Con l'aumento dell'inflazione, anche i consumatori a reddito più elevato stanno riducendo

Con ben il 60% dei consumatori statunitensi che vive di stipendio in stipendio, non è una sorpresa vedere che sono iniziati i tagli alla spesa. Anche con un forte mercato del lavoro e guadagni salariali, oltre ai risparmi dovuti allo stimolo del Covid, i picchi di prezzo nelle categorie di spesa principali, tra cui cibo, gas e alloggio, stanno portando più americani a pensare attentamente ai loro portafogli.

Un nuovo sondaggio di CNBC e Momentive rileva crescenti preoccupazioni per l'inflazione e il rischio di recessione, e gli americani che dicono non solo hanno iniziato a comprare di meno ma acquisterà meno in più categorie se l'inflazione persiste. Ma questi punti di stress finanziario non si limitano ai consumatori a basso reddito. Il sondaggio rileva che gli americani con redditi di almeno $ 100,000 affermano di aver ridotto le spese, o potrebbero farlo presto, in numeri che non sono lontani dalle decisioni prese dai gruppi a basso reddito.

La fascia demografica dei consumatori ad alto reddito è fondamentale per l'economia. Sebbene rappresenti solo un terzo dei consumatori, è responsabile fino a tre quarti della spesa. Come osserva Mark Zandi, capo economista di Moody's, "Se i consumatori ad alto reddito non fanno acquisti, non vedremo un grande impatto sull'attività dei consumatori grezzi".

Secondo i risultati del sondaggio, le famiglie a basso reddito sono le più a rischio e sono quelle che più probabilmente faranno compromessi indesiderati per far allungare i loro soldi fino a quanto è accaduto solo pochi mesi fa. Stanno anche sperimentando più ansia finanziaria, secondo il sondaggio, con il 57% degli americani con un reddito inferiore a $ 50,000 che afferma di essere più stressato rispetto a un anno fa, contro il 45% di quelli con un reddito di $ 100,000 o più. Il 68% dei consumatori ad alto reddito che ha affermato di essere preoccupato che l'aumento dei prezzi li costringerà a ripensare alle decisioni finanziarie è significativamente inferiore all'82% degli americani con un reddito di $ 50,000 o meno che ha dichiarato questo al sondaggio, ma è ancora la maggioranza.

Più della metà delle persone con un reddito familiare inferiore a $ 50,000 afferma di aver già ridotto più spese a causa dei prezzi e, per quelle con un reddito di almeno $ 100,000, i livelli di riduzione sono già simili quando si tratta di cenare fuori, fare vacanze e comprare un'auto.

"Le persone che guadagnano a sei cifre sono preoccupate per l'inflazione quasi quanto le persone che ne guadagnano la metà, ed è altrettanto probabile che adottino misure per mitigarne gli effetti sulle loro vite", ha affermato Laura Wronski, senior manager della ricerca scientifica presso Momentive . "L'inflazione è un problema che si aggrava nel tempo e anche gli individui ad alto reddito non saranno isolati dagli effetti di secondo e terzo ordine degli aumenti dei prezzi", ha affermato.

Altri dati recenti di sondaggi sui consumatori dipingono un quadro debole.

L'indagine sui consumatori dell'Università del Michigan rileva più consumatori che menzionano standard di vita ridotti a causa dell'aumento dell'inflazione che in qualsiasi altro momento nella storia dell'indagine, tranne durante le due peggiori recessioni degli ultimi 50 anni: da marzo 1979 ad aprile 1981 e da maggio a ottobre 2008. In particolare, il divario di fiducia dei consumatori tra livelli di reddito bassi e alti si riduce sempre ai minimi ciclici ed è sempre più ampio al picco, e il divario si sta restringendo ora, secondo il direttore del sondaggio Richard Curtin. 

A gennaio, il divario di punti percentuali tra il reddito più basso e il gruppo di reddito più alto nell'indice di sentiment dell'indagine era di 13.2 punti. Ciò è stato cancellato a marzo, con il sentimento del gruppo di reddito più alto che è effettivamente sceso al di sotto della fascia di reddito più bassa nel sentimento generale e nelle aspettative future. A gennaio, le aspettative dei gruppi di reddito più elevate, in particolare, erano superiori di 18 punti percentuali.

In questo momento, c'è una serie unica di problemi che potrebbero esacerbare questa riduzione del divario, ha affermato Curtin, incluso il potenziale per l'invasione russa dell'Ucraina di fare più danni all'economia globale del previsto e il fatto che la maggior parte della popolazione non ha ha registrato un'inflazione superiore al 10%, o tassi ipotecari del 15%, come avevano fatto le generazioni passate.

"Anche a tassi più bassi possono mostrare comportamenti associati a condizioni economiche più estreme in passato", ha affermato Curtin. "I motivi precauzionali svolgono un ruolo importante nelle tendenze di consumo per i gruppi a reddito elevato", ha aggiunto.

"Il consumatore americano è di umore cupo", ha detto Zandi riguardo ai dati del sondaggio della CNBC. A più di due anni dalla pandemia, prima con milioni di posti di lavoro persi e alta disoccupazione, e ora alta inflazione, e "anche una politica fratturata che pesa pesantemente sulla psiche collettiva".

È altrettanto probabile che tutti i gruppi di reddito nel sondaggio dicano che l'economia entrerà in una recessione quest'anno, a oltre l'80%. Ma c'è un avvertimento chiave: le azioni di spesa effettive dell'economia non indicano ancora che questa previsione si avvererà.

