La Banca d'Inghilterra alza il tasso di 75 punti base, il più grande aumento degli ultimi 33 anni

LONDRA - Il Bank of England giovedì ha alzato i tassi di interesse di 75 punti base, il più grande aumento singolo dal 1989, ma ha assunto un tono accomodante poiché i responsabili politici hanno cercato di moderare le aspettative del mercato per un ulteriore inasprimento della politica monetaria aggressiva.

L'aumento di 75 punti base porta il tasso bancario al 3%, il suo ottavo aumento consecutivo al tasso di prestito principale, dopo che il Comitato di politica monetaria ha votato 7-2 a favore. Un membro ha votato per un aumento di 0.5 punti percentuali mentre uno ha preferito un aumento di 0.25.

"La maggioranza del Comitato ritiene che, se l'economia dovesse evolversi ampiamente in linea con le ultime proiezioni del Rapporto sulla politica monetaria, potrebbero essere necessari ulteriori aumenti del tasso bancario per un ritorno sostenibile dell'inflazione all'obiettivo, anche se a un picco inferiore a quello fissato in mercati", ha affermato l'MPC, offrendo una guida insolitamente specifica al mercato.

L'MPC ha osservato che le sue proiezioni aggiornate per la crescita e l'inflazione indicano una prospettiva "molto impegnativa" per l'economia del Regno Unito poiché cerca di riportare l'inflazione verso il suo obiettivo del 2%.

Si prevede che il PIL del Regno Unito diminuirà di circa lo 0.75% nella seconda metà del 2022, riflettendo la compressione dei redditi reali dovuta all'aumento dei prezzi dell'energia e dei beni negoziabili.

Si prevede che la crescita continuerà a diminuire per tutto il 2023 e la prima metà del 2024, poiché "i prezzi elevati dell'energia e le condizioni finanziarie più restrittive pesano sulla spesa", ha affermato la Banca.

Gli economisti avevano previsto un tono meno da falco dalla banca centrale dopo il cambio di governo del Regno Unito. Il probabile ritorno del nuovo Primo Ministro Rishi Sunak a una politica fiscale più convenzionale dopo il breve e caotico mandato del predecessore Liz Truss ha calmato i mercati e fatto sì che la politica monetaria e fiscale non stessero più andando in direzioni opposte.

Tuttavia, l'inflazione è salita al 10.1% a settembre e dovrebbe salire all'11% nel quarto trimestre, ha affermato la Banca, mentre i tassi sui mutui sono aumentati drasticamente a causa delle aspettative sui tassi di interesse più elevati, mettendo ulteriormente a dura prova le famiglie.

“Per le attuali previsioni di novembre, e coerentemente con gli annunci del governo del 17 ottobre, il presupposto di lavoro del MPC è che un certo sostegno fiscale continui oltre l'attuale semestre dell'Energy Price Guarantee (EPG), generando un percorso stilizzato per l'energia domestica prezzi nei prossimi due anni", ha affermato l'MPC.

“Tale supporto limiterebbe meccanicamente ulteriori aumenti della componente energetica dell'inflazione CPI e ne ridurrebbe la volatilità. Tuttavia, aumentando la domanda privata aggregata rispetto alle proiezioni di agosto, il supporto potrebbe aumentare le pressioni inflazionistiche nei beni e servizi non energetici".

Sterlina è sceso dell'1.5% rispetto al dollaro dopo la decisione di scambiare intorno a $ 1.122, mentre i rendimenti dei titoli di stato britannici sono aumentati.

Dopo che il suo intervento di acquisto di obbligazioni di emergenza il mese scorso ha impedito il possibile collasso del mercato dei fondi pensione del Regno Unito, alla luce del crollo dei prezzi dei titoli di Stato causato in larga parte dagli annunci di politica fiscale di Truss, il La Bank of England ha rilanciato il suo piano per iniziare a vendere gilt (obbligazioni sovrane britanniche), iniziato martedì.

'Poca scelta' ma per soddisfare le aspettative del mercato

Tutti gli occhi ora si volgeranno alla dichiarazione fiscale del ministro delle finanze Jeremy Hunt del 17 novembre, in cui il governo dovrà "trovare un buon equilibrio tra il sostegno all'economia e un piano credibile a medio termine per il consolidamento del debito", secondo Hugh Gimber, globale market strategist presso JPMorgan Asset Management.

Gimber ha suggerito che la Banca aveva "poca scelta" se non quella di soddisfare le aspettative del mercato di un aumento di 75 punti base giovedì.

"Un aumento così ampio può sembrare ingiustificato dati i segnali che l'attività nel Regno Unito si sta già contraendo, ma non ci sono ancora prove sufficienti che il rallentamento sia sufficiente per domare l'inflazione", ha affermato Gimber.

"Le offerte di lavoro aperte continuano a superare il numero di persone in cerca di occupazione e la crescita salariale al 6% è molto al di sopra del livello che sarebbe coerente con l'obiettivo di inflazione della Banca".

Tuttavia, ha anche suggerito un aumento più modesto in un contesto di inflazione a due cifre e in seguito all'azione aggressiva del Federal Reserve degli Stati Uniti e la Banca centrale europea, avrebbe rischiato di "riaccendere le domande sulla credibilità della Banca e sull'ulteriore volatilità dei mercati della sterlina".

I La Fed mercoledì ha approvato un quarto aumento consecutivo di tre quarti di punti, portando il tasso di prestito a breve termine a un target range del 3.75%-4%, il livello più alto da gennaio 2008.

I La scorsa settimana la BCE ha anche implementato un aumento di 75 punti base, portando il suo benchmark principale all'1.5%, un livello che non si vedeva dal 2009.