Le azioni di AT&T Inc. sono scese drasticamente giovedì dopo che il gigante delle telecomunicazioni ha tagliato le sue previsioni sul flusso di cassa libero per l'anno, ma un analista ha affermato che l'ultimo rapporto non è del tutto negativo.
In effetti, l'analista di LightShed Partners Walt Piecyk ha intitolato la sua nota di ricerca: “Il secondo trimestre di AT&T era davvero buono. Ecco perché."
Certo, AT&T
T,
-7.62%
il team di gestione non ha ottenuto punti da Piecyk per la gestione delle previsioni del flusso di cassa negli ultimi mesi. Piecyk ha ricordato i problemi segnalati con la precedente previsione di contanti gratuiti di AT&T a marzo, vale a dire un "uso liberale dell'arrotondamento, l'avversione a dichiarare semplicemente una stima dell'imposta in contanti per motivi presumibilmente politici e, in definitiva, l'uso del capitale circolante e delle distribuzioni DirecTV nelle loro presentazione del flusso di cassa".
AT&T ha dichiarato giovedì che varie tendenze hanno contribuito alla previsione al ribasso, tra cui tempi di pagamento dei clienti più lenti e spese in contanti superiori al previsto relative agli acquisti dei propri dispositivi dai fornitori.
"È sorprendente che le azioni abbiano svenduto così tanto sul capitale circolante, ma la colpa è in gran parte del management", ha scritto Piecyk. "Le indicazioni sul flusso di cassa libero non dovrebbero essere così complesse e gli investitori non dovrebbero includere nei loro calcoli benefici effimeri di capitale circolante".
Altrove, tuttavia, ha visto aspetti positivi nel rapporto. La metrica del flusso di cassa libero di AT&T è importante per gli investitori perché la società paga un dividendo elevato, ma Piecyk non pensa che la società dovrà più tagliare il dividendo.
"Il suo core business sta andando bene e il ciclo di capex 5G dovrebbe finire", ha scritto. “Nel 2023, riteniamo che AT&T possa generare oltre 12 miliardi di dollari di free cash flow. Il beneficio per l'intero anno del taglio dei dividendi significa che $ 12 miliardi coprono ~ $ 8.2 miliardi di pagamenti di dividendi previsti ", prima di tenere conto degli impatti sul capitale circolante o di circa $ 3 miliardi di distribuzioni DirecTV previste.
Piecyk aveva anche un'opinione ottimista sulle prestazioni wireless dell'azienda, soprattutto alla luce del dibattito degli investitori sui prezzi e sulle strategie promozionali dell'azienda.
"L'aumento dei prezzi sui suoi piani tariffari non ha aumentato il tasso di abbandono e ha contribuito a fornire una crescita dell'ARPU [ricavo medio per utente] del telefono post-pagato per la prima volta in oltre due anni", ha scritto. "Questo invia anche un segnale al settore wireless che esiste un potere di determinazione dei prezzi in questo mercato".
Piecyk vede ulteriore spazio per l'azienda per far crescere l'ARPU con l'avanzare dell'anno.
Ha riconosciuto che "[i]gli investitori sono comprensibilmente preoccupati che AT&T stia acquistando una crescita dei ricavi con sussidi per telefoni sia agli abbonati nuovi che a quelli esistenti", ma ha osservato che la società è stata in grado di aumentare i guadagni wireless prima di interessi, tasse, ammortamenti e ammortamenti (Ebitda) nell'ultimo trimestre. Inoltre, il tasso di aggiornamento della società è diminuito rispetto a un anno prima, suggerendo che il ciclo di aggiornamento si sta allungando.
Mentre AT&T sta sentendo un po' di difficoltà nel suo business wireline, Piecyk è rimasta colpita dalla performance del business delle fibre dell'azienda, con una somma netta del 25% rispetto a un anno prima. "Questo convalida ulteriormente le nostre ipotesi di settore sulla quota di mercato di riferimento per gli overbuilder di fibre e la quota maggiore che può essere ottenuta nei mercati legacy", ha scritto.
Nel complesso, Piecyk vede opportunità per AT&T in futuro, soprattutto alla luce di ciò che gli ultimi numeri hanno indicato sulle azioni sui prezzi. "Continuiamo a credere che gli operatori wireless possano aumentare i prezzi e ridurre i costi", ha scritto, anche attraverso una potenziale riduzione dei sussidi per i dispositivi.
Piecyk valuta il titolo come acquisto con un prezzo target di $ 26.
