Questo post è stato originariamente pubblicato su Tker.co
Le azioni sono diminuite, con l'S&P 500 che è sceso dell'1.1% la scorsa settimana. L'indice è ora in rialzo del 6.5% da inizio anno, in rialzo del 14.4% rispetto al minimo di chiusura del 12 ottobre di 3,577.03 e in calo del 14.7% rispetto al massimo di chiusura del 3 gennaio 2022 di 4,796.56.
Nelle ultime due settimane circa, sembra che gli atteggiamenti abbiano iniziato a cambiare favorevolmente riguardo alla politica monetaria, alla crescita economica e alla traiettoria dei prezzi delle azioni.
1. La Fed riconosce che l'inflazione sta scendendo 🦅
Nel maggio dello scorso anno, il presidente della Fed Jerome Powell avvertito "potrebbe esserci qualche difficoltà nel ripristinare la stabilità dei prezzi". Un mese dopo, noi imparato l'inflazione si stava inaspettatamente riscaldando di nuovo. E poi il 15 giugno, la Fed ha annunciato uno strabiliante aumento del tasso di interesse di 75 punti base, il più grande aumento effettuato dalla banca centrale in un unico annuncio dal 1994.
Allora, ho spiegato come queste dinamiche presentassero a enigma per il mercato azionario as le percosse del mercato sarebbero continuate fino a quando l'inflazione non fosse migliorata agli occhi della Fed.
Avanti veloce al 1° febbraio, dopo diversi mesi di raffreddamento dei dati sull'inflazione, quando Powell disse alla conclusione del Riunione di politica monetaria della Fed: “Ora possiamo dire, credo, per la prima volta che il processo disinflazionistico è iniziato. Possiamo vederlo.“ (Corsivo aggiunto.)
"Powell ha citato la parola 'disinflazione' 13 volte in questa conferenza stampa", Tom Lee, responsabile della ricerca presso Fundstrat Global Advisors, ha scritto quel giorno in una nota ai clienti. “Questo è un grande cambiamento di linguaggio e di tono e dimostra che la Fed sta ora riconoscendo ufficialmente le crescenti forze di disinflazione in atto. Nella [conferenza stampa di dicembre], 'disinflazione' è stata usata ZERO volte da Powell”.
Questo è un grosso problema per il mercato azionario, come i prezzi tendono al minimo nelle settimane e nei mesi precedenti importanti sviluppi rialzisti. Se questo tono meno aggressivo della Fed regge, allora è possibile che il minimo del 12 ottobre per l'S&P 500 sia stato l'inizio del prossimo mercato rialzista.
“A nostro avviso, il presidente Powell sta dando più peso a un 'disinflazione immacolata' scenario, in cui le pressioni inflazionistiche diminuiscono senza un certo indebolimento delle condizioni del mercato del lavoro, inclusa una disoccupazione più elevata", ha scritto martedì Michael Gapen, economista statunitense presso BofA. “Questo è in contrasto con il Powell di Jackson Hole, Wyoming, lo scorso agosto, che si è fortemente impegnato a fare tutto il necessario per ridurre l'inflazione e ha sottolineato che è improbabile che l'inflazione si riduca senza un po' di "dolore" nei mercati del lavoro".
Finché i numeri dell'inflazione continueranno a tendere verso il lato più freddo, la Fed sembra probabile che manterrà il suo tono meno aggressivo.
Per saperne di più leggi: La parola dell'anno 2022 di TKer: "Dolore" 🥊, Quando finiranno le percosse di mercato sponsorizzate dalla Fed 📈, ed Le percosse del mercato continueranno fino a quando l'inflazione non migliorerà 🥊.
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2. L'economia ha meno probabilità di entrare in recessione 💪
Non riesco a individuare esattamente quando il consenso tra gli economisti era che gli Stati Uniti erano destinati a una recessione. Le preoccupazioni si sono certamente intensificate dopo che abbiamo appreso La crescita del PIL è stata negativa nel primo trimestre dell'anno scorso, e sono peggiorati molto quando abbiamo saputo la crescita è stata negativa anche nel secondo trimestre.
Per ulteriori informazioni su come le recessioni sono e non sono definite, leggi: La chiami recessione? 🤨.
In questo periodo, sono stato scettico sull'idea che gli Stati Uniti fossero destinati a una recessione, data la situazione massicci venti favorevoli economici a cui non riuscivo a smettere di pensare ed ancora non riesco a smettere di pensarci.
