Il blocco del prelievo prolungato di Genesis: il prestatore ha detto ai suoi creditori che lo farà settimane anziché giorni per trovare una soluzione – continua a pesare sui mercati delle criptovalute, ha affermato Bernstein in un rapporto di ricerca giovedì.
La società madre Digital Currency Group (DCG) deve a Genesis circa $ 1.7 miliardi. Bernstein vede tre potenziali approcci per DCG: potrebbe raccogliere capitali, vendere asset non strategici e salvare il gestore di asset in valuta digitale Grayscale o sciogliere il Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
L '"opzione nucleare", e la scelta meno preferita per DCG, sarebbe lo scioglimento di GBTC, afferma il rapporto. DCG potrebbe richiedere Rilievo Reg M e invece di vendere bitcoin (BTC) sul mercato aperto dopo lo scioglimento, potrebbe essere scambiato con azioni GBTC. Ciò lascerebbe invece i possessori di GBTC con bitcoin, causando il minor impatto sul mercato. Non è chiaro, tuttavia, se i possessori di GBTC vogliano possedere il bitcoin stesso poiché molti hanno acquistato il fondo per evitare i fastidi della custodia della criptovaluta, ha aggiunto il rapporto.
La raccolta di capitali potrebbe rivelarsi difficile poiché le valutazioni sono diminuite in modo significativo nel mercato privato dall'ultima raccolta fondi di DCG nel novembre 2021, afferma la nota. E con 2 miliardi di dollari di prestiti, la posizione patrimoniale dell'azienda è molto peggiore. Pertanto, una potenziale struttura di accordo DCG sarebbe un "finanziamento strategico globale" utilizzando una combinazione di debito per finanziare i prestiti e nuovo capitale, ha aggiunto la nota.
Data la dimensione dei prestiti e delle attività illiquide, è probabile che lo stato del bilancio peserà sul valore residuo del patrimonio netto, ha affermato Bernstein. Ciò suggerisce che qualsiasi accordo richiederebbe il coinvolgimento di un partner più strategico.
"L'accordo fattibile potrebbe essere da qualche parte tra un grande partner di minoranza o una struttura simile a un'acquisizione in DCG, guidata da partner più strategici, possibilmente istituzioni finanziarie che cercano di acquistare l'ingresso nel settore", hanno scritto gli analisti Gautam Chhugani e Manas Agrawal.
Poiché Grayscale è il "gioiello della corona" e il più grande generatore di entrate del gruppo, i fondatori potrebbero decidere di vendere asset non core tra cui CoinDesk, Luno, Foundry o altri asset di venture capital, afferma la nota, ma non è chiaro se ciò colmerebbe il divario di bilancio o si verificano abbastanza rapidamente.
L'opzione migliore sarebbe che DCG lavorasse per un finanziamento completo e strategico del gruppo, e qualsiasi accordo potrebbe comportare il fondatore Barry Silbert "rinunciare a gran parte della torta", ha aggiunto la nota.
Leggi di più: Bernstein afferma che Grayscale Bitcoin Trust è protetto dalle ricadute presso la società di fratelli Genesis Global
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/bernstein-says-saving-grayscale-come-122617002.html