Alla fine dei viaggi estivi, le grandi compagnie aeree statunitensi affrontano una sfida per le entrate unitarie

Le compagnie aeree statunitensi hanno avuto un'estate impegnativa, non senza alcune interruzioni operative. Questa estate è stata aveva anche tariffe sorprendentemente alte, in parte corrispondente all'inflazione che i consumatori vedono su tutti i prodotti. Il settore di solito ha un'elevata elasticità dei prezzi, il che significa che tariffe più elevate normalmente significano meno persone che viaggiano. Ma questa estate la domanda è stata alta anche con le tariffe elevate. La maggior parte delle compagnie aeree statunitensi ha fatto soldi nel secondo trimestre, e quindi alcuni pensano che le tariffe alte potrebbero essere qui per restare.

Ma ora è fine agosto, il che significa che la stagione estiva dei viaggi è ufficialmente finita. Le foglie potrebbero non aver ancora cambiato colore, ma è autunno per le compagnie aeree statunitensi. Le compagnie aeree misurano le entrate non solo in termini assoluti ma su base unitaria. Il più comune è "RASM" o Revenue Per ASM. Questo misura la quantità di denaro che la compagnia aerea raccoglie per ogni miglio posto che opera. Questa metrica unitaria rende facile confrontare diverse compagnie o diversi periodi di tempo, anche se il numero di voli cambia. Le maggiori compagnie aeree statunitensi stanno affrontando un RASM più basso, il che significa una debolezza dei ricavi questo autunno, a causa di cinque realtà specifiche:

Meno viaggiatori per piacere

Con la fine dei viaggi estivi, finisce anche la corsa dei viaggiatori di piacere. Ma è più di un normale calo stagionale, poiché quest'estate ha caratterizzato ciò che alcuni hanno definito "viaggio di vendetta.'' L'idea qui è che dopo due estati in cui molti sono rimasti a casa, o vicino a casa, quest'estate ha avuto una quantità insolitamente grande di viaggiatori pronti a prendere il volo. Il fatto che le tariffe elevate non abbiano scoraggiato la domanda supporta questa opinione.

L'industria avrà una visione migliore di quale potrebbe essere una normale domanda per il tempo libero che potrebbe accadere questo Ringraziamento o a dicembre. Gran parte della domanda della scorsa estate e dell'autunno è stata quella di vedere le famiglie, poiché le prenotazioni alberghiere non erano così forti e le persone erano disposte a riunirsi con la famiglia anche quando non erano pronte a stare con molti estranei. Quindi, l'aspetto della "vendetta" della corsa al tempo libero estivo probabilmente non verrà replicato quando la domanda tipicamente orientata alla famiglia arriva con le vacanze di fine anno.

Resi sulla sensibilità al prezzo

Le compagnie aeree sono spesso utilizzate nelle classi di economia come esempio di un settore altamente sensibile ai prezzi. Le compagnie aeree low cost hanno utilizzato questa realtà per abbassare le tariffe e creare nuova domanda, piuttosto che rubare quote agli altri. Le compagnie aeree hanno visto clienti scambiare destinazioni quando le tariffe per un luogo sono inferiori rispetto a un altro considerato simile. Quando le tariffe per Cancun sono più alte di Punta Cana, ad esempio, più persone si presentano nella Repubblica Dominicana.

Questa estate ha visto una pausa su questa elasticità, ma si prevede che la sensibilità al prezzo torni alla normalità ora che l'estate è finita. Nei rapporti sui guadagni del secondo trimestre, la maggior parte delle compagnie aeree ha parlato di volumi inferiori rispetto al 2019 ma di entrate maggiori, a causa delle tariffe più elevate. La probabilità che i prezzi per il tempo libero possano mantenere i livelli altissimi dell'estate è molto bassa, quindi le compagnie aeree dovranno abbassare le tariffe per attirare il volume che potrebbe ancora esistere in questo periodo stagionale debole. Un minor numero di viaggiatori per piacere, ciascuno dei quali paga di meno, mette molta pressione sulla metrica delle entrate unitarie.

I viaggiatori d'affari non colmeranno tutto il divario

Le più grandi compagnie aeree statunitensi facevano funzionare l'autunno perché mentre i viaggi di piacere cadevano sempre alla fine dell'estate, i viaggiatori d'affari riempivano il vuoto fino alle vacanze di fine anno. I viaggiatori d'affari non creavano il volume della base per il tempo libero, ma pagavano da tre a cinque volte tanto per i loro biglietti. Ciò significa che i fattori di carico del settore diminuirebbero alcuni e le compagnie aeree voleranno un po' meno e utilizzerebbe questo tempo per la manutenzione degli aeromobili e le vacanze dell'equipaggio necessarie.

