Bob Iger torna alla Disney con un lungo elenco di sfide incombenti

Lo straordinario annuncio di domenica sera che ha riportato il santo ex CEO della Disney Bob Iger al vertice della più grande e rispettata società di media di Hollywood non oscura una verità: la Disney ha un lotto di sfide irrisolte, e molte di esse sono riconducibili a precedenti decisioni di Iger.

Per giustificare la fiducia che il consiglio di amministrazione della Disney ha nuovamente riposto in Iger, dovrà risolvere quel lungo elenco di sfide, o almeno iniziare a risolverle in mezzo a una recessione economica, un botteghino teatrale ancora in difficoltà, continui tagli alle corde, e l'appiattimento della crescita dei video in streaming.

L'ex CEO Bob Chapek, l'uomo che Iger ha finalmente scelto come suo successore, ha avviato diversi grandi test di leadership e QI emotivo dopo essere subentrato nel febbraio 2020. contratto a fine giugno.

Iger è uscito dal palco settimane prima che il blocco della pandemia chiudesse la maggior parte delle attività più redditizie della Disney, sebbene sia rimasto presidente del consiglio per altri 22 mesi. La verità è che Iger non ha mai lasciato andare completamente le redini della Disney, tenendo duro alle conferenze degli investitori, intervenendo su Twitter, lasciando che le presunte critiche private emergessero ripetutamente pubblicamente. Ora è completamente tornato, nel bene e nel male.

Come ha affermato questa mattina il grande investitore tecnologico Alex Kantrowitz in un'intervista alla CNBC, "Disney e Bob Iger hanno un problema di co-dipendenza".

La coppia riunita ora riesce a lavorare sui loro numerosi problemi irrisolti, ma in una situazione molto poco propizia. È difficile pensare che la luna di miele duri a lungo, dato l'elenco delle domande urgenti che l'azienda deve affrontare. E come ha chiarito il comunicato stampa del consiglio che annunciava il cambiamento, Iger ha due anni per sistemare tutto. Ecco cosa c'è davanti a lui:

struttura: I creativi dell'azienda non vedono l'ora che Iger riorganizzi la controversa riorganizzazione di Chapek, che ha posto tutte le decisioni sulla programmazione del via libera sotto un'unità centralizzata guidata dal luogotenente di Chapek di lunga data Kareem Daniel. Chapek stava affrontando una sfida fondamentale che tutte le società di media diversificate devono affrontare: come decidere quali progetti dovrebbero andare e dove, in modo da massimizzare i ricavi e controllare l'aumento dei costi?

La Disney dovrebbe spendere 33 miliardi di dollari in contenuti quest'anno, inclusi molti diritti sportivi molto costosi.

Qualcuno deve essere il vigile urbano. E quel poliziotto deve prendere decisioni tra i ricavi ridotti delle trasmissioni legacy e delle operazioni via cavo, un business teatrale zoppicante e una crescente concorrenza in streaming. Come sarà la nuova riorganizzazione?

finanze: Secondo quanto riferito, la caduta di Chapek, o almeno l'ultima goccia del consiglio, è arrivata con la chiamata agli utili di questo mese e le sue ricadute. La Disney ha registrato perdite trimestrali di ben 1.5 miliardi di dollari sulle sue operazioni di streaming, in parte a causa dell'appiattimento della crescita e in parte perché il taglio dei cavi sta colpendo le sue attività più vecchie e più velocemente del previsto.

Come tutti i suoi concorrenti con operazioni cinematografiche, televisive e via cavo legacy, Disney sta mungendo i ricavi ancora sostanziali di quelle divisioni il più a lungo possibile, spingendo quanti più contenuti possibile alle sue operazioni di streaming per costruire quote di mercato e fedeltà dei clienti. Chapek ha promesso di ridurre le perdite nei prossimi trimestri e di raggiungere il pareggio entro il 2024, che la società ha da tempo affermato che sarebbe stato il suo anno di pareggio per lo streaming.

Chapek ha seguito la chiamata agli utili con quello che sembrava un promemoria frettoloso e reattivo del personale che sostanzialmente diceva che stava pianificando di fare un piano per risolvere i problemi. I problemi rimangono. Iger deve ancora correggere quella discrepanza di entrate e uscite, in modo permanente.

Successione: Il consiglio ha chiarito che Iger ha un compito chiave per i prossimi due anni: trovare un successore permanente. Per il ragazzo che ha esitato a ritirarsi per mezzo decennio, è scappato da almeno due candidati competenti, poi ha scelto il ragazzo che ora sta sostituendo, scegliere un nuovo numero 1 non sarà semplice. Inoltre, non è chiaro perché il consiglio pensi che Iger farà meglio questa volta.

La fuga istantanea sui candidati successori si è concentrata sulla presidente dell'intrattenimento Disney Dana Walden, la mente della Marvel Kevin Feige e Peter Rice, che era il predecessore di Walden prima che Chapek lo avviasse sommariamente la scorsa estate. È fondamentale notare che nessuno di quei dirigenti dell'intrattenimento ha mai lavorato alla gigantesca altra metà delle operazioni della Disney, che includono parchi e resort, prodotti di consumo e intrattenimento domestico.

Chapek ha fatto, parte di ciò che lo ha reso un candidato apparentemente promettente. Ma quella combinazione di abilità ed esperienza nell'intero vasto volto della Disney potrebbe essere quasi impossibile da trovare tra gli altri 8 miliardi di umani sul pianeta oltre a Iger.

