Lo spin-off di Athleta sembra sempre più inevitabile quando il CEO di Gap Inc. se ne va

Sembra che mentre il materiale elasticizzato può essere indossato dai supereroi, non può salvare il mondo – o GapGPS
Inc. margini – da solo.

Una cosa è certa, con l'ex CEO di Gap Inc. Sonia Syngal che se ne andrà all'improvviso lunedì, l'azienda potrebbe certamente fare con un salvatore dopo che troppi passi falsi hanno lasciato il marchio di punta del gruppo Old Navy sottoperformando e le sue omonime operazioni di abbigliamento in difficoltà di nuovo.

Probabilmente Syngal ha iniziato l'anno credendoci Atletica e Old Navy salverebbe la situazione e farebbe rivivere il gruppo, ma il calo delle vendite e la contrazione dei margini indicano invece sempre più che il rivenditore di abbigliamento si sta trasformando l'uno o l'altro.

Il 52enne Syngal si è dimesso da poco più di due anni nel ruolo, poiché il rivenditore continua a lottare con la domanda debole per il suo abbigliamento casual e poche settimane dopo previsioni di vendita ancora più pessimistiche.

Syngal era stato a capo della Old Navy prima di essere nominato CEO del gruppo nel marzo 2020 e ora il presidente esecutivo Bob Martin è intervenuto come CEO ad interim, mentre l'ex WalmartWMT
Il capo del Canada Horacio Barbeito è stato costretto a navigare nella Old Navy attraverso acque tempestose.

Il fatto che oggi le azioni di Gap Inc. siano scese di circa l'8% a poco meno di $ 8.00 - con almeno sei broker che hanno declassato i loro obiettivi di prezzo - è probabilmente meno preoccupante per gli azionisti longanimi rispetto al calo di valore di tre quarti gli ultimi 12 mesi.

Syngal ha iniziato bene con Gap Inc.

Syngal è stata incaricata di guidare Gap Inc. verso la sicurezza mentre i blocchi pandemici si sono ridotti e inizialmente gli investitori l'hanno elogiata per essere stata all'avanguardia inclusività delle dimensioni del corpo presso Old Navy, lanciando la linea Yeezy con Kanye West e collaborando con Walmart per creare un marchio di arredamento per la casa. Gap Inc. ha anche scelto di riaccendere il suo modello di franchisee in Europa dopo essersi ritirata dal mercato del Regno Unito.

Errori nella merce nel suo marchio Old Navy, che rappresenta più della metà delle vendite dell'azienda, le sfide della catena di approvvigionamento e la pressione inflazionistica hanno fatto deragliare la ripresa. All'inizio di quest'anno Gap ha segnalato problemi di esecuzione all'Old Navy e ha affermato che il passaggio dall'abbigliamento più casual all'abbigliamento formale e alla moda per le feste aveva lasciato la selezione del marchio "non sincronizzata" con i consumatori.

"Stavamo definendo le tendenze dei clienti troppo presto nel processo e non siamo stati in grado di inseguire le giuste scelte di moda più da vicino", ha affermato Syngal durante la sua ultima telefonata.

In risposta, Gap ha intensificato le promozioni e gli sconti per cancellare le scorte in una mossa che potrebbe deprimere ulteriormente i margini lordi in mezzo ai costi in aumento.

Mentre la società aveva precedentemente accantonato i piani per lo spin-off di Old Navy nel 2020 dopo aver citato l'aumento dei costi e della complessità nella divisione dei marchi, l'analista di Credit Suisse Michael Binetti ha riflettuto ieri: "Il potenziale per Gap di annunciare che sta esplorando alternative strategiche [incluso un Athleta spin-off] o un taglio su larga scala di spese generali e vendite è in aumento in modo significativo alla notizia della partenza del CEO.

I vecchi problemi della Marina continuano

Nel frattempo, i problemi di Old Navy sembrano destinati a riversarsi nel prossimo anno e, sebbene i marchi di valore in genere traggano vantaggio quando i consumatori ne risentono, gli sconti profondi per bilanciare l'inventario hanno compensato eventuali guadagni.

Attenzione al valore delle azioni, Wells FargoWFC
ha avvertito di una "ulteriore perdita di credibilità", mentre MorningstarMattino
l'analista David Swartz ha aggiunto della partenza di Syngal: “Penso che sia un cambiamento necessario visti i recenti problemi di Gap. L'aggiunta di un CEO permanente per Old Navy è positiva in quanto le esigenze di Gap per stabilizzare questa parte del business".

La scorsa settimana Athleta ha annunciato che debutterà nei negozi outlet a Chicago Premium Outlets in Illinois questa estate e Leesburg Premium Outlets in Virginia in autunno, come parte dei piani per l'apertura di 30-40 nuovi negozi nell'anno fiscale 2022.

"Come parte del nostro piano di crescita strategica a lungo termine, Athleta sta investendo in nuovi punti di accesso per raggiungere nuovi clienti ed espandere la nostra comunità di donne e ragazze emancipate", ha affermato Mary Beth Laughton, presidente e CEO di Athleta.

Gap Inc. ha sicuramente sostenuto il suo marchio athleisure e ad oggi Athleta ha aggiunto 12 nuovi negozi negli Stati Uniti quest'anno, mentre a giugno ha confermato che aggiungerà altre quattro sedi canadesi entro la fine del 2022, descrivendo il mercato canadese come un priorità di crescita”.

Syngal non sarà in giro per vedere se la sua strategia di inversione di tendenza darà i suoi frutti e lo scorporo di uno dei marchi a due stelle di Gap Inc. potrebbe raccogliere capitali, ma solleva anche la prospettiva di domande imbarazzanti sulla fattibilità a lungo termine di Gap e Banana Republic .