Il Treasury di riferimento rende i rendimenti fermi ma vicini ai minimi recenti sui timori di rallentamento.

La Fed ha alzato i tassi di 50 punti base la scorsa settimana a un intervallo compreso tra il 4.25% e il 4.5% e i funzionari della banca centrale hanno chiarito che ritengono che i costi di prestito potrebbero dover rimanere più alti più a lungo di quanto molti nel mercato pensino. La scorsa settimana si è discusso anche degli aumenti dei tassi da parte della Banca centrale europea, che ha anch'essa alzato i tassi di 50 punti base.

Gli investitori sembrano non aver preso in parola la Fed, tuttavia, e dai commenti della scorsa settimana del presidente Jay Powell, stanno scommettendo su un "tasso terminale" più basso per i costi di prestito in questo ciclo, ritenendo che il danno all'economia sia già stato fatto.

I mercati stanno scontando una probabilità del 74% che la Fed alzerà i tassi di interesse di altri 25 punti base in un intervallo compreso tra il 4.50% e il 4.75% dopo la riunione del 1° febbraio, secondo lo strumento CME FedWatch.

Ma ora la banca centrale dovrebbe portare l'obiettivo del tasso sui fondi federali al 4.83% entro maggio 2023, secondo i future sui fondi federali a 30 giorni. Qualche settimana fa quel tasso terminale era una frazione superiore al 5%.

Ciò si riflette nel rendimento dei titoli del Tesoro a 2 anni, che è più sensibile alla politica della Fed, in calo lunedì, mentre i rendimenti delle obbligazioni a scadenza più lunga risalgono ai minimi recenti.

Gli aggiornamenti economici statunitensi previsti per il rilascio lunedì includono l'indice dei costruttori di case NAHB per dicembre, previsto per le 10:XNUMX Eastern.

Cosa dicono gli analisti

"Il mercato non crede alla Fed, con una disconnessione dei prezzi che si sta ora aprendo, e il mercato ora è preoccupato che la BCE abbia aumentato il suo livello di falcità... Non sentiremo molto da queste due banche centrali prima di Natale, quindi è improbabile che essere un seguito molto ufficiale alle riunioni della scorsa settimana. Sarà quindi lasciata una lista piuttosto completa di dati per muovere i mercati in quella che probabilmente sarà una settimana bassa di liquidità ", ha scritto Jim Reid, stratega di Deutsche Bank in una nota mattutina.

“Il consumatore statunitense sarà al centro dell'attenzione con la fiducia dei consumatori (mercoledì) e i dati sul reddito personale, insieme all'inflazione PCE (entrambi venerdì). Vedremo anche vari indicatori del mercato immobiliare e dell'attività commerciale dagli Stati Uniti, nonché il rapporto sull'IPC del Giappone ei numeri dell'IPP dall'Europa”, ha aggiunto Reid.