Sii avido quando gli altri hanno paura con questo ETF

Molti investitori sanno che Warren Buffett dice di essere avido quando gli altri hanno paura. Bene, in questo momento, c'è molta paura nel settore bancario, soprattutto quando si tratta di banche regionali. Tuttavia, può essere difficile dare ascolto a quel consiglio in tempo reale quando sei preoccupato che un titolo vada a zero come la Silicon Valley Bank o la Signature Bank. Ecco dove ETF come SPDR S&P Regional Banking ETF (NYSEARCA:KRE) tornare utile.

Il fascino dell'utilizzo di un ETF in una tempesta

Gli investitori possono utilizzare ETF come SPDR Regional Bank ETF per ottenere esposizione a un potenziale rimbalzo nel settore bancario regionale. Il vantaggio è che gli investitori non si esporranno al rischio di un singolo titolo di un titolo come la Silicon Valley Bank perché gli ETF sono diversificati.

KRE è incredibilmente diversificato, con 143 partecipazioni. Inoltre, le sue prime 10 partecipazioni costituiscono solo il 20.3% delle attività, offrendo agli investitori un'ampia protezione contro il rischio di fallimento di una singola banca. La principale holding di KRE, East West Bancorp, costituisce solo un misero 2.14% delle attività. Di seguito è riportato uno sguardo alle 10 principali partecipazioni di KRE utilizzando lo strumento delle partecipazioni di TipRanks.

Molte di queste migliori partecipazioni sembrano interessanti anche utilizzando il sistema Smart Score proprietario di TipRanks. La top holding East West Bancorp, così come le altre top holding PNC Financial e WinTrust Financial, hanno tutte Smart Scores che registrano un 'Perfect 10'. Lo Smart Score è il sistema di punteggio azionario quantitativo proprietario di TipRank che valuta le azioni su otto diversi fattori di mercato. Il punteggio è basato sui dati e non comporta alcun intervento umano.

Inoltre, vale la pena notare che alla fine dell'ultimo trimestre, la Silicon Valley Bank era la principale holding di KRE, e anche alcune delle altre banche più coinvolte nel recente drawdown erano tra le prime 10 holding, come First Republic Bank e Zions Bancorporation. Sebbene SVB sia diventato uno zero ha sicuramente danneggiato KRE, il fatto che fosse solo l'1.9% del fondo mostra la forza della diversificazione, poiché questo è stato un successo da cui KRE può ancora riprendersi piuttosto che fatale.

La storia continua

La probabilità di più fallimenti bancari regionali sembra più remota rispetto a una settimana fa. Per prima cosa, il nuovo Bank Term Funding Program della Federal Reserve dovrebbe aiutare queste banche a superare la tempesta. In secondo luogo, la Silicon Valley Bank non era certo la tipica banca regionale. Si rivolgeva fortemente alle startup tecnologiche e biotecnologiche, quindi è una situazione abbastanza unica.

Gli asset di lunga durata e "risk-on" come le startup tecnologiche sono danneggiati dall'aumento dei tassi di interesse. Anche le altre due banche recentemente fallite, Silvergate Capital e Signature Bank, erano valori anomali a causa del loro coinvolgimento nel settore delle criptovalute.

Il rapporto rischio/rendimento inizia a sembrare interessante 

Sebbene esistano effettivamente rischi nelle banche regionali e sfide che il settore deve affrontare, le valutazioni iniziano a sembrare interessanti dopo la recente svendita a livello di settore basata su una serie di parametri.

Ad esempio, partecipazioni come Zions Bancorporation, Key Corp e EastWest Bancorp ora vengono scambiate rispettivamente a 5.5, 6.4 e 6.3 volte gli utili, ben al di sotto del multiplo prezzo/utili medio dell'S&P 500, che attualmente è superiore a 20. Anche la terza più grande holding, PNC Financial, che è una società bancaria regionale con una capitalizzazione di mercato di $ 50 miliardi, viene scambiata a soli 9.3 volte gli utili. La stessa KRE ha un interessante multiplo medio prezzo-utili di appena 7.7 al 16 marzo.

Inoltre, molte di queste partecipazioni sono scambiate al valore contabile o anche leggermente al di sotto di esso, il che significa che il titolo è scambiato a un valore inferiore a quello che la società varrebbe se le sue attività fossero liquidate oggi, offrendo agli investitori un notevole margine di sicurezza. Allo stesso modo, KRE viene scambiato con un leggero sconto rispetto al valore contabile, con un rapporto prezzo/valore contabile di poco inferiore a 1.0x.

Osservando alcuni dei rendimenti da dividendi tra le partecipazioni di KRE si evince anche che esiste un serio valore in questo settore: Key Corp attualmente rende il 6.9%, mentre Zions rende il 5.4% e PNC il 4.9%. Grazie a questi titoli ad alto rendimento, l'ETF KRE offre un solido rendimento da dividendi del 3.4%. Oltre a questo solido rendimento da dividendo, KRE presenta anche un ragionevole rapporto di spesa dello 0.35%.

Gli analisti si aspettano un notevole potenziale di rialzo in vista 

Gli analisti di Wall Street vedono anche un notevole rialzo per KRE. Sebbene il rating di consenso sull'ETF sia Hold (ovvero neutrale), l'obiettivo medio del prezzo delle azioni KRE di $ 64.73 implica un significativo potenziale di rialzo del 49% rispetto ai prezzi odierni, il che rappresenterebbe un rendimento interessante per gli investitori.

TipRanks utilizza una tecnologia proprietaria per compilare le previsioni degli analisti e gli obiettivi di prezzo per gli ETF sulla base di una combinazione delle prestazioni individuali delle attività sottostanti. Utilizzando lo strumento Analyst Forecast, gli investitori possono vedere l'obiettivo di prezzo di consenso e il rating per un ETF, nonché gli obiettivi di prezzo più alti e più bassi.

TipRanks calcola una media ponderata basata sulla combinazione di tutte le partecipazioni degli ETF. La previsione del prezzo medio per un ETF viene calcolata moltiplicando l'obiettivo di prezzo di ogni singola holding per la sua ponderazione all'interno dell'ETF e sommandoli tutti.

Sii avido e intelligente quando gli altri hanno paura

KRE è in calo di un brutto 21% dall'inizio dell'anno e, sebbene ciò dipinga un quadro un po' cupo, l'ETF è stato un vincitore per periodi di tempo. Ad esempio, KRE è stato un grande vincitore nel 2021, con un rendimento del 39.3% per l'anno, a indicare che gli investitori possono ottenere rendimenti redditizi con questo ETF, ma che probabilmente è uno da scambiare invece di acquistare e detenere per sempre.

Linea di fondo 

In conclusione, il settore bancario ha scosso gli investitori, ma può pagare per essere avido quando gli altri hanno paura. Ma essere semplicemente avidi può spesso portare a costosi errori: ecco perché gli investitori devono essere sia intelligenti che avidi in un ambiente timoroso. Investire in azioni bancarie regionali sconfitte sembra un'opportunità interessante, ad alto rischio e ad alto rendimento in questo momento, e investire in un ETF altamente diversificato come KRE, piuttosto che assumersi il rischio di un singolo titolo in questo settore volatile, sembra una scelta intelligente modo per farlo.

La prudenza è ancora giustificata, ovviamente, e gli investitori sarebbero meglio serviti facendo di KRE una parte di una strategia di portafoglio ben bilanciata, ma a mio avviso questa sembra una configurazione rischio/rendimento favorevole.

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