Siamo (ufficiosamente) in recessione ora?

Punti chiave

• Il prodotto interno lordo è diventato negativo nella prima metà del 2022, ma è tornato a una crescita positiva nel terzo trimestre.
• Il tasso di disoccupazione rimane basso, anche se molte aziende iniziano a licenziare i lavoratori.
• I salari dei dipendenti continuano a salire, indicando una recessione che non è ancora presente.

Gli esperti parlano da quasi un anno di una recessione negli Stati Uniti, ma senza alcun annuncio ufficiale, il dibattito continua. Ecco un aggiornamento basato sui rapporti economici più recenti per aiutare a capire meglio dove si trova attualmente l'economia e se una recessione è ancora all'orizzonte.

Definizione di recessione

Un calo della produzione in tutti i principali indicatori economici definisce a recessione. Più specificamente, se i livelli di occupazione diminuiscono, la spesa dei consumatori diminuisce e le industrie non producono tanto quanto prima. Queste aree di attività economica devono essere in declino a lungo termine perché ci sia una chiamata ufficiale, una recessione definitiva.

Anche se i numeri finali mensili e trimestrali di queste attività vengono utilizzati per determinare una recessione, non sono sempre rappresentativi dello stato dell'economia. Il National Bureau of Economic Research (NBER) è l'agenzia che chiama una recessione ogni volta che rileva che gli indicatori economici mostrano continui segni di rallentamento.

In passato, il NBER definiva una recessione dopo due trimestri consecutivi di prodotto interno lordo (PIL) negativo. Ciò che rende le cose diverse questa volta è che altri indicatori economici hanno mostrato ancora forza durante lo stesso periodo di contrazione. Ciò ha costretto il NBER a rivalutare.

Infine, comprendi che il NBER afferma che non esiste una regola rigida e veloce per quanto riguarda le misure coinvolte nel suo processo decisionale. In altre parole, il NBER non si basa esclusivamente su tre rapporti o sulla stessa serie di rapporti ogni volta che l'economia si indebolisce. Utilizza tutte le informazioni dai seguenti indicatori e altro per aiutare il suo processo decisionale.

Prodotto interno lordo

Il prodotto interno lordo ha avuto un andamento negativo nei primi due trimestri del 2022, con una contrazione del -1.6% nel primo trimestre e del -0.6% nel secondo. Tali perdite sono state annullate nel terzo trimestre del 2022 con un aumento del 2.9%. La performance positiva è stata guidata da un aumento delle esportazioni e della spesa dei consumatori, ma compensata da un calo degli investimenti immobiliari. Il rallentamento dell'edilizia abitativa ha tolto l'1.4% al PIL.

Questa misura è importante perché ci offre un quadro generale della crescita complessiva dell'economia. Un PIL elevato segnala che l'economia sta crescendo rapidamente e la Fed potrebbe intervenire per aumentare l'interesse per rallentarla, sperando di frenare l'inflazione. Un PIL basso segnala un'economia debole e potrebbe indurre la Fed ad abbassare i tassi di interesse per contribuire a stimolare una nuova crescita.

Oggi la Fed è in una situazione difficile perché l'economia sembra rallentare, secondo i rapporti sul PIL, mentre l'inflazione rimane alta.

Tasso di disoccupazione

Il tasso di disoccupazione nel novembre 2022 si è mantenuto al 3.7%, rimanendo all'interno della stretta finestra dal 3.5% al ​​3.7% in cui si trova da marzo di quest'anno. In effetti, a novembre l'economia ha aggiunto 263,000 posti di lavoro (non agricoli), mantenendo costante il tasso di disoccupazione, anche se molti le aziende stanno licenziando grandi quantità di lavoratori. La Federal Reserve potrebbe tentare indirettamente di rallentare il tasso di occupazione per raffreddare l'inflazione e la crescita del PIL.

