(Bloomberg) - Lunedì, il capo della Federal Deposit Insurance Corp. ha avvertito un raduno di banchieri a Washington su un rischio da 620 miliardi di dollari in agguato nel sistema finanziario statunitense.
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Entro venerdì, due banche avevano ceduto.
Se le autorità di regolamentazione statunitensi hanno visto i pericoli in agguato abbastanza presto e hanno intrapreso azioni sufficienti prima del crollo di questa settimana di Silvergate Capital Corp. e SVB Financial Group molto più grande è ora pronto per un dibattito nazionale.
La fine improvvisa di SVB - la più grande in più di un decennio - ha lasciato legioni di imprenditori della Silicon Valley allo sbando e lividi. A Washington, i politici si stanno schierando, con i funzionari dell'amministrazione Biden che esprimono "piena fiducia" nei regolatori, anche se alcuni cani da guardia si affrettano a rivedere i progetti per gestire le crisi passate.
A suo merito, il discorso del presidente della FDIC Martin Gruenberg questa settimana non è stata la prima volta che ha espresso preoccupazione per il fatto che i bilanci delle banche fossero carichi di obbligazioni a basso interesse che avevano perso centinaia di miliardi di dollari di valore a causa dei rapidi aumenti dei tassi della Federal Reserve. Ciò aumenta il rischio che una banca possa fallire se i prelievi la costringono a vendere tali attività e realizzare perdite.
Ma nonostante la sua preoccupazione, il rovesciamento di due istituti di credito della California nel bel mezzo di una sola settimana lavorativa ha segnato un netto contrasto con gli anni successivi alla crisi finanziaria del 2008, quando le autorità di regolamentazione, inclusa la FDIC, hanno sequestrato ordinatamente centinaia di banche in fallimento, in genere arrivando alle loro sedi appena dopo la chiusura delle negoziazioni statunitensi il venerdì.
Anche nei momenti più bui di quell'epoca, le autorità sono riuscite a intervenire presso Bear Stearns Cos e Lehman Brothers Holdings Inc. mentre i mercati erano chiusi per il fine settimana.
'Punto cieco'
In questo caso, i cani da guardia hanno permesso a Silvergate, favorevole alle criptovalute, di entrare zoppicando in un'altra settimana lavorativa dopo aver avvertito il 1 marzo che le crescenti perdite potrebbero minare la sua fattibilità. La banca alla fine ha detto mercoledì che avrebbe chiuso.
Lo stesso giorno, SVB ha segnalato la necessità di rafforzare il proprio bilancio, alimentando i timori di una crisi più ampia. Seguì una corsa al deposito e il sequestro della banca. L'indice KBW Bank di 24 grandi istituti di credito ha subito la settimana peggiore in tre anni, crollando del 16%.
"Con Silvergate c'era un po' di punto cieco normativo", ha detto Keith Noreika, che ha lavorato come controllore ad interim della valuta nel 2017. accadere ad altri con disallineamenti di finanziamento simili.
I rappresentanti della FDIC e della Fed hanno rifiutato di commentare.
Il dramma sta già stimolando discussioni a Washington sulla revisione normativa Dodd-Frank emanata dopo la crisi del 2008, così come il suo parziale rollback sotto il presidente Donald Trump.
Trump ha facilitato la supervisione dei prestatori piccoli e regionali quando ha firmato una misura di vasta portata progettata per ridurre i loro costi per il rispetto delle normative. Una misura del maggio 2018 ha innalzato la soglia per essere considerati di importanza sistemica - un'etichetta che impone requisiti che includono stress test annuali - a $ 250 miliardi di attività, da $ 50 miliardi.
SVB aveva appena accumulato $ 50 miliardi all'epoca. All'inizio del 2022, è salita a 220 miliardi di dollari, classificandosi infine come la sedicesima banca statunitense per grandezza.
L'istituto di credito ha ottenuto gran parte di quella crescita fulminea raccogliendo depositi da startup tecnologiche incandescenti durante la pandemia e investendo il denaro in titoli di debito in quello che si è rivelato essere l'ultimo tratto di tassi minimi.
Poiché quelle iniziative in seguito hanno bruciato i finanziamenti e prosciugato i loro conti, SVB ha accumulato una perdita al netto delle imposte di $ 1.8 miliardi per il primo trimestre, scatenando il panico.
"Prova di stress reale"
"Questo è un vero stress test per Dodd-Frank", ha detto Betsy Duke, un ex governatore della Fed che in seguito ha presieduto il consiglio di Wells Fargo & Co.. “In che modo la FDIC risolverà la banca in base ai requisiti Dodd-Frank? Gli investitori e i depositanti osserveranno attentamente tutto ciò che fanno e valuteranno il proprio rischio di perdere l'accesso ai propri fondi".
Una cosa che potrebbe aiutare: SVB doveva avere un "testamento biologico", offrendo ai regolatori una mappa per le operazioni di liquidazione.
"Il piano di risoluzione confidenziale descriverà i potenziali acquirenti per la banca, i componenti in franchising, le parti della banca che è importante continuare", ha affermato Alexandra Barrage, ex funzionario senior della FDIC ora presso lo studio legale Davis Wright Tremaine. "Si spera che il piano di risoluzione aiuti la FDIC".
Le questioni che hanno sconvolto sia Silvergate che SVB, inclusa la loro insolita concentrazione di depositi da alcuni tipi di clienti, sono state "una tempesta perfetta", ha affermato. Ciò potrebbe limitare il numero di altre aziende che devono affrontare problemi.
Una complicazione è che la Fed ha meno spazio per aiutare le banche con liquidità, perché sta cercando di succhiare denaro dal sistema finanziario per combattere l'inflazione.
Un altro è che una generazione di banchieri e regolatori al timone non era al comando durante l'ultimo periodo di forti aumenti dei tassi di interesse, aumentando la prospettiva che non anticiperanno gli sviluppi con la stessa facilità dei loro predecessori.
In effetti, anche i fallimenti bancari sono stati rari per un certo periodo. Quello di SVB è stato il primo dal 2020.
“Stiamo vedendo gli effetti di decenni di soldi a buon mercato. Ora abbiamo tassi in rapido aumento ", ha affermato Noreika. "Le banche non se ne devono preoccupare da molto tempo."
–Con l'assistenza di Jenny Surane.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/banks-topple-regulators-face-reckoning-034507715.html