AT&T ha annunciato che il suo consiglio di amministrazione ha deciso di scorporare l'interesse della società di telecomunicazioni in WarnerMedia, piuttosto che strutturare la dismissione del conglom mediatico come una scissione.
La transazione scorporerà il 100% dell'interesse di AT&T in WarnerMedia agli azionisti esistenti di AT&T in una distribuzione proporzionale, seguita dalla fusione di WarnerMedia con Discovery per formare una nuova società, "Warner Bros. Discovery". L'accordo dovrebbe concludersi nel secondo trimestre del 2022; in precedenza, AT&T aveva preso di mira la "metà del 2022" per la chiusura.
La scorsa settimana, durante la chiamata sugli utili del quarto trimestre di AT&T, il CEO John Stankey aveva lasciato il consiglio di amministrazione era ancora indeciso sull'opportunità di scorporare WarnerMedia (e dare agli azionisti di AT&T quote proporzionali della nuova Warner Bros. Discovery) o fare una scissione. off (in cui avrebbero la possibilità di scambiare azioni AT&T con azioni WarnerMedia-Discovery). Stankey ha detto agli analisti durante la chiamata sugli utili del quarto trimestre che erano "pro e contro nell'andare con un giro o una divisione". Una scissione sarebbe sostanzialmente equivalente a un ampio riacquisto di azioni da parte di AT&T.
Alla fine, AT&T ha deciso che uno spin-off era la strada migliore. Gli analisti avevano notato che il rischio con una scissione sarebbe stato che la base di investitori al dettaglio di AT&T non avrebbe voluto possedere un pezzo di WarnerMedia-Discovery.
"Nella valutazione della forma di distribuzione, siamo stati guidati da un obiettivo: eseguire la transazione nel modo più semplice possibile per supportare la generazione di valore a lungo termine", ha affermato Stankey in una nota martedì. "Siamo fiduciosi che lo spin-off raggiunga questo obiettivo perché è semplice, efficiente e fa sì che gli azionisti di AT&T possiedano azioni di entrambe le società, ognuna delle quali avrà la capacità di ottenere rendimenti migliori in modo coerente con le rispettive opportunità di mercato".
Stankey ha proseguito: “Riteniamo che la restante AT&T e la nuova WBD siano due azioni che il mercato vorrà possedere e che i mercati che supportano tali azioni si svilupperanno. Piuttosto che cercare di tenere conto della volatilità del mercato nel breve termine e decidere dove ripartire il valore nel processo di scambio di azioni, la distribuzione spin-off consentirà al mercato di fare ciò che i mercati sanno fare meglio. Siamo fiduciosi che entrambe le azioni saranno presto valutate sulla base dei solidi fondamentali e delle prospettive interessanti che rappresentano".
Inoltre, il consiglio di AT&T ha approvato un dividendo annuo previsto post-chiusura di $ 1.11 per azione AT&T, per tenere conto della distribuzione di WarnerMedia agli azionisti di AT&T e per dimensionare il pagamento annuale del dividendo a circa il 40% del flusso di cassa libero previsto. Ciò, ha affermato la società, consentirà ad AT&T di "investire in opportunità di crescita interessanti" come 5G e fibra.
Come precedentemente divulgato, secondo i termini della transazione, che è strutturata come una transazione Reverse Morris Trust interamente azionaria, AT&T riceverà 43 miliardi di dollari e gli azionisti di AT&T riceveranno azioni che rappresentano circa il 71% della nuova Warner Bros. Discovery. Gli attuali azionisti di Discovery deterranno circa il 29% della nuova società su base completamente diluita.
Alla data di chiusura dell'operazione, ciascun azionista di AT&T riceverà (su base esentasse) circa 0.24 azioni delle nuove azioni ordinarie WBD per ciascuna azione delle azioni ordinarie AT&T detenute alla data di registrazione per la distribuzione proporzionale. Attualmente, AT&T ha circa 7.2 miliardi di azioni completamente diluite in circolazione.
Il closing dell'operazione resta subordinato al soddisfacimento di determinate condizioni, inclusa l'approvazione da parte del Dipartimento di Giustizia.
Dopo la chiusura della transazione, le azioni ordinarie WBD dovrebbero essere quotate sul Nasdaq Global Select Market con il ticker "WBD". In connessione con l'operazione, tutte le classi di azioni del capitale sociale di Discovery saranno convertite e riclassificate in azioni ordinarie di WBD con un voto per azione. AT&T continuerà a negoziare sul NYSE con il ticker "T".
WBD prevede di realizzare sinergie di costo di oltre $ 3.0 miliardi su base annuale entro la fine del secondo anno intero dopo la chiusura dell'accordo, grazie alla "tecnologia, marketing e efficienza della piattaforma".
Il consiglio della nuova società sarà composto da 13 membri, sette inizialmente nominati da AT&T, compreso il presidente del consiglio. Discovery ha designato sei membri, incluso Zaslav.
AT&T ha dichiarato che ospiterà una conferenza virtuale per gli investitori l'11 marzo, in cui la società ha affermato che fornirà "ulteriori informazioni e aspettative per le prestazioni finanziarie e operative del segmento delle comunicazioni di AT&T" dopo la chiusura della transazione WarnerMedia.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/t-sets-plan-spin-off-115957339.html