I profitti operativi del primo trimestre di Berkshire Hathaway sono aumentati a causa del rallentamento dei riacquisti

Berkshire ha anche riferito sabato che i suoi utili operativi del primo trimestre al netto delle tasse hanno totalizzato $ 7 miliardi nel primo trimestre, in aumento di meno dell'1% rispetto al periodo dell'anno precedente, poiché la società ha ridimensionato il riacquisto delle sue azioni mentre il prezzo delle azioni è aumentato.

Berkshire Hathaway (ticker: BRK/A, BRK/B) ha riacquistato $ 3.2 miliardi di azioni proprie nel primo trimestre, in calo rispetto a $ 6.9 miliardi nel quarto trimestre del 2021. La società ha riacquistato $ 27 miliardi di azioni nel 2021.

Il rapporto di profitto è stato rilasciato prima dell'inizio di La riunione annuale del Berkshire sabato a Omaha, quando il CEO Warren Buffett e i vicepresidenti Charlie Munger, Greg Abel e Ajit Jain pongono diverse ore di domande dagli azionisti del Berkshire.

Gli azionisti di lunga data del Berkshire seguono da vicino l'incontro per ascoltare le ultime notizie dall'investitore che li ha aiutati a farlo enormi ritorni negli anni.

Gli utili operativi di Berkshire, che escludono guadagni o perdite cartacee sull'enorme portafoglio azionario della società, sono stati pari a circa $ 4,773 per azione di classe A nel primo trimestre, in aumento del 4% rispetto allo stesso periodo, secondo le stime di Barron. Gli utili hanno superato la stima di consenso di $ 4,277 per azione di classe A. Il guadagno per azione degli utili operativi riflette i riacquisti di Berkshire che hanno ridotto il conteggio delle sue azioni nell'ultimo anno.

L'utile complessivo è stato di $ 5.5 miliardi, o $ 3,702 per azione di classe A, in calo rispetto a $ 11.7 miliardi, o $ 7,638 per azione nel periodo dell'anno precedente. Gli utili totali sono stati inferiori all'utile operativo nel primo trimestre a causa del calo della carta nel grande portafoglio azionario del Berkshire in un mercato azionario più debole. Nel periodo dell'anno precedente, c'erano utili cartacei nelle partecipazioni.

Buffett dice agli investitori di concentrarsi sui profitti operativi, non sui guadagni complessivi, poiché i guadagni totali includono guadagni e perdite cartacei nel portafoglio azionario del Berkshire e non riflettono il potere di guadagno principale della società.

I $ 3.2 miliardi di riacquisti nel periodo non sono una sorpresa per gli osservatori del Berkshire perché i riacquisti hanno totalizzato circa $ 2 miliardi nei primi due mesi dell'anno in base al conteggio delle azioni elencato nella dichiarazione delega della società rilasciata a marzo. Gli investitori si concentrano sui riacquisti come indicazione del punto di vista di Buffett sull'attrattiva delle azioni del Berkshire.

Il piccolo aumento degli utili operativi nel primo trimestre riflette i maggiori profitti nel settore ferroviario del Berkshire - la società possiede la Burlington Northern Santa Fe - così come la sua grande attività di servizi pubblici ed energia, Berkshire Hathaway Energy. I profitti sono aumentati anche nelle vaste attività di produzione, servizi e vendita al dettaglio dell'azienda, ma i profitti delle sottoscrizioni assicurative sono diminuiti drasticamente.

Le azioni del Berkshire sono state forti quest'anno con il titolo di Classe A in aumento del 7% a $ 484,340 venerdì. Questo è molto più avanti dell'indice S&P 500, che è in calo di circa il 13%. Le azioni di Classe B di Berkshire hanno chiuso a $ 322.83. Le azioni di Berkshire sono state colpite durante la vendita di mercato di venerdì con le azioni B in calo del 3.7%.

Gli acquisti netti di azioni di altre società sono stati di $ 41.4 miliardi dopo le vendite di azioni nel periodo. Questo è stato probabilmente il più grande acquisto trimestrale di azioni mai effettuato dal Berkshire e includeva circa $ 7 miliardi acquisto di azioni della Occidental Petroleum nel periodo.

Berkshire è stato anche un grande acquirente di Chevron, acquistando quelli che sembrano essere circa 21 miliardi di dollari del gigante dell'energia. La partecipazione di Berkshire in Chevron ammontava a $ 25.9 miliardi il 31 marzo, secondo il 10-Q, rispetto ai $ 4.5 miliardi del 31 dicembre.

Il 10-Q non indica quante azioni Chevron deteneva il 31 marzo nel Berkshire, ma Barron stima il totale a 160 milioni di azioni, una quota dell'8%.

Gli enormi acquisti probabilmente sorprenderanno molti investitori del Berkshire poiché Buffett era stato meno innamorato delle azioni nel 2021 poiché il Berkshire era un venditore netto di $ 7 miliardi di azioni. Con i grandi acquisti, il portafoglio azionario è cresciuto a un record di $ 390.5 miliardi il 31 marzo, in aumento di $ 40 miliardi rispetto al 31 dicembre 2021.

Con i grandi acquisti di azioni, il totale delle disponibilità liquide e equivalenti del Berkshire è sceso a $ 106 miliardi il 31 marzo da $ 147 miliardi il 31 dicembre.

Il 345,000 marzo il valore del libro era di $ 31 per azione di classe A, Barron stime, in aumento da circa $ 343,000 per azione alla fine del 2021.

Il Berkshire ora viene scambiato per 1.4 volte il valore contabile stimato del 31 marzo. Il valore attuale del libro è probabilmente inferiore alla cifra del 31 marzo a causa del calo del mercato azionario da allora.

Apple

(AAPL), che è la più grande partecipazione azionaria del Berkshire, è scesa del 9% finora nel secondo trimestre.

Non sembra che Berkshire abbia acquistato una quantità apprezzabile di azioni proprie dal 31 marzo al 20 aprile, sulla base del conteggio delle azioni al 20 aprile mostrato nel 10-Q. Il conteggio delle azioni mostrato per il 20 aprile è più o meno lo stesso degli 1.47 milioni di azioni equivalenti di classe A in circolazione il 31 marzo, Barron calcola. Buffett ha detto più tardi alla riunione annuale che la società non ha riacquistato nessuna delle proprie azioni ad aprile.

Le azioni del Berkshire sono state scambiate a livelli quasi record nelle prime tre settimane di aprile e apparentemente Buffett ha deciso di trattenere i riacquisti. I riacquisti sono rallentati a marzo rispetto a febbraio a causa dell'aumento del prezzo delle azioni. Buffett ha detto agli investitori del Berkshire che sarà attento ai prezzi nei riacquisti di azioni.

L'unità di assicurazione auto Geico del Berkshire ha avuto un trimestre debole poiché ha registrato una perdita di sottoscrizione di $ 178 milioni, rispetto a un profitto di $ 1 miliardo nel periodo dell'anno precedente.

"La perdita di sottoscrizione ante imposte di GEICO nel primo trimestre del 2022 rifletteva una maggiore gravità dei sinistri, principalmente a causa della significativa inflazione dei costi nei mercati automobilistici, che è accelerata nella seconda metà del 2021", ha affermato Berkshire. Altri assicuratori auto sono schiacciati dalle stesse tendenze. I premi emessi da Geico sono aumentati del 2.6% nel periodo.

Gli utili al lordo delle imposte a Burlington Northern sono aumentati del 9% a $ 1.8 miliardi nel periodo, mentre i profitti manifatturieri sono aumentati del 16% a $ 2.8 miliardi.

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