Oltre a riportare volumi inferiori su tariffe più alte, le grandi compagnie aeree statunitensi ciascuno ha riportato viaggi d'affari al 70%-80% dei volumi del 2019. Come la base per il tempo libero, alcune compagnie aeree hanno registrato ricavi aziendali superiori a tariffe anche superiori al normale per questo gruppo. Un grosso problema di entrate per le più grandi compagnie aeree statunitensi è quanto del vuoto di entrate riempirà i viaggiatori d'affari questo autunno. L'attenzione pre-pandemia su fiere e convegni in questo periodo suggerisce che i viaggi dell'autunno 2022 non saranno così grandi poiché i volumi delle fiere non sono ancora tornati ai livelli del 2019. Anche altre cose che smorzano i viaggi d'affari, incluso il maggiore comfort con i servizi video e le attività incentrate sulla sostenibilità, influenzeranno i viaggi d'affari di questo autunno. La conclusione è che non si può contare sui viaggiatori d'affari come nel 2019 per far funzionare l'autunno, il che significa che le compagnie aeree devono volare ancora meno o accettare RASM più basso per il volo che scelgono di operare.

Il dollaro USA più debole limita i viaggi internazionali

Le compagnie aeree statunitensi hanno ottenuto un grande impulso internazionale a giugno quando gli Stati Uniti hanno smesso di richiedere un test Covid negativo prima di imbarcarsi su un volo per gli Stati Uniti. Questo cambiamento è stato seguito da un aumento dei voli internazionali prenotati e ha visto le compagnie aeree affrettarsi ad aggiungere viaggi. Questo ha senso, poiché il rischio di rimanere bloccati, a loro spese, per rimanere per una settimana in più era un motivo sufficiente per non volare a livello internazionale. Alcuni hanno stimato che i viaggi internazionali autunnali avranno la loro stagione di vendetta questo autunno, dal momento che questo tipo di viaggio è stato difficile negli ultimi due anni.

Proprio come questo settore ha questo orizzonte luminoso, loro sono colpiti da un indebolimento del dollaro USA che rendono questi viaggi più costosi per i viaggiatori statunitensi. Tutto ciò che i viaggiatori statunitensi comprerebbero, compreso il loro hotel e cibo, è più costoso per questo motivo. Mentre il viaggio ora può avvenire senza un grande rischio covid, il viaggio è molto più costoso. La sensibilità al prezzo che torna ai viaggi nazionali potrebbe influenzare anche i viaggi internazionali, quindi le grandi compagnie aeree statunitensi che offrono la maggior parte di questi viaggi non possono aspettarsi che la debolezza interna possa essere compensata dalla forza internazionale.

Ritiri operativi che fanno aspettare alcuni viaggiatori fino alla primavera del 2023

Oltre a tutti questi impatti macroeconomici, anche le compagnie aeree statunitensi hanno continuato a operare in modo inaffidabile principalmente a causa della carenza di manodopera. La probabilità di la cancellazione del volo è notevolmente aumentatae le compagnie aeree hanno ritirato gli orari autunnali nel tentativo di operare in modo più affidabile. Il volo nazionale lo ha visto in estate, ma le tariffe più alte hanno permesso alle compagnie aeree di farlo con meno rischi. Ciò è particolarmente rischioso per le aziende, che potrebbero scegliere di utilizzare i video anziché volare in autunno, dato l'aumento del tasso di cancellazione. Alcune aziende hanno già affermato che continueranno a sospendere i viaggi dei dipendenti fino al ritorno dell'affidabilità del settore aereo.

Quando si aggiunge questa realtà agli altri problemi menzionati, si suggerisce che le più grandi compagnie aeree statunitensi si troveranno in un vero shock RASM questo autunno. Le compagnie aeree potrebbero guardare alla primavera del 2023 prima di poter iniziare a vedere come sarà una nuova normalità per la domanda di viaggi aerei. Ciò probabilmente includerà una base per il tempo libero che non è insolitamente più ampia delle norme stagionali e ritorni a un'elevata sensibilità ai prezzi e viaggi d'affari che si stabilizzano a qualcosa come l'80% dei volumi del 2019.