In arrivo nel 2023, il aspettativa di base per molte aziende di Wall Street era che gli Stati Uniti sarebbero entrati in recessione a un certo punto durante l'anno.
Ma dopo il robusto rapporto sull'occupazione di gennaio ed indagine espansiva di gennaio ISM Services all'inizio di questo mese, il sentimento tra gli economisti è leggermente cambiato.
Lunedì, l'economista di Goldman Sachs Jan Hatzius ha pubblicato una nota intitolata "Receding Recession Risk", in cui ha abbassato le probabilità che gli Stati Uniti entrino in una recessione nei prossimi 12 mesi al 25% dal 35%.
"La continua forza nel mercato del lavoro e i primi segnali di miglioramento nelle indagini sulle imprese suggeriscono che il rischio di un crollo a breve termine è notevolmente diminuito", ha scritto Hatzius.
Mercoledì abbiamo appreso il Il modello GDPNow della Fed di Atlanta ha visto la crescita del PIL reale salire a un tasso del 2.2% nel primo trimestre. Questa metrica è notevolmente aumentata rispetto alla sua stima iniziale di Crescita dello 0.7% al 27 gennaio.
Giovedì, il New York Times ha pubblicato un articolo di Jeanna Smialek intitolato: “Quale recessione? Alcuni economisti vedono possibilità di un rimbalzo della crescita." Il titolo parla da solo.
Domenica, il Wall Street Journal ha pubblicato un articolo di Nick Timiraos intitolato: “Atterraggio duro o morbido? Alcuni economisti non vedono né l'uno né l'altro se la crescita accelera.“ Affronta gli stessi temi.
Detto questo, potrebbero volerci ancora alcune settimane di dati economici resilienti prima che più economisti rivedano ufficialmente le loro previsioni al rialzo.
Per saperne di più leggi: 9 motivi per essere ottimisti su economia e mercati 💪 ed Lo scenario di atterraggio morbido rialzista "riccioli d'oro" che tutti vogliono .
3. Il mercato azionario potrebbe non crollare nel primo semestre 📉
Molti eminenti strateghi di Wall Street hanno avvertito che l'S&P 500 era probabile che registrasse una forte svendita durante la prima parte del 2023 prima di recuperare almeno una parte di tali perdite nel corso dell'anno. Ciò è stato guidato dall'aspettativa che le aspettative per i guadagni continuerebbero a essere rivisti al ribasso.
Ma c'erano almeno tre problemi con tutto questo: 1) le azioni spesso aumentano negli anni in cui gli utili diminuiscono, 2) le azioni di solito toccano il fondo prima degli utilie 3) quando molte persone si aspettano che le azioni vengano svendute per lo stesso motivo, allora quell'informazione lo è probabilmente già prezzato sul mercato.
Finora l'S&P 500 è salito del 6.5% nel 2023 e l'indice ha trascorso gran parte di questo periodo in rialzo rispetto a quando ha iniziato l'anno.
Almeno uno dei migliori strateghi ha abbandonato la sua richiesta di una svendita anticipata. Ecco David Kostin di Goldman Sachs in una nota del 3 febbraio ai clienti (corsivo aggiunto):
I recenti sviluppi macroeconomici hanno rafforzato la fiducia dei nostri economisti in un atterraggio morbido e ridotto il rischio di ribasso azionario nel breve termine. Al di fuori degli Stati Uniti, il quadro della crescita in Cina è migliorato dopo una riapertura anticipata del previsto e l'Europa è ora sulla buona strada per evitare una recessione dopo un inverno più caldo del previsto. Inoltre, questa settimana il presidente della Fed Powell ha fatto ben poco per respingere l'allentamento delle condizioni finanziarie. L'andamento atteso dei titoli del Tesoro dai nostri strateghi dei tassi suggerisce un piccolo rialzo dei rendimenti a breve termine. Riteniamo pertanto che il rischio di un calo sostanziale nel breve termine sia diminuito, salvo imprevisti dati a sorpresa. Alziamo il nostro obiettivo di prezzo S&P 3 a 500 mesi a 4,000 (-3% da oggi) da 3,600. Come mostrato questa settimana, il posizionamento ancora debole degli investitori istituzionali indica il rischio di un inseguimento che vedrebbe il mercato superare temporaneamente il nostro obiettivo S&P 500 di 4,000.
