Con l'inizio della stagione degli utili, le aspettative per Delta Air Lines sono alte

Delta Air Lines darà il via ai rapporti sugli utili del primo trimestre delle compagnie aeree mercoledì in quello che sembra il periodo migliore e peggiore per il settore.

La buona notizia arriva quotidianamente dalla Transportation Security Administration, che riporta il numero di persone che passano attraverso i controlli di sicurezza dell'aeroporto. I numeri mostrano una forte domanda di viaggio, alimentata dalla speranza che la pandemia sia finita. Lunedì, ad esempio, 2.18 milioni di persone hanno superato i controlli di sicurezza, il 49% in più rispetto allo stesso giorno dell'anno prima.

Sul lato negativo, i costi del carburante sono aumentati a seguito dell'invasione dell'Ucraina. Inoltre, diverse compagnie aeree, guidate da Alaska e JetBlue, hanno avuto difficoltà ad aumentare la capacità per soddisfare la crescente domanda.

Il greggio Brent, benchmark europeo, ha raggiunto quasi $ 140 al barile all'inizio di marzo, ma da allora è sceso di nuovo a $ 98.49 al barile lunedì, la prima chiusura sotto i $ 100 dal 16 marzo. Il benchmark statunitense West Texas Intermediate è stato scambiato a $ 99 martedì mattina, in calo rispetto a circa $ 123 il mese scorso. Entrambi sono ancora alti. Prima dell'invasione dell'Ucraina, l'ultima volta che i prezzi del petrolio sono stati scambiati a $ 100 è stato nel 2014. I prezzi sono aumentati vertiginosamente dal 2020, quando erano in media di circa $ 39 al barile.

Potrebbe essere questo il momento per una compagnia aerea di provare a risolvere i suoi problemi? JetBlue ha proposto una fusione con Spirit la scorsa settimana, citando un percorso per aggiungere piloti e aerei.

In ogni caso, per Delta, "Prevediamo una perdita per il primo trimestre, ma è probabile che sia l'ultima perdita per la compagnia aerea quest'anno, anche con prezzi del carburante più elevati", ha scritto l'analista di Cowen Helane Becker in una nota pubblicata lunedì. Inoltre, l'analista della Bank of America Andrew Didora ha scritto: "Sebbene le aspettative degli investitori siano aumentate negli ultimi tempi, riteniamo che Delta sarà rialzista sulla domanda estiva con le compagnie aeree tra i principali beneficiari di un passaggio alla spesa per i servizi".

Delta ha chiuso lunedì a $ 38.21, in aumento di circa il 4% per la giornata. Da inizio anno, le azioni sono scese di circa il 5%.

Poiché possiede una raffineria, Delta potrebbe avere una certa protezione dall'aumento dei costi del carburante. Il vantaggio della raffineria potrebbe compensare il problema, che Didora ha osservato, che "il carburante per aerei della costa del Golfo e della costa occidentale è nella gamma di $ 3.52 / gallone mentre il carburante per aerei di New York è il doppio del prezzo dato un problema di approvvigionamento localizzato.

"Ciò potrebbe danneggiare quelle compagnie con una grande esposizione a nord-est come JBLU (il 22% dei voli di sistema parte da New York; l'esposizione dei jet di New York è del 15%), United in Newark (8% dei voli) e Delta presso JFK/LaGuardia (8% dei voli ma la raffineria è una compensazione),", ha scritto.

Becker ha detto che vede un potenziale per una sorpresa positiva nei guadagni di Delta. La stima degli utili di consenso è meno di $ 1.33. Becker prevede una perdita di $ 1.30. "Delta non ha venduto posti centrali sui suoi aerei fino a maggio dell'anno scorso e come tale ha più facili composizioni y/y", ha scritto Becker. "Probabilmente stanno aumentando le tariffe per compensare l'aumento dei prezzi del carburante degli aerei e beneficiano anche dei margini di raffinazione della loro attività di raffineria di Monroe".

All'inizio di martedì, American ha dichiarato che prevede di registrare una perdita ante imposte nel primo trimestre, ma con entrate maggiori rispetto all'anno precedente.

Nel frattempo, il rapporto di Didora è intitolato: "Prevedi una stagione degli utili ottimista, ma non tutti i titoli sono uguali". Le azioni che Didora preferisce di più sono Delta, Southwest e Alaska.

"Un forte potere di determinazione dei prezzi è emerso con il ritorno della domanda aziendale, i viaggi di piacere rimangono sani e la capacità è temporaneamente limitata da manodopera e carburante", ha scritto Didora. "Sebbene i costi del carburante e le preoccupazioni dei consumatori siano un problema, riteniamo che le prospettive di fatturato del 2Q22 abbiano la capacità di sorprendere al rialzo in base ai nostri dati sulle prenotazioni".