Nonostante i sentimenti negativi sulla loro situazione finanziaria e i tagli, Zandi ha sottolineato che i consumatori stanno ancora spendendo molto. Ora ci sono molti posti di lavoro, la disoccupazione è bassa, i carichi di debito sono leggeri, i prezzi delle attività sono alti e c'è molto risparmio in eccesso. Anche se le persone stanno tagliando, spendendo meno per alcune voci, l'umore non ha ancora preso il controllo della motivazione alla spesa a un livello che equivale a qualcosa di più di un rallentamento della crescita economica. "Sospetto che il consumatore americano continuerà a spendere, indipendentemente dal suo umore, finché il mercato del lavoro rimarrà forte", ha affermato Zandi.

Il Consiglio della Conferenza ultimo indice di fiducia mensile la lettura ha mostrato per la prima volta un aumento della fiducia attuale (leggermente) quest'anno, ma l'indice delle aspettative è inferiore, con i consumatori che citano l'aumento dei prezzi, compreso il gas.

Lynn Franco, direttore degli indicatori economici e dei sondaggi presso il Conference Board, ha affermato che c'è ancora un divario nei suoi dati di fiducia tra i consumatori a reddito più basso e quelli a reddito più elevato e gran parte di ciò è guidato dall'ambiente inflazionistico e un minore impatto che sentirà i ricchi da fattori compresi i prezzi del gas. Ha detto che il divario si riduce sempre in un periodo pre-recessione, ma i suoi dati non indicano una recessione al momento.

Ciò che il suo sondaggio sulla fiducia prevede è un rallentamento della crescita nei prossimi trimestri guidato da prezzi più alti e un numero maggiore di americani che spendono meno per articoli discrezionali poiché più soldi vanno a coprire le basi. Ciò sarà sentito in modo più acuto dai consumatori a basso reddito, ma c'è un'ampia preoccupazione per i prezzi che aumenteranno in modo significativo nei prossimi mesi: 6 consumatori su 10 intervistati dal Conference Board pensano che la guerra Russia-Ucraina farà aumentare notevolmente i prezzi.

"Questo ha una base molto ampia e questo, insieme all'aumento dei tassi di interesse, potrebbe rendere le persone più riluttanti a posticipare gli acquisti di grandi dimensioni come abitazioni, automobili e lavatrici", ha affermato Franco. "Vedremo un leggero rallentamento della spesa dei consumatori nei prossimi trimestri, ma non riteniamo che ciò ci porterà alla recessione".

Il livello di fiducia generale degli americani con un reddito di $ 125,000 nel suo sondaggio è tornato a scendere dalla metà del 2021, ma Franco li ha descritti come ancora "relativamente fiduciosi nonostante tutta la volatilità che abbiamo visto. ... Le indicazioni che stiamo ottenendo attraverso i gruppi di reddito parlano più di un ammorbidimento della spesa per consumi piuttosto che di un forte calo", ha affermato.

I dati del Conference Board, simili ad altre prospettive, sono supportati da un ruolo chiave per il mercato del lavoro nel sostenere la fiducia e nel bilanciare l'influenza negativa dell'inflazione, con gli americani che affermano che i posti di lavoro sono "abbondanti" ai massimi storici. 

I membri del Consiglio CFO della CNBC hanno menzionato "una storia di due città" tra i consumatori, con i consumatori di fascia di reddito più alta che continuano a essere forti mentre i consumatori a reddito più basso stanno iniziando a masticare lo stimolo. Ci sarà un nuovo punto di equilibrio e l'inflazione non crescerà come nell'ultimo anno, ma rimarrà a un livello più alto e la spesa dei consumatori deve essere contrapposta a questa dinamica che si svolgerà durante l'anno solare 2022 , e si prevede che si farà sentire più nettamente nella seconda metà dell'anno.

I fattori chiave che i CFO stanno osservando includono il calo del tasso di risparmio dei consumatori; quanto successo ha la Fed nell'usare i suoi strumenti per rallentare l'economia senza spingerla in recessione, compreso l'aumento dei tassi per raffreddare consumi e investimenti; e una maggiore stabilità della catena di approvvigionamento.

La catena di approvvigionamento rimane in evoluzione con nuove varianti Covid, così come la guerra russa contro l'Ucraina che colpisce i prezzi dell'energia e dei generi alimentari. Ma se le pressioni sulla catena di approvvigionamento in generale si allentano, l'inventario verrà reintegrato a un ritmo che potrebbe portare a un maggiore respingimento da parte dei rivenditori sui prezzi, poiché anche i consumatori inizieranno a rallentare le abitudini di consumo, a negoziare al ribasso in determinate categorie di acquisti o ad allontanarsi da esse.

L'ultimo sondaggio tra i CEO del Conference Board ha mostrato che le aziende stanno trasferendo i costi dell'inflazione sui consumatori in modo relativamente rapido e che è probabile che questo modello continui nei prossimi mesi, con l'aumento dei salari un fattore che contribuisce. "Quello che vediamo e sentiamo dai membri è che queste condizioni di mercato del lavoro tese continueranno per diversi mesi, quindi continueremo a vedere pressioni salariali", ha affermato Franco.

Con l'arrivo degli utili, il mercato cercherà segni di una forza duratura dei consumatori in un contesto di prezzi più alti. All'inizio di questa settimana, i risultati di Conagra hanno mostrato che non poteva far fluire gli aumenti di prezzo fino alla sua linea di fondo rispetto ai costi di input, ma giovedì il CEO Sean Connolly ha affermato che "la domanda dei consumatori è rimasta forte nonostante le nostre azioni sui prezzi fino ad oggi. "

Conagra ha in programma ulteriori aumenti di prezzo.