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I rialzi dei tassi di interesse della Federal Reserve hanno ulteriormente gonfiato i mercati immobiliari e azionari questa settimana, ma i segnali che il mercato del lavoro potrebbe non raffreddarsi abbastanza rapidamente potrebbero significare che l'economia ha molto più da perdere prima che l'inflazione alta da decenni si abbassi, alimentando i timori che una recessione possa solo essere inevitabile, anche se non immediato.
Non ci sono "quasi prove" che l'inflazione abbia raggiunto il picco, il presidente della Fed di Minneapolis Neel Kashkari ... [+]
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ESPERIENZA
Il modello GDPNow della Fed di Atlanta, che prevede le aspettative di crescita economica in tempo reale, venerdì ha stimato che l'economia è cresciuta del 2.9% nel terzo trimestre, raggiungendo il suo livello più alto dopo che il tasso di disoccupazione è tornato inaspettatamente al minimo di 50 anni del 3.5% lo scorso mese.
Sebbene una forte occupazione sia positiva per le persone in cerca di lavoro, David Donabedian, chief investment officer di CIBC Private Wealth, spiega che il rapporto "non è una buona notizia per la Fed", che vuole vedere il mercato del lavoro rallentare abbastanza da aiutare ad alleviare l'inflazione prima che facendo perno sugli aumenti dei tassi di interesse che hanno scorte di cisterne e ha alimentato i timori di recessione quest'anno.
Non ci sono "quasi prove" che l'inflazione abbia raggiunto il picco, ha detto giovedì il presidente della Fed di Minneapolis Neel Kashkari conferenza, osservando che i funzionari sono "abbastanza lontani" dall'arrestare gli aumenti dei tassi e avvertendo che si aspetta "pienamente" che ci saranno "alcune perdite" e "alcuni fallimenti nell'economia globale" mentre i mercati digeriscono i tassi di interesse più elevati.
In una nota di venerdì, l'economista capo di EY Gregory Daco ha affermato di prevedere una recessione a seguito dell'aggressiva azione della Fed, con la crescita dell'occupazione probabilmente negativa nei prossimi tre o sei mesi e il tasso di disoccupazione in aumento verso il 5% entro la metà del prossimo anno, suggerendo che più di 4 milioni di persone potrebbero diventare disoccupate.
Altri sono più ribassisti: Morgan Stanley giovedì ha detto ai clienti che l'economia è entrata in una "zona di pericolo" in cui la politica della Fed è diventata abbastanza restrittiva che "è solo questione di tempo" prima che un evento di mercato "fast and furious" convinca la Fed a perno; in passato, tali eventi hanno incluso il crollo del bolla dotcom, un prezzo del petrolio shock e recessione nei prezzi delle abitazioni.
Sebbene Michael Wilson della banca di investimento abbia avvertito che nessuno sa ancora che tipo di evento potrebbe essere questa volta, crede che gli aumenti dei tassi causeranno inevitabilmente una "imminente recessione degli utili" per le società nei prossimi mesi che potrebbe vedere il crollo dell'S&P 500 un altro 15% (è già in calo del 24% quest'anno dopo un aumento del 27% nel 2021).
Mentre gli esperti valutano se la nazione potrebbe precipitare in una recessione, ecco come stanno reggendo i principali pilastri dell'economia:
Mercato immobiliare
Il mercato immobiliare continua ad essere uno dei settori più colpiti dagli aumenti dei tassi della Fed. Secondo i dati, le richieste di mutuo sono crollate al livello più basso dal 1997 rilasciato Mercoledì dall'Associazione dei banchieri ipotecari. In una nota di martedì, gli economisti di Goldman Sachs hanno affermato che non prevedono ancora una recessione per quest'anno, ma vedono un "percorso stretto" per evitarne una, con la velocità del deterioramento del mercato immobiliare che rappresenta un rischio chiave che potrebbe causare problemi per l'economia più ampia.
Borsa
Con l'inflazione prolungata che ha costretto la Fed ad aumentare i tassi di interesse in modo più aggressivo di quanto previsto in precedenza quest'anno, le azioni hanno sofferto di conseguenza. I principali indici azionari hanno coniato uno storico rally di due giorni per iniziare la settimana, ma sono immediatamente tornati ai minimi annuali dopo l'ADP del processore di buste paga segnalati il mese scorso sono stati aggiunti 208,000 nuovi posti di lavoro nel settore privato migliori del previsto, vanificando le speranze che la Fed possa cambiare posizione dalla sua posizione aggressiva. Dopo le perdite di questa settimana, l'S&P è solo dell'1.5% in meno di toccare il minimo di quasi due anni.
La Fed
La Fed è impegnata nella sua più aggressiva campagna di inasprimento economico dalla fine degli anni '1980 e si prevede che quest'anno aumenterà ancora i tassi di altri 125 punti base. Tuttavia, ciò dipende in gran parte dai dati economici in arrivo. Gli investitori sperano in dati sull'inflazione migliori del previsto giovedì per aiutare a giustificare aumenti più piccoli. A partire da ora, sembra quasi certo che i funzionari aumenteranno i tassi di altri 75 punti base a novembre, spingendo gli oneri finanziari a un nuovo massimo da 15 anni.
Mercato del lavoro
Nonostante crescente ondate di licenziamenti presso le grandi aziende, il mercato del lavoro è rimasto uno dei pilastri più robusti dell'economia quest'anno e i funzionari della Fed hanno da tempo indicato la forza per giustificare ulteriori aumenti dei tassi. Il rapporto sull'occupazione di settembre ha solo rafforzato questo punto, ma hanno iniziato a emergere segnali di una potenziale inversione di tendenza. Le intenzioni di assunzione, che misurano il numero di nuovi posti di lavoro che i datori di lavoro intendono aggiungere, sono scese al livello più basso dal 2011, secondo giovedì alla società di servizi alla carriera Challenger. Nel frattempo, nuove richieste di disoccupazione saltato 15% a 219,000 la scorsa settimana, arrivando più del previsto e ponendo fine a una serie di dieci settimane di dati migliori del previsto.
Letture consigliate
Un rapporto sui lavori migliori del previsto fa crollare i mercati: ecco perché (Forbes)
Le "crepe" del mercato del lavoro iniziano ad apparire con l'aumento dei tagli ai posti di lavoro (Forbes)
Il mercato azionario è pronto per maggiori perdite quando l'economia entra nella "zona di pericolo" (Forbes)
Fonte: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/10/08/recession-watch-bear-market-deepens-as-fed-official-warns-rate-hikes-will-trigger-failures- intorno-economia-globale/