Uno dei vantaggi di questo approccio è stato che ha ridotto al minimo le tasse poiché Berkshire Hathaway (BRK/A, BRK/B) ha pagato le tasse solo quando ha venduto le partecipazioni con un guadagno. Il Berkshire era seduto su circa $ 245 miliardi di guadagni non realizzati nel suo portafoglio azionario alla fine dello scorso anno con quasi tutto quel totale in Apple, Coca-Cola, American Express e
Bank of America
(BAC), secondo la lettera annuale degli azionisti di Buffett.
Il Berkshire mostra una passività fiscale differita sul suo bilancio in relazione a tali guadagni, ma secondo le vecchie regole contabili, quelle tasse potrebbero non essere mai pagate o pagate tra molti anni.
Il Berkshire, tuttavia, potrebbe dover iniziare a pagare le tasse sulle plusvalenze annue non realizzate nel suo portafoglio azionario di 327 miliardi di dollari a partire dal 2023 sulla base della nuova imposta minima aziendale del 15% inclusa nel nuovo Inflation Reduction Act firmato di recente dal presidente Joe Biden. La tassa si applica alle aziende con oltre $ 1 miliardo di guadagni annuali.
Date le dimensioni del portafoglio di Berkshire, i guadagni annuali possono essere elevati in un mercato rialzista. Il Berkshire, ad esempio, ha avuto $ 58.6 miliardi di guadagni da investimenti non realizzati nel 2021 nel suo portafoglio azionario grazie al rally del mercato dello scorso anno. Nessuna tassa è stata pagata su quei profitti cartacei.
Ciò probabilmente cambierà quando l'imposta minima sulle società alternativa entrerà in vigore nel 2023. Robert Willens, un esperto fiscale di New York, afferma che se il Berkshire avesse avuto $ 50 miliardi in un anno di guadagni non realizzati, avrebbe probabilmente una fattura fiscale di $ 7.5 miliardi.
“Ai fini fiscali regolari, gli utili sono presi in considerazione solo quando sono 'realizzati', cioè quando il titolo viene venduto o 'altrimenti ceduto.' Quando una società registra una plusvalenza a fini contabili, ma non fiscali, viene creata una passività fiscale differita. Ora, con l'imposta minima sui libri contabili, quella passività fiscale differita diventerà una passività fiscale effettiva o attuale", ha scritto Willens in una e-mail a Barron's.
Ma le nuove regole sono complesse e la matematica potrebbe non essere sempre così semplice. Potrebbero esserci anni in cui il Berkshire non dovrebbe pagare le tasse sui guadagni non realizzati a causa dell'entità del suo regolare conto fiscale.
In un'analisi pubblicata su Tax Notes International nel novembre 2021, Martin Sullivan, esperto fiscale e capo economista di Tax Notes, ha stimato che il Berkshire avrebbe dovuto uno dei maggiori importi fiscali tra le società megacap sulla base di un'imposta sulle società minima del 15% per periodo dal 2018 al 2020. Il suo conto fiscale annuale sarebbe aumentato in media di $ 3.2 miliardi nel periodo.
I funzionari del Berkshire non hanno risposto a chiamate o e-mail in cerca di commenti.
Negli ultimi anni, il Berkshire ha riflesso le variazioni del valore del proprio portafoglio azionario nei risultati finanziari, compreso il calcolo dell'utile netto, sulla base delle regole imposte dai principi contabili generalmente accettati (GAAP).
Ciò ha portato a enormi oscillazioni negli utili riportati del Berkshire e ha attirato l'ira del CEO Buffett che dice agli investitori di concentrarsi sui risultati operativi principali dell'azienda e di escludere i guadagni e le perdite degli investimenti cartacei.
Il reddito riportato relativo alle plusvalenze su carta non si è tradotto in un conto fiscale corrente, ma a quanto pare sta per cambiare nel 2023.
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