(Bloomberg) — Gli investitori stanno accumulando liquidità mentre le prospettive per la crescita globale precipitano ai minimi storici e aumentano le preoccupazioni per la stagflazione, secondo un sondaggio dei gestori di fondi della Bank of America Corp. che indica i continui ribassi del mercato azionario.
I più letti da Bloomberg
Il rapporto ha mostrato che i livelli di liquidità tra gli investitori hanno raggiunto il livello più alto da settembre 2001, con BofA che descrive i risultati come "estremamente ribassisti". Il sondaggio di questo mese sugli investitori con 872 miliardi di dollari in gestione ha anche mostrato che le banche centrali aggressive sono viste come il rischio maggiore, seguito da una recessione globale, mentre i timori di stagflazione sono saliti ai massimi dal 2008.
I risultati danno una lettura cupa per le azioni globali, che hanno già subito la serie di sconfitte settimanali più lunga dalla crisi finanziaria globale poiché le banche centrali hanno chiuso i rubinetti monetari in un momento di inflazione ostinatamente alta. Mentre le azioni hanno visto un piccolo rimbalzo da venerdì poiché le valutazioni diventano più interessanti, gli strateghi, tra cui Michael Wilson di Morgan Stanley, affermano che ci aspettano altre perdite.
Nel rapporto BofA, lo stratega Michael Hartnett ha affermato che gli investitori ritengono che le azioni siano soggette a un imminente rally del mercato ribassista, ma non sono ancora stati raggiunti i minimi finali. Con ulteriori aumenti dei tassi previsti dalla Federal Reserve, il mercato non è ancora alla "piena capitolazione", ha scritto Harnett nella nota.
Il sondaggio ha mostrato che i timori di una recessione hanno superato i rischi di coda dell'inflazione e della guerra in Ucraina. La tendenza al ribasso è stata abbastanza estrema da innescare il segnale di acquisto di BofA, un indicatore contrarian per rilevare i punti di ingresso nelle azioni. Strateghi come Kate Moore presso BlackRock Inc. e Marko Kolanovic presso JPMorgan Chase & Co. hanno anche suggerito che le preoccupazioni di una recessione imminente sono esagerate.
Il sondaggio BofA ha anche mostrato che i titoli tecnologici sono i più "corti" dal 2006. I titoli tecnologici schiumosi sono stati particolarmente puniti nell'ultimo selloff tra le preoccupazioni sui guadagni futuri con l'aumento dei tassi. Martedì, i futures del Nasdaq sono balzati fino al 2.4% prima di scendere all'1.7% entro le 8:50 a New York, creando un rimbalzo per le azioni tecnologiche.
Nel complesso, gli investitori sono molto lunghi su liquidità, materie prime, assistenza sanitaria e beni di prima necessità e molto brevi su tecnologia, azioni, Europa e mercati emergenti.
Altri risultati del sondaggio di maggio:
Gli investitori ora si aspettano 7.9 rialzi dei tassi della Fed in questo ciclo di inasprimento rispetto ai 7.4 di aprile
I gestori di fondi sono maggiormente sottoponderati alle azioni da maggio 2020; 13% netto contro il 6% di sovrappeso del mese scorso
Il posizionamento degli investitori è diventato il più difensivo da maggio 2020, con un sovrappeso netto combinato del 43% in utilities, beni di prima necessità e assistenza sanitaria
Il rischio monetario è visto come il più grande rischio potenziale per la stabilità dei mercati finanziari, superando il rischio geopolitico
Il "put" della Fed è visto a 3,529 per l'S&P 500, che è circa il 12% al di sotto del livello attuale
Scambi più affollati: long su petrolio/commodities (28%), short su US Treasury (25%), long su azioni tecnologiche (14%), long su Bitcoin (8%), long su ESG (7%), short su azioni cinesi (7%) e denaro lungo (4%)
(Aggiorna i futures USA nel sesto paragrafo)
I più letti da Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/bofa-clients-hoard-cash-2001-071910166.html