Mentre Hong Kong si prepara per la nuova era dei beni virtuali, deve adottare una risoluzione innovativa delle controversie

Nel corso della storia, il mondo ha visto una serie di eventi di estinzione. L'ultima di esse, l'estinzione del Cretaceo-Paleogene, o evento K-Pg, spazzò via i dinosauri e portò all'emergere dei mammiferi e infine dell'homo sapiens come specie apicale. Mentre la vita rimane una stranezza cosmica che per il momento è confinata nel punto azzurro pallido, si è adattata e ha continuato a prosperare attraverso gli eoni. Gli eventi di estinzione, sebbene dirompenti, sono motori dell'evoluzione.

Tale è il mondo del fintech, su un lasso di tempo molto più breve e accelerato, ma non per questo meno agguerrito. È passato poco più di un decennio da quando Satoshi Nakamoto ha svelato per la prima volta al mondo la sua visione di una rete decentralizzata di transazioni alimentata dall'allora poco conosciuta tecnologia blockchain. Quel piccolo passo da allora ha ispirato il salto globale verso la tecnologia di registro distribuito, DeFi e Web 3.0. Il cammino verso la terra promessa è tuttavia irto di pericoli. Nel giro di pochi anni, abbiamo assistito alla crisi DAO del 2016, alla bolla ICO del 2017 e, più recentemente, al crollo dell'FTX di Sam Bankman-Fried, riecheggiando storie familiari del passato.

Sarebbe, tuttavia, avventato saltare a un licenziamento totale della nozione di fintech o della tecnologia sottostante come un'altra South Sea Company. La South Sea Company era una bolla perforata che fallì, non diversamente da FTX, ma il Nuovo Mondo era reale.

Sebbene molte persone possano, comprensibilmente, rimanere scettiche nei confronti delle criptovalute e degli scambi date le incessanti interruzioni, la tecnologia sta comunque avendo un impatto crescente sulla nostra società. Si può sostenere che gli esploratori del settore pubblico e privato sono ancora alla ricerca di applicazioni pratiche della tecnologia e dei modi in cui deve essere regolamentata. Sono stati introdotti alcuni quadri normativi sperimentali e vengono reclutati sceriffi new age per regolamentare il selvaggio West del 21° secolo.

Hong Kong, che è stata ferita nella sua lotta per difendere il suo titolo di uno dei principali centri finanziari del mondo, ha recentemente preso il sopravvento con una serie di iniziative per avanzare nel campo del fintech. Alla recente Hong Kong FinTech Week, Christopher Hui, Segretario per i servizi finanziari e il Tesoro della città, ha proclamato tre progetti pilota: i primi NFT emessi dal governo, la tokenizzazione di obbligazioni verdi e l'eHKD. Queste mosse sembrano segnalare l'adozione da parte del territorio della tecnologia sottostante e il graduale riconoscimento degli asset creati, gestiti e scambiati tramite tale tecnologia, dirigendosi infine verso un'economia più digitalizzata. L'ultima dichiarazione politica fornisce la necessaria certezza normativa e un senso di direzione generale al mercato.

Resta da vedere come le politiche si trasformeranno in risultati misurabili. Proprio mentre si sta raccogliendo slancio, il disastroso crollo di FTX è un tempestivo promemoria dei nuovi rischi sistemici e dei problemi legali associati portati dalla tecnologia che non sono completamente compresi. E l'impatto del recente crollo si fa sentire a malapena al di fuori dell'ecosfera delle criptovalute. Al momento in cui scriviamo, le autorità di regolamentazione finanziaria delle Bahamas hanno nominato liquidatori per gestire l'unità di FTX nel paese e sono emerse varie accuse di cattiva gestione degli affari di FTX e della sua società associata, Alameda Research. La caduta di Mt. Gox con sede a Tokyo, uno scambio di bitcoin un tempo dominante, nel 2014 potrebbe far luce su come si svolgerà l'ultima iterazione dei crolli dello scambio, ma l'episodio attuale genererà senza dubbio nuovi problemi, in particolare dal punto di vista della ristrutturazione.

Se Hong Kong vuole spingersi nella direzione di essere un centro di asset virtuali, e soprattutto se gli investitori al dettaglio devono avere un certo grado di accesso agli asset virtuali, deve evolversi rapidamente per essere pronti ad affrontare una serie di nuove questioni legali problemi quando iniziative ambiziose falliscono, cosa che purtroppo molti di loro succederanno. C'è ancora una scarsità di discussioni su questioni pratiche, come la modalità e il regime per la creazione di interessi garantiti in beni virtuali o tokenizzati, e l'interazione e la protezione di tali diritti attraverso un tribunale fisico. Il nostro attuale regime di risoluzione delle controversie basato sui tribunali ha finora faticato a collegare il mondo online e quello offline. Non è passato molto tempo da quando la notificazione degli atti tramite posta elettronica è stata riconosciuta valida, e solo in alcune limitate situazioni.

Mentre camminiamo in punta di piedi verso i nuovi coraggiosi mondi della terra decentralizzata e del metaverso, la legge deve riconoscere che i confini tra il reale e il virtuale diventeranno sempre più e irreversibilmente sfocati, e forse alla fine si fonderanno. Al momento, l'arbitrato sembra offrire il miglior meccanismo di risoluzione delle controversie che collega entrambi i mondi: ha la flessibilità di adattarsi alle esigenze delle parti, consente una risoluzione relativamente rapida e consente alle parti e ai procedimenti di rimanere riservati.

Ancora più importante, in linea con lo spirito del decentramento, i procedimenti possono essere proseguiti dalla culla alla tomba interamente online, e le parti sono libere di scegliere un arbitro di loro gradimento, che potrebbe essere un esperto nel settore, o semplicemente essere un fidato loro pari, invece di un giudice tradizionale vincolato dai confini di una particolare giurisdizione, e che forse è più esperto di diritto che di tecnologia. I premi possono essere applicati tramite i tribunali tradizionali e Hong Kong, dati i suoi stretti legami con la Cina continentale, offre un vantaggio unico. Alcune delle istituzioni lungimiranti qui hanno già pubblicato regole e lanciato piattaforme su misura per la risoluzione delle controversie online (ODR).

Mentre continuiamo a navigare attraverso queste pericolose acque inesplorate, non perdiamo di vista il nuovo continente, che si spera porterà all'umanità il nostro prossimo balzo in avanti.

Coautore con Plato Cheung, senior associate presso Baker & McKenzie Hong Kong; e Beryl Wu, associato di Baker & McKenzie Hong Kong.