La Bank of England risponde al "rischio materiale per la stabilità finanziaria del Regno Unito", provocando un calo dei rendimenti a 10 anni di 40 punti base

Il cosiddetto "mini-budget" del Regno Unito ha innescato la volatilità del mercato vista l'ultima volta durante il 2008 crisi finanziaria e l'incidente del Covid-19. Vale a dire, un pacchetto di tagli fiscali per un totale di 45 miliardi di sterline (~ 47.59 miliardi di dollari) per aiutare le famiglie a far fronte all'inflazione e all'aumento dei prezzi dell'energia preoccupava gli investitori che il paese si stesse accollando troppi debiti. 

Con l'inflazione nel paese che imperversava al 9.9%, forse il Regno Unito è già entrato in una recessione, il che ha spinto la Bank of England (BoE) a agire velocemente per arginare un'ulteriore crisi sospendendo il suo programma di vendita di gilt e acquistando invece a lungo termine obbligazioni. 

Holger Zschaepitz di Welt portato su Twitter il 28 settembre per mostrare le implicazioni che tale azione ha avuto sui rendimenti del Regno Unito a 10 anni, che sono scesi di 40 punti base (bps).

"I rendimenti del Regno Unito a 10 anni scendono di 40 punti base dopo che la Banca d'Inghilterra ha annunciato che acquisterà titoli di Stato a lungo termine poiché i tassi di interesse si avvicinano al 5%, presentando un" rischio materiale per la stabilità finanziaria del Regno Unito".

I fondi pensione stringono

L'esperimento del "mini-budget" ha indotto numerosi fondi pensione nel Regno Unito a emettere richieste urgenti di più liquidità per soddisfare le richieste di margine, poiché i prezzi dei titoli di stato del Regno Unito hanno compresso il portafoglio 60/40 in cui le obbligazioni avrebbero dovuto proteggere i portafogli dall'inflazione e dai tassi di interesse rischio. 

Questa turbolenza ha indotto i fondi pensione a vendere obbligazioni per far fronte a problemi di solvibilità, aggravando il problema, mentre la BoE ha dichiarato che avrebbe effettuato acquisti temporanei di titoli di stato britannici a lunga scadenza dal 28 settembre in poi per tutto il tempo necessario per stabilizzare i mercati.   

Di chi è la colpa?

Nel frattempo, i partecipanti al mercato sembrano incolpare i tagli alle tasse del cancelliere britannico Kwasi Kwarteng, mentre il Tesoro la colpa più ampia volatilità del mercato globale. 

“Negli ultimi giorni i mercati finanziari globali hanno assistito a una significativa volatilità. <…> Il Cancelliere è impegnato nell'indipendenza della Banca d'Inghilterra. Il governo continuerà a lavorare a stretto contatto con la Banca a sostegno dei suoi obiettivi di stabilità finanziaria e inflazione”.

Sembra che il Regno Unito potrebbe essere spinto verso rialzi dei tassi sempre più rapidi da questo momento in poi per portare la tanto necessaria stabilità ai mercati. Solo il tempo dirà fino a che punto e quanto velocemente la BoE deve spingersi per restituire l'ottimismo degli investitori nei mercati del Regno Unito. 

Infine, mentre la Banca d'Inghilterra lotta con il calo della sterlina, anche il suo vice governatore, Jon Cunliffe, ha affermato che blockchain l'adozione in tutti i mercati è troppo complesso da integrare.

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