La maggior parte degli S&P 500 ha annunciato risultati finanziari trimestrali nelle ultime settimane e, sulla base di quanto rivelato, sembra che le prospettive per gli utili potrebbero non essere così cupe come previsto in precedenza.
"[Non] vediamo alcuna recessione in vista nell'economia in generale - o negli utili - ma un atterraggio morbido", ha detto martedì Ed Yardeni, presidente di Yardeni Research (h/t Carlo Quintanilla). "Attualmente stiamo stimando che gli utili operativi dell'S&P 500 aumenteranno del 4.7% quest'anno a 225 dollari per azione e dell'11.1% l'anno prossimo a 250 dollari".
L'S&P 500 è attualmente scambiato al di sopra obiettivo di fine anno della maggior parte degli strateghi per l'indice. Se questi guadagni dovessero mantenersi e forse migliorare, potremmo presto vedere alcuni strateghi rivedere i loro obiettivi.
Per saperne di più leggi: Le prospettive 2023 di Wall Street per le azioni 🔭, Le azioni spesso aumentano negli anni in cui gli utili diminuiscono 🤯, Uno dei rischi citati più di frequente per le azioni nel 2023 è "sopravvalutato" 😑, ed Tutti parlano di una svendita a breve termine. Un segnale contrarian?
Cosa fare di tutto questo
Non tutti pensano che una crescita economica resiliente sia inequivocabilmente una buona notizia.
"Con una crescita dell'occupazione molto forte, un tasso di partecipazione alla forza lavoro più elevato e un calo del tasso di disoccupazione al livello più basso dal 1969, sta cominciando a sembrare più uno scenario di 'no landing'", ha scritto Torsten Slok di Apollo in un articolo di febbraio 4 nota. "Nello scenario senza atterraggio, l'economia non rallenta e i rischi al rialzo per l'inflazione stanno tornando dopo il calo iniziale dell'inflazione guidato dai miglioramenti della catena di approvvigionamento".
Le rinnovate preoccupazioni sull'inflazione potrebbero costringere la Fed a diventare più aggressiva, il che mette a rischio la crescita economica e l'aumento dei prezzi delle azioni. In altre parole, le buone notizie potrebbero diventare di nuovo cattive notizie. Per ulteriori informazioni su questa dinamica, leggi: La tua guida a "le buone notizie sono cattive notizie" e "le cattive notizie sono buone notizie" 🙃.
Ma se c'è una cosa che abbiamo imparato negli ultimi mesi, è che possiamo avere contemporaneamente mesi consecutivi di sana crescita dell'occupazione e letture dell'inflazione che arrivano alla grande. Per ulteriori informazioni su questa dinamica, leggi: Lo scenario di atterraggio morbido rialzista "riccioli d'oro" che tutti vogliono .
Come sempre, il tempo dirà cosa accadrà realmente. Ma per il momento, gli ottimisti sembrano trionfare sui pessimisti poiché l'inflazione, la crescita economica e i prezzi delle azioni hanno avuto un andamento favorevole negli ultimi mesi.
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Altro da TKer:
Interessante! 💡
Sapevi che il cricket è il secondo sport più visto al mondo? E sta emergendo negli Stati Uniti in grande stile. Da JohnWallStreet:
...American Cricket Enterprises (ACE), l'entità che gestisce la Major League Cricket (MLC), ha raccolto più di 100 milioni di dollari. I fondatori di ACE Sameer Mehta, Vijay Srinivasan, Satyan Gajwani e Vineet Jain - e l'equilibrio degli investitori dell'azienda - scommettono che il campionato sarà in grado di attirare i migliori giocatori dello sport e attirare l'interesse dei fan di tutto il mondo, diventando un punto fermo del calendario del cricket nel processo. Se possibile, le valutazioni dei club "cresceranno come una mazza da hockey", ha affermato Sanjay Govil (presidente, Infinite Computer Solutions e CEO, Zyter Inc.). Govil possiede la squadra a Washington DC Dallas, San Francisco, Los Angeles, New York City e Seattle avranno anche club che giocheranno nella stagione inaugurale del '23, che dovrebbe svolgersi dal 13 al 30 giugno.
