Vaccino BioNTech MRNA approvato a Hong Kong, settimana in revisione

Settimana in rassegna

• Le azioni asiatiche hanno iniziato la settimana in ribasso quando la Banca del Giappone ha inaspettatamente alzato il tetto dei rendimenti sui titoli di stato, ma hanno guadagnato terreno nel corso della settimana con la sovraperformazione di Hong Kong.
• I comunicati della China's Central Economic Work Conference (CEWC) sono stati diffusi per tutta la settimana, rilevando un forte orientamento a favore della crescita per il governo cinese nel 2023 con misure di sostegno per consumi, immobili e veicoli elettrici (EV) in cantiere.
• La realtà della riapertura ha continuato a prendere piede in molte città cinesi, mentre molti si autoisolano durante la stagione invernale mentre i casi di COVID aumentano. Nel frattempo, i titoli del turismo, tra le altre azioni di riapertura, hanno continuato a salire.
• Abbiamo confermato che la Cina ha importato vaccini da BioNTech, destinati all'uso da parte di stranieri residenti in Cina, e il trattamento Paxlovid COVID di Pfizer.

Le notizie chiave di venerdì

Le azioni asiatiche sono scese con un'enfasi sui titoli in crescita ad eccezione di Malesia e Tailandia, dopo il forte calo del mercato azionario statunitense di ieri. I volumi sono stati leggeri in Asia, a differenza di ieri negli Stati Uniti. CNY è rimasto piatto durante la notte, che osserviamo come un barometro del rischio.

Nel primo pomeriggio, la società farmaceutica tedesca BioNTech ha annunciato che la versione del suo vaccino a mRNA prodotto da Fosun Pharma (ticker 600196 HK), che ha guadagnato +3.84% durante la notte, è stata approvata a Hong Kong per l'uso da parte di persone di età superiore ai 12 anni. Nel frattempo, A Pechino sono arrivate 11,000 dosi del loro vaccino a mRNA per i cittadini tedeschi che vivono in Cina. Ricorda che le riforme in Cina sono incrementali, seguendo il mantra "testa ed espandi". Sappiamo che questo vaccino sarà probabilmente esteso ai cittadini della Cina continentale, anche se è difficile dire esattamente quando. Questo sviluppo pone la domanda: dov'è Pfizer?

Hong Kong ha aperto in ribasso e l'Hang Seng ha chiuso in ribasso del -1.51%, mentre l'indice Hang Seng Tech è sceso del -2.3%, ma è riuscito a risalire in qualche modo poiché i titoli più scambiati di Hong Kong sono stati Tencent, che è sceso del -1.11%, Meituan, che è sceso del -1.61% e Alibaba, che è sceso del -1.59%. Il 17% del volume del Main Board di Hong Kong era corto, che è il livello più alto dall'inizio del rally. Il 29% e il 24% dei volumi di Tencent e JD.com erano brevi, sebbene solo il 16% di quelli di Alibaba.

L'assistenza sanitaria è stato un settore con le migliori prestazioni sia a Hong Kong, guadagnando + 1.99%, sia in Cina, guadagnando + 0.89%, poiché i media occidentali affermano che il 18% della popolazione cinese è stato infettato da COVID. Una fonte dei media continentali ha osservato che l'ondata di COVID dovrebbe richiedere due mesi. Il nostro Major City Mobility Tracker indica che c'è un chiaro impatto in atto. Nel frattempo, il mercato ha continuato a concentrarsi sulla riapertura poiché il primo volo da Shanghai ad Atene è avvenuto ieri mentre il leader di Hong Kong visita Pechino mentre si parla di una potenziale riduzione delle restrizioni di viaggio tra Hong Kong e la Cina continentale.

Anche il settore immobiliare ha registrato una buona performance sia a Hong Kong che nella Cina continentale, sebbene senza nuove notizie.

Gli investimenti esteri diretti (IDE) vengono riportati mensilmente, anche se solo su base annuale (YTD). YTD, gli IDE sono aumentati del +9.9% rispetto al 14.4% di ottobre. I dati indicherebbero che il disaccoppiamento non è in corso.