Il tasso di disoccupazione è importante perché le aziende licenziano i dipendenti per risparmiare sul costo del lavoro e migliorare la redditività. Quando licenziano i lavoratori o implementano un blocco delle assunzioni, la loro capacità di crescita di solito rallenta perché hanno meno dipendenti per svolgere il lavoro a portata di mano e c'è meno denaro destinato ad attività di crescita come l'innovazione o il miglioramento dei prodotti esistenti. Le aziende diventano meno produttive e vendono meno prodotti. A sua volta, una crescita più lenta delle imprese rallenta la crescita del PIL perché la produzione delle imprese è diminuita.

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Crescita salariale

Il più recente rapporto sui lavori del Bureau of Labor Statistics ha mostrato che la retribuzione oraria media è aumentata dello 0.6% rispetto al mese precedente. Questo è arrivato al doppio di quanto gli economisti stavano stimando. Anno su anno, la retribuzione oraria media è aumentata del 5.1%.

Un aumento della crescita dei salari significa che più denaro affluisce nell'economia. Quando i consumatori hanno più da spendere, l'economia cresce. Quando c'è un rallentamento nella crescita dei salari, i consumatori hanno semplicemente meno disponibilità da spendere. Quando i consumatori non possono o non vogliono spendere, la produzione industriale rallenta perché meno persone acquistano beni.

Ciò che è unico nel contesto attuale è che mentre i salari aumentano, lo fanno a un ritmo più lento rispetto al tasso di inflazione. Ciò significa che mentre le persone guadagnano di più dal loro lavoro, non sembra, perché i prezzi che pagano per i beni stanno aumentando più velocemente dei loro salari.

Recessione: non ancora

Gli attuali indicatori economici di una recessione devono ancora apparire. Economisti ed esperti finanziari stanno ancora discutendo di una recessione in corso, ma potrebbe non essere così lunga o terribile come inizialmente previsto. Una recessione è ancora prevista dalla maggior parte degli analisti nel 2023. Ora ci chiediamo tutti quando, quanto durerà e quanto sarà grave?

L'adagio di "questa volta è diverso" suona vero nell'ambiente di oggi. Mentre c'è stato un rallentamento del PIL in due trimestri, il tasso di disoccupazione rimane basso. Ciò è vero anche se molte industrie hanno attuato un blocco delle assunzioni o stanno licenziando i lavoratori, forse perché un gran numero di coloro che sono stati licenziati sta ritrovando un impiego in tempi relativamente brevi.

Le posizioni di lavoro da casa o gli accordi di ufficio ibridi che comportano costi di spostamento inferiori o nulli danno effettivamente un aumento al dipendente. Un altro aspetto dei numeri sull'occupazione è che milioni di persone hanno lasciato il mondo del lavoro durante la pandemia e devono ancora tornare al lavoro tradizionale. Altre perdite sono state dovute alla pandemia e al raggiungimento dell'età pensionabile di molti baby boomer.

Un altro fattore in gioco è il denaro di stimolo che le persone hanno ricevuto durante la pandemia. Non solo le persone ricevevano denaro, ma i pagamenti dell'affitto e del prestito studentesco venivano differiti, consentendo a molti di noi di risparmiare più denaro. Durante i mesi della pandemia, il tasso di risparmio personale, che storicamente è a una cifra, ha raggiunto quasi il 30%, ovvero circa 2.3 trilioni di dollari. Ciò significa che le persone hanno maggiori probabilità di avere denaro per aiutarle a far fronte a prezzi più alti oggi, almeno a breve termine.

Conclusione

Anche se molti economisti prevedono ancora che l'economia statunitense entrerà in recessione nel 2023, ci sono alcuni segnali che ciò potrebbe non accadere. I prezzi del carburante stanno diminuendo, così come i prezzi delle materie prime. I costi di alcune necessità quotidiane stanno lentamente tornando ai prezzi pre-inflazionistici e la catena di approvvigionamento sta tornando alla normalità.

I consumatori stanno spendendo nonostante le previsioni di una bassa stagione delle vacanze da parte dei rivenditori. Dobbiamo continuare a monitorare da vicino gli ultimi rapporti economici per vedere quando l'economia entrerà in recessione o se può essere evitata. Q.ai elimina le congetture dagli investimenti.

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