Revisione delle macro correnti incrociate 🔀
C'erano alcuni punti dati importanti della scorsa settimana da considerare:
️ Le catene di approvvigionamento continuano a migliorare. La Fed di New York Indice di pressione della catena di approvvigionamento globale
- un composto di vari indicatori della catena di approvvigionamento - è sceso a gennaio e si aggira sui livelli visti alla fine del 2020. È molto al di sotto del massimo della crisi della catena di approvvigionamento del dicembre 2021.
📈 I livelli di inventario sono aumentati. Secondo Dati del Census Bureau pubblicato martedì, le scorte all'ingrosso sono salite dello 0.1% a 932.9 miliardi di dollari a dicembre. Il rapporto scorte/fatturato è pari a 1.36, in significativo aumento rispetto a 1.24 dell'anno precedente.
Per ulteriori informazioni sulle catene di approvvigionamento e sui livelli di inventario, leggi: "Possiamo smetterla di chiamarla crisi della catena di approvvigionamento ⛓,""9 motivi per essere ottimisti su economia e mercati 💪, "E "Lo scenario di atterraggio morbido rialzista "riccioli d'oro" che tutti vogliono ."
👍 La fiducia dei consumatori sta migliorando. Dall'Università del Michigan febbraio Indagine sui consumatori: “Dopo tre mesi consecutivi di aumenti, il sentiment è ora del 6% superiore a un anno fa, ma ancora del 14% inferiore a due anni fa, prima dell'attuale episodio inflazionistico. Nel complesso, i prezzi elevati continuano a pesare sui consumatori nonostante la recente moderazione dell'inflazione e il sentiment rimane di oltre il 22% al di sotto della media storica dal 1978.“
???? ️ I consumatori stanno spendendo. Da parte di BofA: “Abbiamo visto segnali di rafforzamento della spesa al consumo sia nel commercio al dettaglio che nei servizi a gennaio, in accelerazione rispetto a dicembre. La spesa totale per famiglia di carte di credito e debito Bank of America è aumentata del 5.1% su base annua a gennaio, rispetto al 2.2% su base annua di dicembre. Su base destagionalizzata (SA) mese su mese (Mensile), la spesa totale per le carte per famiglia è aumentata dell'1.7%, più che invertire il calo dell'1.4% MoM di dicembre.“
🍻 Stanno comprando birra a buon mercato. Da parte di Rachel Premack di FreightWaves: “…La birra è diventata improvvisamente costosa alla fine dello scorso anno. I prezzi della birra al dettaglio, che non includono bar o ristoranti, sono aumentati del 7% nelle ultime 13 settimane del 2022... Questo aumento dei prezzi si sta manifestando nel modo in cui le persone acquistano birre, ha affermato Dave Williams, vicepresidente di Bump Williams Consulting. Le persone acquistano sempre più, diciamo, confezioni da 12 piuttosto che da 30 o anche singole porzioni di birra. Anche loro stanno facendo trading al ribasso, afferrando la Keystone più economica rispetto a Coors relativamente costose. Questo spiega perché il segmento "below premium" è stato l'unico a vedere un aumento della domanda a gennaio rispetto a gennaio 2022, secondo il Beer Purchasers' Index della National Beer Wholesalers Association... "
💳 I consumatori si stanno assumendo più debiti, ma i livelli sono gestibili. Secondo Dati della Federal Reserve, il credito al consumo rotativo totale in essere è aumentato a $ 1.196 trilioni a dicembre. Il credito rotativo consiste soprattutto dei prestiti con carta di credito.
Sebbene il prestito aggregato sembri elevato, sono molto più ragionevoli se si guarda alle finanze dei consumatori in modo più olistico. Da BofA: “Per quanto riguarda i risparmi, i dati interni di Bank of America suggeriscono che i risparmi medi delle famiglie e i saldi di controllo tra i gruppi di reddito sono in calo dall'aprile 2022, con il gruppo di reddito più basso (<$ 50) che registra il calo più ripido. Ma i depositi rimangono al di sopra dei livelli del 2019 (Allegato 6) per tutte le coorti di reddito.“
💳 No, non stanno esaurendo le loro carte di credito. Da parte di BofA: “I consumatori a basso reddito sembrano avere ancora un certo livello di conforto in termini di vincoli finanziari. Da un lato, il rapporto tra la spesa mediana delle carte domestiche e i saldi medi dei depositi (rapporto spesa/risparmio) è rimasto inferiore rispetto al 2019 per le famiglie con un reddito annuo inferiore a <$ 150 (Tabella 7). Ciò suggerisce che la spesa di questa coorte non dovrebbe essere ridotta troppo affinché il rapporto tra spesa e risparmio torni ai livelli del 2019. D'altra parte, anche il tasso di utilizzo delle carte di credito della Bank of America è rimasto inferiore rispetto al 2019 in tutti i gruppi di reddito (Allegato 8).“
Per saperne di più, leggi: Le finanze dei consumatori sono in ottima forma 💰
💵 I consumatori ottengono di più sui loro conti di risparmio. Da parte di Liz Hoffman di Semafor: "Il tasso medio dei conti di risparmio è quintuplicato dallo scorso gennaio allo 0.33%, secondo i dati della Federal Deposit Insurance Corporation statunitense..."
