Il titolo è sceso di circa il 9% negli scambi di giovedì mattina.
AT&T riportato il secondo trimestre utile rettificato per azione di 65 centesimi, superiore alla stima del consenso degli analisti di 61 centesimi. Compreso
WarnerMedia
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AT&T ha guadagnato 73 centesimi nello stesso trimestre dell'anno scorso, mentre AT&T autonomo ha guadagnato 64 centesimi.
Le entrate sono state di 29.6 miliardi di dollari, leggermente al di sopra della stima media degli analisti. Che era in calo del 33% anno su anno, riflettendo il spargimento di WarnerMedia, o in aumento del 2.2% escludendo l'unità ora ceduta dal periodo di un anno fa.
Gli utili rettificati di AT&T prima di interessi, tasse, ammortamenti e ammortamenti, o Ebitda, sono stati di $ 10.3 miliardi, circa $ 100 milioni in meno rispetto al consenso ma in aumento di circa $ 175 milioni rispetto al periodo autonomo di AT&T di un anno fa.
Il flusso di cassa libero è stato scarso: AT&T ha incassato 1.4 miliardi di dollari nel secondo trimestre, contro la stima media degli analisti di 4.7 miliardi di dollari. Lo ha detto il CFO Pascal Desroches Barron che il deficit era dovuto a: era richiesto un capitale circolante aggiuntivo supportare la crescita degli iscritti—il finanziamento di smartphone, ad esempio; la spesa per investimenti dell'anno è diminuita maggiormente nella prima metà dell'anno; il business wireline ha sottoperformato a causa del calo più rapido dei ricavi e dell'inflazione dei costi; e i clienti impiegano in media due giorni in più per pagare le bollette.
Per un'azienda delle dimensioni di AT&T, quel ritardo di due giorni ha significato 1 miliardo di dollari in meno di flusso di cassa libero nell'ultimo trimestre. "Non presumiamo che le cose migliorino durante l'anno", ha detto Desroches. "Se questa tendenza continua e stiamo anche crescendo più di quanto pensassimo, abbiamo pensato che sarebbe stato prudente eliminare la guida [FCF], soprattutto in questo contesto macro".
La direzione ha ridotto la sua guida al flusso di cassa libero per l'intero anno, a $ 14 miliardi da $ 16 miliardi. Ciò richiederà ad AT&T di generare più di 5 miliardi di dollari di flusso di cassa gratuito sia nel terzo che nel quarto trimestre. Quel flusso di cassa libero inferiore non minaccerà la copertura dei dividendi o la spesa per investimenti di AT&T, ma significherà un minore rimborso del debito quest'anno. Il management ha l'obiettivo di 20 miliardi di dollari di free cash flow in tutto il 2023.
Le cose sembravano buone sul fronte degli abbonati: AT&T ha riportato aggiunte nette postpagate, una metrica importantissima per le aziende wireless che si riferisce ai clienti che pagano una bolletta mensile, di quasi 1.1 milioni, inclusi 813,000 telefoni. Il consenso di Wall Street prevedeva aggiunte nette postpagate di circa 546,000, inclusi 400,000 telefoni.
La crescita degli abbonati ha contribuito ad aumentare le entrate del segmento Mobility di AT&T del 5.2% anno su anno, a 19.9 miliardi di dollari, superando il consenso di 300 milioni di dollari. Ciò includeva un aumento del 4.6% dei ricavi dei servizi, che sono più importanti perché sono ad alto margine e tendono a essere ricorrenti, al contrario delle vendite di smartphone o di altri addebiti una tantum. La direzione di AT&T ora prevede che la crescita dei ricavi dei servizi nel 2022 sarà compresa tra il 4.5% e il 5%, in aumento rispetto alla precedente previsione di almeno il 3%.
"Operativamente l'attività sta andando molto bene", ha detto Desroches Barron.
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AT&T ha anche aggiunto 316,000 abbonati netti in fibra nel secondo trimestre, per raggiungere un totale di 6.6 milioni, superando la stima media di 294,000 degli analisti. Le entrate del segmento Consumer Wireline sono aumentate dell'1.1% rispetto all'anno precedente, a 3.2 miliardi di dollari. Business Wireline ha fatto peggio: i ricavi sono diminuiti del 7.6% anno su anno, a $ 5.6 miliardi. Ciò ha contribuito al calo del flusso di cassa libero nel trimestre ed è un segno di tempi economici più rocciosi.
Nella chiamata sugli utili di giovedì, il CEO di AT&T John Stankey ha sottolineato la viscosità dei prodotti di AT&T: la recessione o meno le persone saranno riluttanti a cancellare il proprio cellulare o i servizi Internet domestici. Detto questo, AT&T sta iniziando a sentire l'impatto di un'economia in rallentamento.
"L'ambiente attuale non è facile da prevedere", ha detto Stankey. "Stiamo assistendo a una maggiore pressione sul business wireline del previsto e sul lato dei consumatori della nostra attività, stiamo assistendo a un aumento dei crediti inesigibili a livelli leggermente superiori ai livelli prepandemici, nonché a cicli di incasso estesi".
Tuttavia, ciò non influirà sui piani di investimento di AT&T. La società intende spendere circa 24 miliardi di dollari quest'anno per costruire le sue reti 5G e fibra.
"Siamo fiduciosi di poter mantenere la nostra attenzione alla crescita a lungo termine investendo nel futuro della connettività attraverso 5G e fibra", ha affermato Stankey. "Siamo convinti che l'incertezza economica ciclica a breve termine non giustifichi un ridimensionamento nell'impiego di attività di lunga durata".
Prima del calo di giovedì, le azioni AT&T avevano restituito il 16% inclusi i dividendi nel 2022, contro una perdita di quasi il 17% per il
S&P 500.
Gran parte di quella sovraperformance è arrivata dall'inizio di aprile, quando il gigante delle telecomunicazioni ha completato a spin-off di WarnerMedia—che successivamente si è fusa con Discovery per creare Warner Bros. Discovery (WBD)—e si è rifocalizzata sul business delle telecomunicazioni. L'azienda sta investendo per costruire una rete wireless 5G a livello nazionale ed estendere la sua rete in fibra ottica cablata a più località.
Il titolo AT&T ha un dividend yield del 5.4% e una capitalizzazione di mercato di 147 miliardi di dollari.
Verizon Communications
(VZ) riporterà i risultati del secondo trimestre venerdì. Le sue azioni hanno perso il 2% dopo i dividendi nel 2022.
T-Mobile
US (
TMU
) relazioni mercoledì prossimo. Le sue azioni sono aumentate del 18.5% quest'anno.
Scrivi a Nicholas Jasinski a [email protected]