Debito contro acquisizioni: L'acquisizione di Fox da 71 miliardi di dollari da parte di Iger nel 2019 avrebbe dovuto dare alla Disney il peso di competere con Apple, Amazon, Netflix e tutti gli altri nell'era dello streaming. L'affare ha fatto portare impianti di produzione, talenti, una biblioteca, proprietà intellettuale, una quota di controllo di Hulu e l'accesso ai tanti grandi spettacoli della rete FX.

Ma ha anche appesantito la Disney con un mucchio di debiti che limita la flessibilità dell'azienda. È come accumulare il conto di una carta di credito durante i periodi di boom e poi dover capire come saldare il saldo quando l'economia si dirige verso il basso. È anche del tutto possibile che la Disney non sia ancora abbastanza grande per competere veramente. Iger cercherà un'altra acquisizione? L'accordo genererà effettivamente più iscrizioni agli abbonamenti, coinvolgimento degli spettatori e riduzione del tasso di abbandono? Il debito travolgerà i piani per riparare le finanze in crisi dell'azienda? E qualsiasi accordo potrebbe superare regolatori sempre più attivi in ​​più continenti?

A monte: Parlando di Hulu, Disney e Comcast hanno firmato un accordo put/call sulla futura proprietà del servizio di streaming che deve essere risolto entro il 2024. La sua natura irrisolta complica le strategie di streaming di entrambe le società, ma anche la loro valutazione estremamente diversa di quanto un terzo di Comcast vale la quota.

Una risoluzione significa ancora più debito per la Disney e non risolve il ruolo di Hulu nella strategia di streaming dalla testa di idra della Disney. Dovrebbe essere inserito in Disney Plus per creare un'offerta veramente completa?

La società ha recentemente compiuto un passo in quella direzione consentendo finalmente agli abbonati al suo pacchetto Hulu/Disney+/ESPN+ di creare un'unica password e un accesso unificati. Ma su scala globale, con Hotstar che fa al di fuori degli Stati Uniti ciò che Hulu fa qui, come si risolve tutto nel modo più conveniente e a misura di cliente?

ESPN: Nell'aria c'è anche l'incertezza di lunga data attorno a una delle risorse più preziose e costose della Disney, ESPN. Il leader mondiale ha accumulato un'ammirevole pila di diritti televisivi sportivi estremamente costosi, ma rimane in gran parte legato alla sua sinecure via cavo. ESPN + è un servizio di streaming poco nutrito e poco entusiasmante in attesa che il cavo crolli per dargli una rilevanza effettiva. Iger ha riconosciuto un anno fa, in un'intervista di commiato alla CNBC, che probabilmente avrebbe dovuto "spingere più forte" per trasferire le operazioni ESPN e i diritti video allo streaming di quanto abbia fatto. Ora ha un'altra possibilità di rivisitare quella domanda molto costosa e complicata.

Cina: La Disney non ha avuto un film Marvel sul grande schermo in Cina dall'ultima volta che Iger era al potere. Ciò è importante perché il mercato teatrale n. 2 al mondo era un gigantesco contributore al lordo mondiale dei numerosi successi della Disney. Non più. Senza quel contributo cinese, le finanze, le strategie di rilascio, anche il casting e le trame dei film futuri ne risentono. È possibile che Iger possa scatenare il suo decantato fascino e le sue abilità politiche per riaprire la Cina. Ma il governo cinese sempre più repressivo ha in gran parte chiuso il rubinetto per i film Disney, favorendo le compagnie cinematografiche locali che sfornano in modo affidabile blockbuster nazionalistici che imitano attentamente gli obiettivi più grandi dell'uomo forte Xi Jin Ping.

Marvel, stanchezza di Star Wars: Iger ha guidato strategie di rilascio che hanno commissionato falangi di nuove serie e film costruiti sugli universi narrativi di Marvel e Star Wars. di Jim Cameron Avatar il franchise, un altro frutto dell'accordo Fox, sta per ricevere lo stesso trattamento, dopo che il suo primo sequel arriverà finalmente il mese prossimo. Ma si scopre che ci sono limiti agli appetiti anche del più irriducibile dei tanti, molti fan sfegatati di Marvel e Star Wars. Le serie e i film recenti, anche quelli accolti positivamente dalla critica, hanno sottoperformato. Ciò ha dato il via a conversazioni interne su come ottimizzare questi pezzi cruciali dell'intero volano della proprietà intellettuale della Disney. Meno spettacoli significano meno spese, ma significa anche meno coinvolgimento per i fan, il che significa che potrebbero essere più propensi a sfornare un altro servizio fino all'arrivo del prossimo spettacolo allettante.

Cosa fare con i Parchi: Chapek ha aumentato i prezzi praticamente su tutto per compensare le perdite di streaming. Gli aumenti dei prezzi sono particolarmente elevati nei lucrativi parchi e resort della Disney, il che potrebbe essere un problema se l'economia continua a rallentare. Le ripetute chiusure massimaliste di Covid in Cina hanno colpito anche i parchi di Shanghai e Hong Kong. In futuro saranno necessarie riduzioni di prezzo, sconti o altre offerte per guidare l'utilizzo in modo coerente?

Iger potrebbe essere l'essere umano più qualificato del pianeta per affrontare questo lungo elenco, ma ha anche 71 anni e ha un limite di tempo per il suo secondo mandato. Ci vorranno tutta la sua abilità ed esperienza per affrontare anche il più urgente di questi problemi in quel lasso di tempo di due anni.

La domanda da qui al 2024 è se Bob Iger The Sequel può essere buono come l'originale. Ma come chiunque a Hollywood può dirti, i sequel non recuperano quasi mai la magia dell'originale.