🤔 La bassa partecipazione sindacale aiuta a spiegare la bassa crescita salariale. Da UBS: ““La crescita dei salari sta rallentando notevolmente lungo più misure anche con un tasso di disoccupazione basso da decenni. Perché? … Uno dei motivi potrebbe essere il basso potere contrattuale dei lavoratori… La quota di lavoratori sindacalizzati tra i dipendenti privati è scesa al 6% nel 2022, secondo il BLS”.
💰 Wall Street è occupata. Da parte di Bloomberg martedì: “Si prevede che circa sette IPO raccolgono un totale di $ 900 milioni e inizieranno a fare trading entro venerdì [febbraio. 10], rendendo la settimana più impegnativa dalla quotazione di $ 990 milioni di ottobre da parte dell'unità tecnologica per la guida autonoma di Intel Corp. Mobileye Global Inc., secondo i dati compilati da Bloomberg. I debutti della [ultima] settimana includono il produttore di apparecchiature per l'energia solare Nextracker Inc., che prevede di raccogliere fino a $ 535 milioni in quello che sarebbe il più grande affare dell'anno. Enlight Renewable Energy Ltd., che è già quotata in Israele, prevede di aggiungere una quotazione al Nasdaq.“
E non si tratta solo di IPO. Ci sono state numerose segnalazioni di attività di trattativa la scorsa settimana che hanno coinvolto alcuni grandi nomi (link).
📉 👎 Le grandi aziende annunciano licenziamenti. Lunedì Bloomberg segnalati che Dell Technologies avrebbe "eliminato circa 6,650". Martedì, Zoom ha annunciato "sarebbe addio a circa 1,300 colleghi laboriosi e talentuosi". Mercoledì Disney ha annunciato significherebbe "ridurre la nostra forza lavoro di circa 7,000 posti di lavoro". Giovedì, News Corp ha annunciato "una riduzione del personale prevista del 5%, o circa 1,250 posizioni" e Axios segnalati che Yahoo avrebbe licenziato "più di 1,600 persone".
Ecco l'economista di UBS Paul Donovan offrendo una certa prospettiva: “Un'altra società, questa volta la Disney, ha annunciato riduzioni del personale. Riceviamo i dati iniziali sulle richieste di disoccupazione negli Stati Uniti [giovedì] e i dati macroeconomici non corrispondono ai comunicati stampa di alto profilo sulla perdita di posti di lavoro. Uno dei motivi principali è che le grandi aziende non sono così importanti dal punto di vista economico: le piccole imprese contano di più per i mercati del lavoro. Le piccole imprese tendono ad avere sottoccupazione piuttosto che disoccupazione. È abbastanza difficile licenziare il 10% di un'azienda di tre persone.“
Per saperne di più, leggi: Dare un senso alle notizie contrastanti sul mercato del lavoro 🤔.
⚠️ Altri grandi annunci di licenziamento in arrivo? Gli economisti di Goldman Sachs pensano che sia possibile. Da una nota di ricerca pubblicata lunedì: "... sul lato negativo, potrebbero esserci ulteriori annunci di licenziamento da parte di altre grandi aziende, poiché circa il 15% delle aziende nell'S&P 500 ha visto aumenti del numero di dipendenti del 40% o più dall'inizio della pandemia (Allegato 4), e finora solo un quinto di loro ha annunciato licenziamenti.“
Ma: "... sul lato positivo, simile al riequilibrio visto finora nel più ampio mercato del lavoro, anche queste aziende che hanno annunciato licenziamenti hanno ridotto la loro domanda totale di lavoratori in modo schiacciante riducendo le aperture di lavoro piuttosto che conducendo licenziamenti." Per ulteriori informazioni sulle opportunità di lavoro, leggi: Come le aperture di lavoro spiegano tutto nell'economia e nei mercati in questo momento 📋.
