La University Heights Charter School di Newark, nel New Jersey, sembra essere diventata vittima della lotta del sindacato degli insegnanti del New Jersey per porre fine alle scuole charter in quello stato. In questo caso, è a spese degli obbligazionisti oltre che degli studenti. La scuola ha un'emissione di obbligazioni municipali da 14.9 milioni di dollari da parte dell'Autorità per lo sviluppo economico del New Jersey (CUSIP 645912EN2).
La scuola non ha mancato il pagamento degli interessi, ma è stata giudicata colpevole di varie violazioni tecniche del contratto obbligazionario relative al rapporto di copertura del debito e al contante. È stato anche messo in libertà vigilata dallo stato a causa del calo delle prestazioni degli studenti e dei problemi comportamentali osservati da un ispettore statale e di altre violazioni dei documenti, nessuna delle quali non è motivo di inadempienza. Vengono anche citate le violazioni del rapporto di copertura del debito e del contante in cassa, che sono state tutte discusse in vari incontri riservati con gli obbligazionisti negli ultimi due anni. Alla fine ha portato a una minaccia per accelerare le obbligazioni e il deposito di una richiesta presso la Corte superiore del New Jersey per nominare un curatore fallimentare. L'udienza è stata fissata per il 19 febbraio 2022 ed è contrastata dalla scuola.
In oltre 30 anni di monitoraggio di circa 4300 inadempienze, non riesco a ricordare, dove un fiduciario sia andato in tribunale e abbia minacciato di accelerare le obbligazioni su tali tecnicismi. Inoltre, sembra esserci un insider trading qui poiché quasi 3 milioni di dollari di obbligazioni sono stati venduti a 103 mentre erano in corso le discussioni con gli obbligazionisti, discussioni che alla fine hanno portato all'attuale linea di condotta. Il fatto che le obbligazioni siano state scambiate al valore nominale o al di sopra è una chiara indicazione del fatto che gli acquirenti non erano informati di ciò che stava accadendo. Il fiduciario UMB Bank è esposto qui poiché ha mantenuto riservate le informazioni sulle riunioni senza una chiara ragione. Come minimo dovrebbero avvisare tutti gli obbligazionisti partecipanti che vendere le proprie obbligazioni senza informare l'acquirente di eventi non ancora divulgati è una violazione penale da parte dei venditori.
Non conosciamo l'entità del calo delle prestazioni degli studenti, ma dubitiamo seriamente che fosse inferiore a quello delle scuole pubbliche nell'area di Newark. Una scuola charter che non fornisce un serio miglioramento nell'apprendimento morirà di una morte rapida da sola. Ucciderlo perché compete troppo bene con le scuole sponsorizzate dai sindacati è vergognoso.
Fonte: https://www.forbes.com/sites/investor/2022/02/13/attacks-on-charter-schools-places-their-muni-bonds-in-jeopardy/