita nel secondo trimestre.
Dopo i dati deboli sulla spesa per maggio, Bank of America ha ridotto a zero le sue previsioni di crescita economica.
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ESPERIENZA
Giovedì il modello GDPNow della Federal Reserve Bank di Atlanta proiettato l'economia statunitense si è ridotta dell'1% nel secondo trimestre, scivolando in territorio negativo dopo che i dati economici hanno mostrato la spesa dei consumatori caduto a maggio, mentre sono calati anche gli investimenti interni, altra componente della crescita del PIL.
Il modello, che stima la crescita del PIL utilizzando una metodologia simile a quella utilizzata per le stime ufficiali del Bureau of Economic Analysis, ha costantemente ridotto le sue previsioni sul PIL del secondo trimestre sulla base di dati economici aggiornati che hanno alimentato i timori di una prolungata recessione economica negli ultimi settimane.
L'economia americana inaspettatamente Shrank 1.6% nel primo trimestre poiché la variante omicron ha alimentato un'impennata record di casi di Covid, quindi un altro trimestre negativo indicherebbe che la nazione è scivolata in una recessione tecnica, che è definita come due trimestri consecutivi di crescita negativa del PIL.
"Il track record a lungo termine del modello è eccellente", hanno scritto gli analisti di DataTrek in una nota ai clienti giovedì sera, sottolineando che il suo errore medio è stato di soli 0.3 punti da quando la Fed di Atlanta ha iniziato a utilizzarlo nel 2011, ma era zero fino al 2019, prima volatilità senza precedenti intorno alla pandemia.
Con un margine di errore di 1.2 punti un mese prima della prima stima del PIL del governo, il modello potrebbe comunque prevedere una crescita positiva per il trimestre, hanno osservato Nicholas Colas e Jessica Rabe di DataTrek, anche se aggiungono che l'indicatore sarà "importante da tenere d'occhio" in quanto capacità predittiva migliora con il tempo.
La maggior parte degli economisti prevede ancora un ritorno alla crescita, con proiezioni medie che prevedono un aumento del PIL di oltre il 3% nell'ultimo trimestre, ma molti sono diventati sempre più ribassista nelle ultime settimane, con Ethan Harris della Bank of America venerdì che ha declassato le sue previsioni a crescita zero nell'ultimo trimestre (dall'1.5% precedente) dopo i dati di spesa deboli di maggio.
Che cosa da guardare
Il Bureau of Economic Analysis svela la sua prima stima della crescita o del calo del PIL del secondo trimestre il 28 luglio, ma non rilascerà una stima finale fino a settembre.
Tangente
Adeguato all'inflazione, la spesa dei consumatori è scesa per la prima volta quest'anno a maggio, secondo i dati di giovedì. Il calo peggiore del previsto rende un secondo calo trimestrale consecutivo del PIL "molto più probabile", ha scritto in una nota venerdì l'economista capo di Pantheon Macro Ian Shepherdson, prevedendo un calo dello 0.5% nel secondo trimestre. Tuttavia, nota il National Bureau of Economic Research - "l'arbitro semi-ufficiale" le cui dichiarazioni sono accettato dal governo - "molto probabilmente non lo farà" dichiarare una recessione a meno che anche l'occupazione, che rimane uno dei pilastri più forti dell'economia, inizi a diminuire. Piuttosto che uscire esclusivamente da recessioni tecniche, il NBER definisce vagamente una recessione come "un calo significativo dell'attività economica che è diffuso in tutta l'economia e dura più di pochi mesi".
Contra
Nonostante la crescente tendenza al ribasso, molti economisti non sono convinti che gli Stati Uniti cadranno in recessione, almeno non a breve. In una nota di ricerca di lunedì, gli analisti di S&P Global Ratings hanno affermato che l'economia ha abbastanza slancio per evitare una recessione quest'anno, ma hanno avvertito che "quello che c'è dietro la curva il prossimo anno è la preoccupazione più grande". Gli economisti mettono le probabilità di una recessione nel 2023 al 40%. Una settimana prima, Morgan Stanley metti le probabilità al 35%.
Sfondo chiave
Alimentato dallo stimolo del governo e dalla guerra all'Ucraina, livelli prolungati di alta inflazione ha spinto la Fed a intraprendere il ciclo di inasprimento economico più aggressivo degli ultimi decenni, facendo crollare i mercati e suscitando timori di recessione. "Le persone stanno davvero soffrendo per l'elevata inflazione", il presidente della Fed Jerome Powell testimoniato davanti al Congresso la scorsa settimana, osservando che rimaneva "assolutamente essenziale" per la Fed ripristinare la stabilità dei prezzi, prima di riconoscere che sarebbe stato "molto impegnativo" evitare una recessione mentre lo faceva.
Letture consigliate
Fonte: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/07/01/are-we-already-in-a-recession-yes-seconding-to-fed-indicator-with-excellent-track- disco/