Inoltre: “…L'Allegato 7 mostra che la maggior parte delle industrie (8 su 11) ha tassi di rioccupazione superiori ai livelli pre-pandemia, compreso il settore dell'informazione (il settore della maggior parte delle principali aziende tecnologiche), e che tutte hanno tassi di rioccupazione superiori la media di espansione recente.
Ho iniziato un informale thread su Twitter monitoraggio di aneddoti di aziende che assumono (Link).
Per ulteriori informazioni sulle assunzioni, leggi: Sono molte assunzioni ???? ed Non dovresti essere sorpreso dalla forza del mercato del lavoro 💪.
💼 Le richieste di disoccupazione restano basse. Le prime richieste di sussidio di disoccupazione è salito a 196,000 durante la settimana terminata il 4 febbraio, rispetto ai 183,000 della settimana precedente. Sebbene il numero sia salito dal suo minimo di sei decadi di 166,000 a marzo, rimane vicino ai livelli visti durante i periodi di espansione economica.
Per ulteriori informazioni sulla bassa disoccupazione, leggi: 9 motivi per essere ottimisti su economia e mercati 💪.
🏠 Sul lavoro da casa #WFH. Dal professore di Stanford Nick Bloom: “Dati sulle polizze #WFH di 4,000 aziende statunitensi: 1) il 50% delle aziende è completamente in loco, come servizi di ristorazione, alloggio e vendita al dettaglio, 2) il 40% combina #WFH e giorni di persona in vari modi: min-giorni , giorni di ancoraggio, scelta del dipendente ecc., 3) L'8% è completamente remoto“
Mettendo tutto insieme 🤔
Stiamo ottenendo molte prove che potremmo ottenere scenario rialzista di atterraggio morbido "Riccioli d'oro". dove l'inflazione si raffredda a livelli gestibili senza che l'economia debba sprofondare nella recessione.
E la Federal Reserve ha recentemente adottato un tono meno aggressivo, riconoscendo il 1 febbraio che "per la prima volta che è iniziato il processo disinflazionistico."
Tuttavia, l'inflazione deve ancora scendere ulteriormente prima che la Fed sia a suo agio con i livelli dei prezzi. Quindi dovremmo aspettarci il banca centrale di continuare a inasprire la politica monetaria, il che significa che dovremmo essere preparati a condizioni finanziarie più rigide (ad es. tassi di interesse più elevati, standard di prestito più severi e valutazioni azionarie inferiori). Tutto questo significa le battute di mercato possono continuare e il rischio il l'economia affonda in una recessione sarà elevata.
È importante ricordare che mentre i rischi di recessione sono elevati, i consumatori provengono da una posizione finanziaria molto forte. I disoccupati lo sono trovare lavoro. Quelli con un lavoro ricevono aumenti. E molti lo hanno ancora risparmio in eccesso attingere. In effetti, i forti dati sulla spesa confermano questa resilienza finanziaria. Così è troppo presto per suonare l'allarme dal punto di vista dei consumi.
A questo punto qualsiasi è improbabile che la recessione si trasformi in una calamità economica dato che il la salute finanziaria dei consumatori e delle imprese resta molto forte.
Come sempre, gli investitori a lungo termine dovrebbero ricordarlo recessioni ed mercati orso sono solo parte dell'accordo quando si entra in borsa con l'obiettivo di generare rendimenti a lungo termine. Mentre i mercati hanno avuto un anno terribile, le prospettive a lungo termine per le azioni rimane positivo.
Per ulteriori informazioni sul motivo per cui questo è un ambiente insolitamente sfavorevole per il mercato azionario, leggi: Le percosse del mercato continueranno fino a quando l'inflazione non migliorerà 🥊 »
Per uno sguardo più da vicino a dove siamo e come siamo arrivati qui, leggi: Il complicato pasticcio dei mercati e dell'economia, spiegato 🧩 »
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Sam Ro è il fondatore di Tker.co. Seguilo su Twitter all'indirizzo @SamRo
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/attitudes-begin-to-shift-regarding-monetary-policy-economic-growth-and-stock-prices-150443019.html