La scommessa del miliardario Ryan Cohen su Bed Bath & Beyond non sta andando alla grande

Ryan Cohen, il miliardario fondatore di Chewy.com che ha continuato a fare investimenti clamorosi in GameStop e Bed Bath & Beyond, ha scommesso molto sui turnaround delle società di riparazione. Ne sta ancora aspettando uno al Bed Bath & Beyond.

Il prezzo delle azioni del rivenditore di articoli per la casa ha subito un altro crollo mercoledì, dopo aver riportato un calo del 25% delle vendite trimestrali, aumentare le perdite e aver annunciato la partenza del suo CEO. Le azioni sono scese del 66% quest'anno, contro il 20% dell'S&P 500 e il 29% del Nasdaq.

La caduta delle azioni ha inferto un duro colpo a Cohen, 36 anni, che possiede quasi il 10% della società ed è uno dei suoi cinque maggiori azionisti. La sua puntata ora vale $ 100 milioni in meno rispetto a quando lui ha annunciato la posizione quattro mesi fa, scendendo da circa $ 150 milioni di valore a $ 50 milioni. Costituisce una piccola parte della sua fortuna, che Forbes stima a $ 2.2 miliardi. Circa la metà della sua fortuna deriva dalla sua partecipazione in GameStop, che è scesa di quasi il 20% da inizio anno ma è ancora in aumento in modo significativo da dove Cohen ha acquistato.

Bed Bath & Beyond è l'ultimo obiettivo della ritrovata carriera di Cohen come investitore attivista. In una lettera aperta al rivenditore all'inizio di quest'anno, lo ha criticato per aver pagato troppo i dirigenti mentre le sue vendite sono diminuite, la quota di mercato è diminuita e il prezzo delle azioni è rimasto indietro. Ha affermato che la sua "strategia di dispersione non pone fine alla spirale" in cui si trova l'azienda da prima della pandemia.

Ha preso di mira in particolare il compenso del CEO Mark Tritton. Tritton ha guadagnato $ 36 milioni negli ultimi tre anni, inclusi un bonus basato sulla performance e premi in azioni, anche se le vendite sono diminuite di due cifre. Questo è più dei CEO di rivenditori molto più grandi, ha affermato Cohen. Tritton, che era il chief merchandising officer di Target prima di entrare a far parte di Bed Bath & Beyond alla fine del 2019, riceverà milioni in più di fine rapporto.

Ha anche spinto l'azienda a migliorare le prestazioni concentrando la sua strategia ed esplorando una vendita della sua catena Buybuy Baby. A marzo, Bed Bath & Beyond ha accettato di aggiungere tre nuovi direttori al consiglio.

Tritton aveva tentato di realizzare una massiccia inversione di tendenza, che includeva sforzi per ridurre il numero schiacciante di articoli stipati nei negozi e introdurre marchi a marchio del distributore con margini più elevati. Ha ristrutturato centinaia di negozi e ridotto le promozioni, anche se non si è mai sbarazzato di quegli iconici coupon con uno sconto del 20%. Ma il suo piano di inversione di tendenza si è scontrato con un'interruzione della catena di approvvigionamento globale, provocando una cascata di ritardi ed esaurimento delle scorte che a loro volta hanno frustrato i clienti e ridotto le vendite.

"Sembra che cercare di eseguire dozzine di iniziative contemporaneamente porti a dozzine di risultati mediocri", ha scritto Cohen nella sua lettera di marzo.

Nell'ultimo trimestre, le entrate sono diminuite del 25% a 1.4 miliardi di dollari. Le perdite nette sono aumentate a $ 358 milioni, rispetto a una perdita di $ 51 milioni nello stesso periodo di un anno fa.