Tim Ferriss ha intervistato Ed Thorp, famoso sia per il blackjack che per il suo hedge fund, due volte sul suo podcast Lo spettacolo di Tim Ferriss, che consiglio vivamente. Il signor Thorp è altamente istruito in matematica, il che ha portato al suo successo a Las Vegas e alla gestione di un hedge fund che ha predetto il successo di Warren Buffett negli anni '1960. Ha anche scoperto lo schema Ponzi di Bernie Madoff nei primi anni '1990. Durante lo spettacolo, c'è stata una discussione sui pregiudizi intrinseci, uno dei quali non è stato quello di non guardare i dati reali invece dell'editoria. È un po' quello che è successo con i dati odierni sugli IDE in Cina, mentre i media occidentali predicano ancora sul disaccoppiamento.

Gli indici Hang Seng e Hang Seng Tech sono scesi rispettivamente del -0.44% e del -2.05%, su un volume inferiore del -21.2% rispetto a ieri, ovvero il 64% della media annuale. 1 titoli sono avanzati, mentre 190 titoli sono diminuiti. Il fatturato allo scoperto di Main Board è diminuito del -288% rispetto a ieri, ovvero il 13.13% della media di 63 anno, poiché il 1% del fatturato era allo scoperto. Valore e fattori di crescita sono stati entrambi in ribasso poiché le small cap hanno superato le large cap. La sanità e il settore immobiliare sono stati gli unici settori positivi, guadagnando rispettivamente +17% e +2%, mentre la tecnologia è scesa del -0.71%, i beni di consumo voluttuari sono scesi del -2.09% e la comunicazione è scesa dell'1.77%. I sottosettori con le migliori performance sono stati assicurazioni, prodotti farmaceutici e telecomunicazioni, mentre automobili, semiconduttori e prodotti per la casa sono stati tra i peggiori. I volumi di Southbound Stock Connect sono stati modesti poiché gli investitori della Cina continentale hanno acquistato azioni di Hong Kong per un valore di 1.3 milioni di dollari, poiché Tencent è stato un acquisto netto moderato, mentre Meituan e Kuaishou sono state vendite nette moderate.

Shanghai, Shenzhen e STAR Board hanno chiuso in calo rispettivamente del -0.28%, -0.28% e -1.12%, su un volume che è diminuito del -11.43% rispetto a ieri, ovvero il 62% della media annuale. 1 titoli sono avanzati, mentre 1,972 titoli sono diminuiti. Valore e fattori di crescita sono stati misti poiché le small cap hanno superato le large cap. I settori più performanti sono stati la comunicazione, che ha guadagnato il +2,580%, la sanità, che ha guadagnato il +2.32%, e i beni di prima necessità, che hanno guadagnato il +0.91%. Nel frattempo, i beni di consumo discrezionali sono scesi dell'0.35%, la tecnologia è scesa dell'1.29% e gli industriali sono scesi dello 1.01%. I sottosettori con le migliori prestazioni sono stati telecomunicazioni, istruzione e software, mentre automobili, apparecchiature per la generazione di energia e semiconduttori sono stati tra i peggiori. Northbound Stock Connect è stato chiuso. Il CNY era piatto rispetto al dollaro USA. I buoni del Tesoro sono saliti e il rame è sceso del -0.93%.

Inseguitore di mobilità della città principale della Cina

Le tendenze del traffico sembrano aver toccato il fondo per la maggior parte, sebbene l'utilizzo della metropolitana sia ancora anemico. La Cina è un grande paese geograficamente, quindi vedremo divergenze tra le città in diverse fasi.

Spettacolo di ieri sera

Tassi di cambio, prezzi e rendimenti della scorsa notte

• CNY per 6.99 USD contro 6.99 di ieri
• CNY per EUR 7.41 contro 7.40 di ieri
• Rendimento su titoli di stato a 1 giorno 0.90% contro 0.90% ieri
• Rendimento su titoli di Stato a 10 anni 2.83% contro 2.85% ieri
• Rendimento del 10 anni di China Development Bank Bond del 2.99% contro il 3.01% di ieri
• Prezzo del rame -0.74% durante la notte