Gli utili di AT&T sono stati "davvero buoni" nonostante il selloff delle azioni, afferma l'analista
Le azioni di AT&T Inc. sono scese drasticamente giovedì dopo che il gigante delle telecomunicazioni ha tagliato le sue previsioni sul flusso di cassa libero per l'anno, ma un analista ha affermato che l'ultimo rapporto non è del tutto negativo.
In effetti, l'analista di LightShed Partners Walt Piecyk ha intitolato la sua nota di ricerca: “Il secondo trimestre di AT&T era davvero buono. Ecco perché."
Certo, AT&T
-7.62%
T,
il team di gestione non ha ottenuto punti da Piecyk per la gestione delle previsioni del flusso di cassa negli ultimi mesi. Piecyk ha ricordato i problemi segnalati con la precedente previsione di contanti gratuiti di AT&T a marzo, vale a dire un "uso liberale dell'arrotondamento, l'avversione a dichiarare semplicemente una stima dell'imposta in contanti per motivi presumibilmente politici e, in definitiva, l'uso del capitale circolante e delle distribuzioni DirecTV nelle loro presentazione del flusso di cassa".
AT&T ha dichiarato giovedì che varie tendenze hanno contribuito alla previsione al ribasso, tra cui tempi di pagamento dei clienti più lenti e spese in contanti superiori al previsto relative agli acquisti dei propri dispositivi dai fornitori.
"È sorprendente che le azioni abbiano svenduto così tanto sul capitale circolante, ma la colpa è in gran parte del management", ha scritto Piecyk. "Le indicazioni sul flusso di cassa libero non dovrebbero essere così complesse e gli investitori non dovrebbero includere nei loro calcoli benefici effimeri di capitale circolante".
Altrove, tuttavia, ha visto aspetti positivi nel rapporto. La metrica del flusso di cassa libero di AT&T è importante per gli investitori perché la società paga un dividendo elevato, ma Piecyk non pensa che la società dovrà più tagliare il dividendo.
"Il suo core business sta andando bene e il ciclo di capex 5G dovrebbe finire", ha scritto. “Nel 2023, riteniamo che AT&T possa generare oltre 12 miliardi di dollari di free cash flow. Il beneficio per l'intero anno del taglio dei dividendi significa che $ 12 miliardi coprono ~ $ 8.2 miliardi di pagamenti di dividendi previsti ", prima di tenere conto degli impatti sul capitale circolante o di circa $ 3 miliardi di distribuzioni DirecTV previste.
Piecyk aveva anche un'opinione ottimista sulle prestazioni wireless dell'azienda, soprattutto alla luce del dibattito degli investitori sui prezzi e sulle strategie promozionali dell'azienda.
"L'aumento dei prezzi sui suoi piani tariffari non ha aumentato il tasso di abbandono e ha contribuito a fornire una crescita dell'ARPU [ricavo medio per utente] del telefono post-pagato per la prima volta in oltre due anni", ha scritto. "Questo invia anche un segnale al settore wireless che esiste un potere di determinazione dei prezzi in questo mercato".
Piecyk vede ulteriore spazio per l'azienda per far crescere l'ARPU con l'avanzare dell'anno.
Ha riconosciuto che "[i]gli investitori sono comprensibilmente preoccupati che AT&T stia acquistando una crescita dei ricavi con sussidi per telefoni sia agli abbonati nuovi che a quelli esistenti", ma ha osservato che la società è stata in grado di aumentare i guadagni wireless prima di interessi, tasse, ammortamenti e ammortamenti (Ebitda) nell'ultimo trimestre. Inoltre, il tasso di aggiornamento della società è diminuito rispetto a un anno prima, suggerendo che il ciclo di aggiornamento si sta allungando.
Mentre AT&T sta sentendo un po' di difficoltà nel suo business wireline, Piecyk è rimasta colpita dalla performance del business delle fibre dell'azienda, con una somma netta del 25% rispetto a un anno prima. "Questo convalida ulteriormente le nostre ipotesi di settore sulla quota di mercato di riferimento per gli overbuilder di fibre e la quota maggiore che può essere ottenuta nei mercati legacy", ha scritto.
Nel complesso, Piecyk vede opportunità per AT&T in futuro, soprattutto alla luce di ciò che gli ultimi numeri hanno indicato sulle azioni sui prezzi. "Continuiamo a credere che gli operatori wireless possano aumentare i prezzi e ridurre i costi", ha scritto, anche attraverso una potenziale riduzione dei sussidi per i dispositivi.
Piecyk valuta il titolo come acquisto con un prezzo target di $ 26.
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/at-t-earnings-were-actually-good-despite-stock-selloff-says-analyst-11658453072?siteid=yhoof2&yptr=yahoo