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Anche se Joe Biden si assicura una promessa per più petrolio quando visiterà l'Arabia Saudita questa settimana, potrebbe fare ben poco per far scendere gli alti prezzi del carburante che agitano l'economia globale.
La visita del presidente degli Stati Uniti in un paese che una volta aveva giurato di isolare rappresenta un significativo disgelo delle relazioni, ma i sauditi ei loro partner dell'OPEC hanno una limitata capacità produttiva inutilizzata da offrire in cambio di questa concessione politica. Alcuni osservatori del mercato si chiedono anche se sfruttare questo cuscinetto di approvvigionamento calmerebbe i mercati energetici o peggiorerebbe le cose.
"Un aumento della produzione saudita sembra improbabile", ha affermato Ben Cahill, ricercatore presso il Center for Strategic and International Studies. "L'Arabia Saudita e l'OPEC+ hanno una capacità inutilizzata molto limitata e devono gestirla con attenzione".
I prezzi del petrolio si sono ritirati la scorsa settimana, ma rimangono sopra i 100 dollari al barile. La produzione mondiale di greggio e la produzione di raffinazione stanno ancora lottando per tenere il passo con il rimbalzo della domanda post-pandemia e l'interruzione dell'offerta derivante dalle sanzioni alla Russia per l'invasione dell'Ucraina. Il prezzo della benzina rimane una fonte di pericolo politico per un presidente che si dirige alle elezioni di medio termine con un indice di gradimento vicino al 40%.
Biden ha affermato che la sua visita in Medio Oriente, che include una tappa in Israele, si concentrerà su questioni di sicurezza piuttosto che sull'approvvigionamento energetico. Ha detto che non chiederà specificamente al re saudita Salman o al principe ereditario Mohammed Bin Salman di aumentare la produzione di petrolio. Tuttavia, il viaggio rappresenta un capovolgimento per il presidente, che in precedenza aveva promesso di ricalibrare le relazioni dell'America con il regno dopo l'omicidio nel 2018 del critico di regime Jamal Khashoggi.
I sauditi hanno già offerto un gesto di riconciliazione prima della visita di Biden guidando l'alleanza OPEC+ ad accelerare i suoi aumenti di produzione questo mese e il prossimo, annullando l'ultimo dei tagli alla produzione introdotti all'inizio della pandemia di Covid-19 nel 2020.
Biden ha segnalato che vuole che gli esportatori del Golfo Persico facciano ancora di più, ed è qui che le domande sulla capacità inutilizzata vengono in primo piano.
Margine stretto
L'Arabia Saudita e gli Emirati Arabi Uniti sono gli unici membri dell'Organizzazione dei paesi esportatori di petrolio con volumi significativi di produzione inutilizzata. Insieme attualmente hanno un buffer di circa 3 milioni di barili al giorno, indicano i dati ufficiali dei paesi.
Si tratta di circa il 3% della produzione mondiale di petrolio, e più o meno equivalente alla quantità di petrolio russo che potrebbe essere tenuto fuori mercato dalle sanzioni a fine anno, secondo l'Agenzia internazionale per l'energia. Ma il margine delle forniture di emergenza potrebbe essere anche più ristretto di quanto indicano i dati ufficiali.
Il presidente francese Emmanuel Macron è stato ripreso dalla telecamera al vertice del G-7 il mese scorso, dicendo a Biden che il sovrano degli Emirati Arabi Uniti, lo sceicco Mohammed bin Zayed, gli aveva ammesso che Abu Dhabi è alla "massima" produzione e che i sauditi possono solo aumentare "un po' di più. "
Il ministro dell'Energia degli Emirati Arabi Uniti Suhail al Mazrouei ha prontamente cercato di chiarire che il suo sovrano si riferiva a limiti di quota concordati con altri membri dell'OPEC+, ma l'incertezza persiste. Il 29 giugno, il CEO di Shell Plc, Ben van Beurden, ha avvertito che il mondo deve affrontare un "mercato sempre più ristretto" e un "periodo turbolento" perché l'OPEC ha una capacità inutilizzata inferiore a quella ipotizzata.
Il gigante statale Saudi Aramco afferma di poter raggiungere e sostenere una produzione massima di 12 milioni di barili al giorno. I dati dell'OPEC mostrano che il paese ha mantenuto questo livello solo per un solo mese, aprile 2020, nei suoi molti decenni come importante produttore di petrolio.
Il regno non ha sfruttato appieno la sua quota OPEC+ a maggio, pompando circa 125,000 barili al giorno in meno di quanto avrebbe potuto, nonostante le richieste internazionali per una maggiore fornitura, mostrano i dati del gruppo. RBC Capital Markets stima che potrebbe esserci un "soffitto morbido a breve termine" di 11.5 milioni di barili al giorno, con più perforazioni necessarie per raggiungere livelli più elevati.
"C'è la consapevolezza che l'Arabia Saudita non ha molto da mettere in tavola in termini di forniture, almeno per il momento", ha affermato Bill Farren-Price, direttore di Enverus Intelligence Research.
Bacchetta magica
Di conseguenza, l'Arabia Saudita e gli Emirati Arabi Uniti potrebbero offrire un impegno generico per stabilizzare i mercati petroliferi mondiali mantenendo asciutta la loro "capacità di produzione di riserva" per un periodo di fornitura ancora più stretta previsto nel corso dell'anno, ha affermato Bob McNally, presidente della società con sede a Washington consulente Rapidan Energy Group ed ex funzionario della Casa Bianca.
"Non c'è bacchetta magica per nessun presidente in questa situazione", ha detto McNally. "Il meglio che puoi fare è chiedere all'OPEC, e loro non hanno molto da dare".
Se le nazioni del Golfo dovessero sfruttare completamente la loro capacità inutilizzata, potrebbe ritorcersi contro. I trader tendono a diventare ansiosi quando il mercato globale non ha nulla in riserva per coprire potenziali interruzioni. Il recente crollo della produzione nella Libia membro dell'OPEC a causa dei rinnovati disordini è servito a ricordare i rischi perenni per la produzione globale.
"Saranno giudiziosi su come schierare i barili di riserva rimanenti", ha affermato Helima Croft, capo stratega di RBC Capital ed ex analista della CIA. "Non credo che vogliano esaurire tutta la loro capacità di riserva come parte di un ripristino strategico con gli Stati Uniti".
Mettendo da parte tutti i potenziali rischi e benefici legati ai flussi di greggio dell'OPEC, c'è un problema urgente che possono fare poco per risolvere: la mancanza di capacità in tutto il mondo per produrre benzina, diesel e carburante per aerei.
Le raffinerie statunitensi operano al 95% della capacità, la più alta in quasi tre anni, poiché si sforzano di tenere il passo con il picco della domanda estiva di carburante. Anni di sottoinvestimenti, insieme all'interruzione delle esportazioni di prodotti petroliferi russi, hanno spronato la Casa Bianca a considerare la possibilità di riavviare le raffinerie fuori servizio.
"Questa crisi energetica richiede investimenti a lungo ciclo in infrastrutture come le raffinerie e la risoluzione di problemi energetici e di sicurezza militare", ha affermato Jeff Currie, capo della ricerca sulle materie prime presso Goldman Sachs Group Inc. "Le domande sulla capacità di produzione dell'OPEC sono un baraccone".
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/biden-quest-saudi-oil-faces-080000189.html