Morgan Stanley l'analista Simon Flannery è stato declassato AT&T Inc (NYSE: T) da parte di Da sovrappeso a peso uguale con un obiettivo di prezzo di $ 20.
Il re-rating ha fatto seguito a una sovraperformance sostenuta nel 2022, determinando una valutazione relativa meno interessante, principalmente rispetto a Verizon Communications Inc (NYSE: VZ).
Attualmente, il titolo rimane poco costoso su alcune misure di valutazione e potrebbe reggere bene in un contesto di mercato instabile. Tuttavia, l'analista prevede che il 2023 sarà un altro anno di forti investimenti, mentre un forte slancio KPI potrebbe essere più difficile da sostenere man mano che il settore wireless matura.
Le tendenze KPI di AT&T, le recenti azioni sui prezzi e i miglioramenti della produttività hanno supportato le prestazioni finanziarie. Tuttavia, i termini di pagamento prolungati dei clienti e il costo dell'attività wireless più elevata hanno esercitato pressioni sul flusso di cassa disponibile.
AT&T si concentra sulla promozione della crescita con il 5G e l'espansione della fibra, sebbene abbia ancora un'esposizione materiale ai flussi di entrate legacy.
La previsione FCF di Flannery ha mancato l'orientamento originale di AT&T a causa delle pressioni inflazionistiche sui costi, mentre il capex di AT&T rimarrà elevato, ritardando il raggiungimento dell'obiettivo di leva finanziaria e posticipando qualsiasi ripresa dei riacquisti di azioni proprie.
Un'area di interesse nei prossimi trimestri saranno le insolvenze dei clienti in un clima macro più difficile, con AT&T che osserva che le tendenze attuali sono leggermente superiori ai livelli pre-pandemia.
AT&T continua ad aggiornare in modo aggressivo la propria rete cablata alla fibra. Tuttavia, c'è ancora molta strada da fare per renderlo vulnerabile alla concorrenza di costruttori di fibre, cavi e concorrenti wireless fissi.
Le tendenze del business wireline continuano a essere messe alla prova da pressioni secolari, mentre il 2023 potrebbe vedere ulteriori macro pressioni sulla spesa IT aziendale. Il consolidamento rimane un'opzione potenziale per AT&T per questo e altri asset.
Le azioni di AT&T continuano a sembrare poco costose su base relativa PE e PE, ma il suo rendimento da dividendi del 5.9% ha invertito un premio di rendimento di lunga data per AT&T rispetto al suo pari più vicino Verizon.
Il rendimento di AT&T si attesta a un premio di ~230 punti base rispetto al rendimento dei Treasury a 10 anni, all'estremità inferiore delle tendenze storiche.
AT&T non ha indicato che intende aumentare il dividendo da qui dopo aver ridotto il pagamento all'inizio dell'anno in concomitanza con la transazione WarnerMedia.
Prezzo azione: Le azioni T sono scese del 2.38% alle 18.45:XNUMX dell'ultimo controllo di giovedì.
Ultime valutazioni per T
Data | Impresa | Action | Da | A |
|---|---|---|---|---|
mar 2022 | Titoli TD | declassamenti | Acquista | Hold |
Feb 2022 | JP Morgan | Upgrades | Neutres | Sovrappeso |
Feb 2022 | Raymond James | mantiene | Outperform |
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/ts-stock-less-attractive-customer-193505078.html